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中国经济的根本是什么，是财政。

财政是宏观经济真正的平衡机制。

我们知道中国是高税制结构，增值税与企业营收绑定、与利润无关，财政相当于在企业中持有 “干股”，占有大部分剩余价值，理论上取之于民、还之于民。宏观调控的核心权在财政，关键是方向：向企业减税，还是向民生兜底。

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当前数据印证财政的主导地位：我国财政民生支出占比约 55%，低于西方发达国家 80% 的水平；这个占比不提升上去，就很难从根本上解决总需求不足的问题，我们创造了大量的财富，GDP 以 5% 的增速列于全球第一阵营，但财富要有人消费，要创造出一个保证生产到消费的闭环的良性经济过程。

所以可以相信，未来财政最终会双管齐下 —— 一方面更大力度减税降费，降低企业用工与经营成本；另一方面提高养老金、加大社保与公共服务投入，托底民生。这是推动经济复苏最直接的办法。

现在的难题，不是确定 “应该” 怎么做，而是 “能够” 怎么做，如果负债率过高，那很多正常的调节手段就废了，一旦过了重要的时间窗口，想做也做不到了。

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