今天A股整体修复上涨。截至下午2点，三大指数全红，全A等权指数涨0.73%。虽然上涨，但市场成交还是缩量，预计今天可能只有1.3万亿了。
早上开盘依然是大盘股延续强势，小微盘股继续萎靡，但很快，小微盘股就攻了上来，重新占据上风。
我昨天聊了大小盘风格转换的问题，结论是，目前市值风格想要彻底切换到大盘股还很难，依然大概率是小盘股占优。
核心理由就两点：
一，现实环境和增量资金方面，都还不足以支持机构大量买入大盘股；
二，流动性宽松趋势更利好小盘股。
昨天有个新下发的指导意见，要让央企从并购重组、股票回购增持等六个方面，加强市值管理。不是全新的内容，之前都在不同场合提过的，这次继续拿这做文章，也是想法设法想要提振市场情绪。
这么做，并不是完全没有作用。可这届股民学费也不是白交的，光文件写的漂亮不行，还得看有没有上市公司真金白银这么干。
比如股票回购增持。如果一大波央企都出来，你回购注销80亿，我回购注销50亿，他接连增持90亿，都不需要什么华丽的辞藻，股价肯定蹭蹭蹭就上来。
后续在A股，高股息板块确实有一定的配置价值，但不是出于什么市值管理，而是资金的防御需求。
今天另一个消息更引人瞩目，央妈早上约谈了部分金融机构，包括部分银行、券商、保险资管、理财子公司、基金、信托等等，要求在这轮债券大牛行情中，交易激进的机构，关注自身风险，加强债券投资稳健性。
央妈还严厉查处了一批涉嫌出借账户、扰乱市场价格、利益输送、内控缺失等违规行为的机构。
最近我一直在说，10年期乃至30年期国债收益率，下行得太猛太快，央妈迟早会给点脸色。现在，果然来了。
今天债市早上还行，午后就直线跳水，10年期和30年期国债收益率迅速上行，超长债收益率重新站上2%。这是对央妈果断出手的反馈。
但是，这并不意味着债牛行情走到头了。
因为从债券的现实供需来看，债牛都有支撑。大量机构资金依然无处可去，发债供给新增规模目前也没有明确说法，而明年降息趋势明确（虽然目前已经在近期债市行情中price in了很大部分），还是会有大量资金进入债市。
至于央妈，出于风险控制得考虑，必然要守，但守不守得住，又是另一码事。硬守代价不小，不守又怕长债收益率单边下行的预期太强，或许就只能边打边退了。
这次央妈出手，也没有直接说国债收益率不能降了，而只是提示风险，并且把违规操作的给拎出来处理。本质上还是尊重市场。所以债市暂时还是可以继续看多的。
美股：昨晚小幅回调，纳指和标普500都还好，属于上涨过程中的正常回调，七巨头的他妈妈指数还小幅上涨。
比较尴尬的是道指，已经9连跌了，累计跌幅倒不大，一共就3个多点，但这是自1978年以来的最长连跌记录，而同期标普500只跌0.6%，纳指还涨了2个点，这个走势差距就很明显。
道指为啥最近走得这么差？
一个是科技含量少，像最近涨得好的特斯拉、谷歌、博通，它都没有，所以没从最近的科技股上涨中拿到多少好处，反倒是新纳入了英伟达后，这些天英伟达却出现了一定的抛售。
另一个，道指的权重股 联合健康（UNH）遭遇了黑天鹅。由于陷入大量的理赔纠纷，12月4日这家全美最大的医疗保险公司的CEO，突然在纽约曼哈顿遭遇枪杀身亡，背后其实是美国医疗保险体系存在缺陷。但这个悲剧，使得联合健康从12月5日起，被一路抛售，股价暴跌20%，严重拖累道指。
目前华尔街的审美依然还是科技股。不过今晚美联储要公布最新的利率决议，12月这次大概率还是降息，但是从最新情况来看，也很可能会同步释放明年1月暂停降息的信号。这是昨晚美股整体表现不佳的一个主要原因。
昨晚公布的美国11月零售数据很强劲，环比增长0.7%，比预期的0.5%要高，这一方面会加大明年1月暂停降息的可能，但另一方面，美国经济的健康度还很好，这对美股依然是最大的利好。
黄金：今天波动较小，继续震荡。消息面上，加沙停火协议说有可能在几天内达成，但哈马斯说，前提是以色列不再提出新条件。但就像前段时间的以色列跟黎巴嫩明面上达成了停火协议实际上依然吵吵囔囔一样，一张纸说捅破就捅破，这次就连美国都说，只能谨慎乐观。所以对黄金来说，这也构不成太大的压力，地缘避险需求依然存在。
“”本周发车了。这次发车依然是严格遵循全球大类资产配置的策略框架，股票权益占比55%，中债25%，黄金20%。
这三类资产的相关性很低，把它们组合在一起，波动风险更小，更稳健，长跑下来的胜率更大。现在局势变换莫测，做这种大类资产的组合配置，比单押某一类基金，要更靠谱。
组合目前成立一个多月，净值曲线整体一路向上，不仅明显跑赢了业绩基准，以及A股主要宽基指数，还跑赢了标普500。组合的波动性目前也比较小，体现了全球大类资产配置这个策略的优势。
股票权益方面，这次发车只带上了美股、日股、东南亚，其中又以美股为主，因为明年美股上涨的概率依然是比较大的。这次暂时没有带上AH股，暂且观望。
想跟投组合，可以扫码参与。跟投的起步金额不高，100元，所以如果你也不想只盯着A股，对全球大类资产配置感兴趣，也不妨先小小尝试。如果发现并不是自己想要的，这个尝试成本也够低，而如果觉得效果不错，再考虑是否增加投入即可。
最后放下AH股相关指数技术面走势。房地产从中间移到右边。白酒、新能源汽车也有走弱迹象。
风险提示：上表中的“上行趋势、底部震荡、下降趋势”仅为技术面现状描述，并非趋势预测，不构成任何投资建议，大家务必独立判断。股市有风险，投资要谨慎。
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