网上在谈黄奇帆 6:1 的人民币兑美元汇率预测，其实人民币汇率升值本身无所谓好与坏，要看升值的背景是什么。
在汇率篮子里，对美元升值、对欧元贬值，那么人民币升值就不是自身的驱动，不表明人民币自身信用、国际需求也提升了，反之，对一篮子货币整体升值，则是人民币的强势表现。
进一步说，人民币国内购买力才是核心变量。国内购买力不升，汇率破 6：1，反而出口压力加大，政策并不强调升值。
国际机构又怎么看这个事？
高盛将 2026 年的增长预期偏保守为3.8%，理由是全球需求放缓，叠加内部增长动力不足。在 2026 年充满不确定性的迷雾中，如果我们将视线从公开的宏观数据进一步下沉，去系统性地比对分析，也许不失为一份清醒。
2025 年末人民币对美元汇率突破 7.0 大关，离岸人民币一度升至 6.97，全年累计升值超 4.8%。表面看，这似乎印证了 “经济韧性支撑汇率” 的主流叙事 —— 全年货物贸易顺差达 1.0758 万亿美元，外汇储备攀升至 3.32 万亿美元，创十年新高。但细究发现，央行口径外汇储备中，约 65% 为美国国债等证券资产，可即时调用的美元现汇 40%。
我们依然存在流动性问题。
当前外汇储备中，对委内瑞拉、阿根廷等高风险国家的债权占比达 12%，涉及金额超 4000 亿美元。要避免这些 “欠条式” 资产在极端情况下可能成为 “账面数字”。
穆迪关注的是另一个影响因素：地方债置换进度不理想。中国的金融堤坝，还需要进一步坚固。
黄市长的 6:1 或许不是预测，他提出这个预测的背景是：如果中国要在 2035 年经济总量超美，以每年 GDP 增速超过两个百分点计算，刚好需要把人民币兑美元汇率提升到 6:1。实际上，中国在未来十年里，已经不太可能再把简单的经济总量 “超美” 作为直接目标，将更注重含金量，包容性的目光会转向民生。
2026 年，人民币汇率依然充满了不确定性。
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