一场席卷全球贵金属市场的历史性抛售风暴，让投资者在短短24小时内见证了金融市场最剧烈的价格波动。
周五亚市早盘，全球贵金属市场再现历史性抛售。北京时间2月6日上午，现货黄金跌破4700美元/盎司，最低触及4655.62美元/盎司。
更为惨烈的是白银市场，现货白银一度失守67美元/盎司，已完全抹平2026年以来的全部涨幅。市场正经历自1980年以来罕见的剧烈动荡。
黄金走势基本面分析
美元走强直接压制了黄金价格。周四美元指数持续上涨，盘中一度逼近98关口，创下近两周新高。美元走强使得以美元计价的黄金对其他货币持有者来说更加昂贵，抑制了需求。
与此同时，全球金融市场普遍暴跌引发的保证金压力也迫使投资者平仓贵金属头寸以弥补其他市场的损失。
市场波动性加剧也是重要因素。分析师指出：上周五的创纪录跌势不会一夜之间‘修复’，波动性仍然很高，需要时间来消化，而这往往会导致进一步下跌。”
美国就业数据的疲软表现也在影响市场。美国12月JOLTS职位空缺为654.2万人，为2020年9月以来的最低水平，显著低于市场预期的725万人和前值692.8万人。有分析认为，美国劳动力市场“已极其接近崩溃的临界点”。
此外，地缘政治局势正处于微妙变化中，美伊谈判与日本大选成为市场关注焦点。
美伊谈判方面，伊朗将于2月6日在阿曼首都马斯喀特与美国举行间接谈判。这次谈判由伊朗外交部长阿拉格齐和美国总统特使威特科夫分别率团参加，聚焦伊朗核问题及美国解除对伊制裁。
谈判前夕局势并不平静。就在谈判消息传出的前一天，美军在阿拉伯海击落伊朗一架无人机，称该无人机当时正“挑衅性”接近美军“亚伯拉罕·林肯”号航空母舰。
双方在核心议题上存在明显分歧。美国要求伊朗实现“零浓缩铀”、限制弹道导弹计划、停止支持“地区代理人”；而伊朗则强调其和平利用核能的权利不可剥夺。
另一方面，日本国会众议院选举将于8日进行投票。多家日本媒体民调显示，由自民党和日本维新会组成的执政联盟有望获得过半数议席。
然而，尚未确定投票意向的选民比例依然不低，投票率和“黑金”丑闻的影响都将为选举结果增添不决定性。
市场对全球主要央行降息预期的博弈正在加剧，而最新经济数据为这一博弈增添了新变数。
欧洲央行周四决定将存款利率维持在2%不变，这是自去年6月以来连续第五次暂停降息。欧央行表示将继续关注通胀风险，显示出对过早放松货币政策的谨慎态度。
与此同时，美国的就业数据开始展现经济弱势迹象。除了JOLTS职位空缺大幅下降外，美国企业1月裁员数量创下2009年以来的最高纪录，各企业雇主共裁减了108435个工作岗位。
有分析认为，这些裁员计划大多是在2025年底制定的，表明雇主们对于2026年的前景并不乐观。
美联储在连续三次降息后于今年1月宣布维持利率不变。然而，最新数据可能支持那些主张进一步降息的声音。
有报道指出，美国劳工部的数据表明，美联储理事克里斯托弗·沃勒在1月利率政策会议上主张再降息25个基点的担忧或许是有道理的，理由是防范劳动力市场进一步走弱。
黄金后市展望
尽管贵金属市场发生了史无前例的波动，一家加拿大银行依然坚定看多黄金和白银，并预计年底价格将进一步走高。
周三，加拿大帝国商业银行（CIBC）的大宗商品分析师发布了最新的金价预测。他们目前预计今年市场均价将达到每盎司6000美元，较其去年10月预测的每盎司4500美元大幅上调。
欧布莱恩期货公司分析师鲍勃·哈伯科恩指出，一些人面临保证金问题，可能选择将贵金属平仓以弥补股票亏损，但贵金属的基本面并没有改变。
摩根大通在一份报告中表示，黄金和白银不太可能完全脱钩，但是白银估值相对较高，使其在避险情绪升温时容易出现大幅回调。不过该机构预计短期内白银价格底部将在75-80美元左右，并有望在明年回升至90美元。
芝商所已采取行动应对市场波动，上调了黄金和白银期货的保证金比例。文件显示，黄金的新保证金比例上调至9%的水平，白银的保证金水平上调至18%。新标准将于当地时间2月6日收盘后生效。
世界黄金协会的最新数据则显示，尽管市场波动剧烈，但投资者对黄金的长期信心依然存在。1月全球黄金ETF流入创纪录的187亿美元资金。
市场一边面对着美国就业数据的持续疲软，另一边地缘政治局势也在微妙变化：美伊谈判重启但核心分歧依旧，日本大选结果可能影响区域稳定。
芝商所已宣布上调保证金比例，试图为过热的市场降温。黄金价格在经历去年近65%的涨幅后，正处在一个多空因素交织的十字路口。
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