最近比特币又大跌又猛涨，2月8号一天之内从跌破6万冲到7.1万，看着挺吓人。但这不是什么反转信号，就是市场快喘不过气时突然抽了口凉气。

价格从12.6万高点一路砸下来，现在才7万出头，跌了快一半。总市值蒸发得吓人，光是2月上半月就爆仓85亿美元，最多一天干掉近60万人的仓位。多单占八成以上，说明很多人是硬着头皮抄底，结果反而成了最大输家。

美联储换鹰派掌门，美债收益率一跃冲到4.3%，比特币这种不生息的东西立马被抛弃。黄金涨它跌，战争来了它也跌，和科技股一起往下掉，避险这层皮早被撕掉了。美国财政部长也说了，不救，别指望政策兜底。

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杠杆现在不是工具，是定时炸弹。10倍杠杆下，涨跌1%就能强平，交易所风控还不一样，同一笔单子在A平台活得好好的，在B平台直接归零。这不是交易，是赌命。

机构也在撤。ETF连续净流出，2月初四天就跑了20亿。Glassnode数据显示，现在持仓的人平均成本是8.4万，现在才7万，谁不慌？MicroStrategy手里的币成本7.6万，再跌到6.5万，82亿债务可能就压垮它。

很多人盯着6万是不是底，但真正危险的是跌破之后的连锁反应——矿工关机、算力掉、出块慢、用户更不信，恶性循环。Polymarket上，大家赌它跌到5.5万的概率都超六成。

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监管那边倒有点动静，SEC和CFTC联手搞了个“Project Crypto”，GENIUS法案也在推进。可短期来看，规则一收紧，小项目先死，合规成本高，普通玩家反而更难进场。

比特币早不是以前那个靠口号就能拉盘的东西了。它得真能存住值，真能用起来，还得真被主流承认。现在三样全悬着。

7万不是底，是喘息。
跌得快，涨得虚，卖压还在。
别信K线，信数据。

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