这些公司主营镓、锗、锑 “国家队”、“牛散”徐开东等现身重仓|云南锗业|徐开东|概念股|牛散|驰宏锌锗

文丨水岸‍‍

12月3日，中国商务部发布《关于加强相关两用物项对美国出口管制的公告》，将加强镓、锗、锑、超硬材料、石墨等两用物项对美国出口管制。相关两用物项稀有性凸显，也因此，相关上市公司在二级市场受到主力资金的追捧。而结合最新机构持仓来看，不少相关公司已被知名机构或者投资者重仓持有。

镓、锗等概念股股价普涨

近期，A股市场整体缓慢上行，且局部热点精彩纷呈。12月2日晚，美国公布140个相关实体的“实体清单”，涉及136个中国实体，主要针对半导体领域，12月3日，A股半导体相关的多个概念受益于国产替代逻辑的加强走势先抑后扬，12月4日，工业母机、GPU指数、MCU芯片指数、汽车芯片指数等继续放量大涨。

与此同时，锗镓锑墨指数、超硬材料指数等纷纷异军突起迎来普涨（见图1），其中云南锗业、罗平锌电、黄河旋风和四方达等多家公司股价触及涨停，驰宏锌锗等纷纷跟涨。

据公告，云南锗业是集锗矿开采、精深加工和研发为一体的、锗产业链较为完整的高新技术企业，具有40余年的锗生产历史；黄河旋风是目前国内规模领先、品种最齐全的超硬材料供应商；罗平锌电主要产品为锌锭、锌合金、电力、铅精矿、锗精矿、银精矿、镉锭、超精细锌粉、硫酸及副产物铅渣、铜精矿等；四方达主要从事聚晶金刚石(简称PCD)及其相关制品的研发、生产和销售；驰宏锌锗是中国百家最大的有色金属冶炼企业之一，是中国最早从氧化铅锌矿中提取锗用于国防尖端工业建设的企业。

消息面上，中国商务部发布《关于加强相关两用物项对美国出口管制的公告》，涉及相关事项共有两点，一是禁止两用物项对美国军事用户或军事用途出口；二是原则上不予许可镓、锗、锑、超硬材料相关两用物项对美国出口；对石墨两用物项对美国出口，实施更严格的最终用户和最终用途审查。

对此，市场有观点担心，镓、锗等两用物项的出口管制短期内会对相关公司出口业务产生不利影响，但有业内人士指出，短期确实会有影响，但长期看，这些两用物项的战略价值会不断提升，使得相关公司产品的稀有性凸显，从而改善公司业绩。

前三季度6家概念股业绩翻倍增长

结合历史经验来看，镓、锗等两用物项相关公司确实短期业绩受挫，长期增长。

据商务部官网，去年7月3日，商务部联合海关总署发布了《关于对镓、锗相关物项实施出口管制的公告》，公告显示，金属镓、氮化镓和氧化镓等镓相关物项，金属锗、区熔锗锭和磷锗锌等锗相关物项，未经许可，不得出口，自2023年8月1日起正式实施。同年10月20日，商务部联合海关总署发布了《关于优化调整石墨物项临时出口管制措施的公告》，高纯度、高强度、高密度的人造石墨材料及其制品等未经许可，不得出口。

而在2023年度，Wind锗镓锑墨指数的9只成份股有4只录得亏损，5只业绩下滑；在今年前三季度，则有3只亏损，3只业绩下滑。石墨烯指数基本与之类似，20成份股在2023年度6只亏损，15只业绩下滑，今年前三季度是5只亏损，11只业绩下滑。综合来看，今年前三季度相关概念股基本面改善明显，其中包括云南锗业在内的6只相关概念股更是实现了业绩翻倍增长（见表1）。

结合相关上市公司公告来看，这与产品稀有性凸显，从而导致价格上升高度相关。如驰宏锌锗近日表示，“2024 年前三季度公司完成锗产品含锗产量51.18吨，锗金属价格上涨对公司的业绩有积极的贡献。”据悉，中国锗锭价格已由2023年8月1日的9660元/千克上升至如今的18190元/千克（见图2）。

“国家队”等频频现身

镓、锗、锑、超硬材料和石墨的稀有属性凸显，其投资价值也在不断被知名机构或投资者挖掘。典型的如云南锗业，在今年三季度期间，其前十大流通股股东名单发生了较大变动，但整体以增持为主，其中“聪明钱”陆股通（香港中央结算有限公司）增持公司290.83万股，两只指数基金更是完成了新进重仓的操作（见图3）。此外，陆股通还增持了宏达股份、中金岭南等多家公司。