昨天市场交易又开始活跃起来了。
两市成交额超过了1.5万亿。
不过与以往不同，虽然盘面上看起来是半导体行业爆发，但昨天是科创板整体大爆发。
科创50上涨1.83%；科创100上涨1.84%；科创200上涨3.43%。
只不过科创板上的半导体公司较多，所以显得是半导体行业上涨。
资金这般流动，意欲何为呢？
一、退市新规即将落地，资金避险情绪升温
今年颁布的《退市新规》即将在2025年1月1日实施。
新规的实施等同于监管趋严。
对于炒作情绪而言，这是一个大利空。
别忘了，今年刚发布新规的时候，把一干小票吓了半死。
根据新规的内容，主板的股票如果年报中的利润总额、净利润、扣非净利润三者中的最低值为负，并且主板公司扣除后营收低于3亿元，就会被戴上*ST。
如果次年不能改善，就直接退市。
这样的公司有多少呢？
如果按照2023年的年报来看的话，有93家。
2024年业绩大概率比2023年还差，那么踩雷的风险就更大了。
除开业绩优秀的大中盘股，估计踩雷的概率有5%-10%。
但对于双创，规定则更宽松，只要求营收不低于1亿元。
创业板只有3家，科创板有6家。
双创的股票合计是1900家左右。
中枪的概率大大降低。
交易性资金既想避险，也想接着炒，那么就转移阵地了。
昨天就去往科创板了。
搞不好下周又去创业板玩耍了。
二、不要小看退市新规
除了上面那个退市条款外，财务造假也是一个雷。
说真的，A股市场上这些小票有几个的财报经得起推敲？
只是看监管是不是要查而已。
通常来说，在新规发布的时间点上，监管大概率会敲山震虎，让市场见识一下新规的厉害。
那么这就想在玩一个点将游戏了，点到谁，谁遭殃。
周五收盘后，证监会发了个消息，支持投资者拿起法律武器追究违法者的损害赔偿责任。
还处罚了一个操纵股价的人。
同时，再次提到“长牙带刺，有棱有角”。
看样子就是要搞事。
虽然2024年年报要4月底才发布，不过并不妨碍敏感的资金提前跑路。
而且很多消息，有些人早就知道了。
有意思，难道A股跨年行情是炒双创？
三、投机资金出逃沪深300
昨天沪深300的隐含波动率创了新低。
这就使得投机资金不断撤离沪深300。
投机资金不仅指现货市场，还包括衍生品市场。
简单点说，这就是在给沪深300降杠杆，以便走出慢牛行情。
投机资金出逃后，回到小票上继续炒作。
由于主板小票风险更大，所以就去科创板了。
四、美联储放鹰对风格的扭曲
美联储降息的同时，释放了鹰派的预期，将2025年的降息预期缩减到50bp。
这就使得美元走强，从而束缚了央行的操作。
加上昨天央行确实也没降息，所以风格就不利于大盘股。
现在大盘股的核心矛盾就在于，政策预期很强，但就是没落地。
所以只能在这里震荡，持续换手吸筹。
不过值得注意的是，股票的定价模型中：1/PE=无风险利率+风险溢价
美联储已经降息了，而沪深300并没有对降息定价。
所以还处于低估状态。
明年不管怎样，美联储还会降息，只是节奏不可知而已。
所以A股的估值底还会拔升。
而国内的货币和财政政策则是降低风险溢价，从而抬高股市。
所以，拉长时间看，本轮牛市还远没走完。
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