内容提要：
2025年美国关税收入达2870亿美元，同比增长192%，第四季度975亿美元，同比激增281%。有效关税税率升至11.4%，创82年来最高，关税收入主要来自中国商品和汽车、钢铁等品种。未来10年美国关税预计将为财政增收3万亿美元。美最高法院对特朗普关税合法性诉讼延期，退税风险暂缓，关税政策稳定性预期增强。
一、美国四季度关税收入同比增长281%，全年增长接近2倍。
在特朗普刚刚推出关税方案时，全世界的人都低估了特朗普关税政策为美国财政带来的关税收入。自特朗普总统关税开始生效以来，美国的月度关税大幅上涨，从一月份的225亿美元涨到四季度的975亿美元。
根据美国财政部的数据，2025年美国关税收入迅速增长。整个日历年度，美国国土安全部共征收了2870亿美元的关税，较2024年增长了192%。其中仅第四季度就征收了975亿美元，约占全年的约有三分之一（34%），较第三季度增长5.2%，较2024年第四季度增长281%。
中国商品和汽车进口一直是美国关税收入的主要贡献者。
对中国、墨西哥和加拿大——美国三大进口来源——所缴纳的关税占了美国关税收入的大部分，其中中国商品为美国提供了30%的关税收入。
对特定商品征收的关税，称为部门关税，也推动了美国整体关税收入创历史新高。汽车、汽车零部件和钢铁是美国对特定商品征收的关税的主要贡献者。在特定商品征收的关税中，汽车占到50.3%，汽车零部件占21.7%，钢铁占13.9%。
二、2025年四季度，美国有效关税税率达到11.4%，创下82年来的最高水平。
美国关税收入大幅增长，源于有效关税率大幅增加。有效关税税率为美国海关征收的关税与商品进口额的比例，这是衡量进口平均关税的客观指标。
比如2025年10月，美国商品进口额为2740亿美元，较去年同期的2890亿美元下降了5.1%，征收关税312.36亿美元，有效关税率为11.4%，是自1943年以来美国有效关税税率的最高水平，如上图。
美国海关实际征收的进口商品平均税率，2022年至2025年1月分别为：3.1%、2.6%、2.5%、2.3%。
特朗普就任总统后，2月份实际关税基本稳定为2.3%，3月份上升至3.8%，4月份上升至7.1%，5-7月份分别增加至8.8%、9.1%、9.7%，8月份以后基本稳定在10.5%-11%之间。
三、美国对贸易伙伴的实际有效关税率进入四季度已基本稳定。
美国的关税率在未来一年内有望趋于稳定。上图显示，几个主要美国贸易伙伴的有效关税税率在最近的几个月内趋于稳定甚至下降。
特朗普重返白宫之前的2025年1月，美国对中国商品实际征收的关税税率平均为10.6%。到2025年6月份，达到47.8%。2025年12月份，由于暂停了10%的芬太尼关税，实际税率降至37.4%。
一个例外是越南，有效关税税率持续大幅上升，从2025年一季度的不足4%，持续攀升到四季度的14.2%。2025年第三季度，美国从越南进口的商品额占美国进口商品总额的6.3%，较前一年的4.5%有所上升，表明越南已成为美国日益重要的贸易伙伴。
关税和贸易政策的更大确定性可能成为2026年经济活动的支持因素。
四、10年内美国关税将为美国财政筹集3万亿美元收入，美最高法院大概率不会裁决特朗普关税违法。
展望未来，美联邦预算委员会预测，特朗普政府实施的新关税将在2035财年前扣除所得税和工资税抵消影响后，为美国筹集约3万亿美元。根据这一预测，关税将在未来五年内抵消特朗普的《大而美丽法案》（OBBBA）主要赤字影响的约三分之二，或十年内的五分之四，前提是OBBBA的临时部分按计划执行。
不过，尽管关税目前为美联邦财政带来了可观的收入，但存在一些法律风险。美国贸易法院裁定特朗普根据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）制定的新关税大多是非法的。联邦上诉法院维持了这一裁决，但特朗普政府将该案件上诉到了美国最高法院。
如果最高法院维持该裁决，根据美国海关与边境保护局的数据，美国征收的2870亿美元关税中约有1300亿美元可能需要退还，预计未来每月关税收入可能会减少一半以上。1
但是，美国最高法院在2025年11月举行口头辩论后，并未在诉讼程序预期的2025年12月作出裁决。
美国的法律专家认为，最高法院终审裁决延期时间越长，维持联邦上诉法院裁决的概率就越低，特朗普获胜的概率也越高。考虑到联邦退税可能导致美联邦财政混乱甚至财政危机，美国最高法院可能会利用延期这种技术性措施来增加美国人对特朗普关税事实上成为合法措施的预期。
【作者：徐三郎】
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