港口还能要回来吗？长和重拳出击，巴拿马已经改口，中方再次回应|巴拿马运河|巴方|总统|最高法院|港口|长和

前言

各位读者朋友，我是言叔。近期，香港长江和记集团在巴拿马的港口运营遭遇重大变故，这场横跨三大洲、牵涉主权、法治与国际投资规则的复杂博弈，正持续引发全球航运界、法律界及政经领域的高度关注。

长和自1997年起扎根巴拿马，通过合法程序取得巴尔博亚港与克里斯托瓦尔港长达数十年的特许经营授权，其旗下巴拿马港口公司（PPC）始终合规运营、依法纳税、持续投入基础设施升级，已成为当地经济运转的关键支点，却突遭本国最高司法机关一纸裁定，直指核心合约“违宪失效”。

面对这一明显违背契约精神与国际惯例的司法干预，长和迅速启动跨国法律救济机制，正式提起国际仲裁；与此同时，中方多层级、多渠道同步发声，坚定支持中资企业海外正当权益，巴拿马总统穆利诺在内外交困之下被迫调整措辞，于2月12日再度发布官方回应，局势进入新一轮关键角力阶段。

当前最紧迫的焦点在于：长和是否仍有现实路径，重新获得对两大战略港口的实质性运营主导权？

巴拿马港口风波

此次危机的起点，锁定在2026年1月29日巴拿马最高法院发布的终局性司法意见。

当日，法院正式认定：由长和间接控股90%的巴拿马港口公司（PPC），依据1997年第5号法律及其后续修订所获授的两港特许经营权，存在根本性合宪瑕疵，相关合同自裁决生效起即告终止。

该判决不仅否定了近三十年来的连续合法运营事实，更将1997年立法授权本身置于违宪审查之下，并明确设定2026年2月初为执行节点——此举无异于一夜之间抽掉长和在拉美布局的基石性支柱。

面对突如其来的司法突袭，长和并未选择沉默退让，而是以高效、专业、有据的法律行动作出回应。

2026年2月4日，长和于香港联合交易所披露自愿公告，董事会集体表态，严正驳斥巴方裁定的合法性与正当性。

公告强调，PPC已依据《国际商会仲裁规则》第1条及附件六之规定，向国际商会国际仲裁院（ICC International Court of Arbitration）正式提交仲裁申请，同时郑重申明保留一切可诉诸国内法院、国际投资争端解决中心（ICSID）及其他多边机制的权利，彰显其捍卫契约尊严与资产安全的决心。

此次司法裁决的冲击波，远超单一企业范畴，直接打乱了长和全球港口资产优化重组的整体节奏。

据悉，该战略性资产剥离计划覆盖亚、欧、非、拉美等23国共43处深水枢纽港，整体估值达228亿美元，原拟转让其中80%的实际控制权益，旨在提升资本效率与运营聚焦度。

而巴拿马两大港口作为整个交易组合中资产质量最优、现金流最稳、区位价值最高的核心标的，其权属状态骤然生变，致使整项交易被迫全面中止，估值模型需彻底重置，买方尽调流程亦陷入停滞。

市场反应迅速且剧烈，长和港股股价自1月30日起连续下探，单日最大跌幅触及5.3%，创近两年单日最大振幅纪录。

针对此项明显背离法治原则与商业常识的司法决定，国务院港澳事务办公室于裁决次日即发布权威声明，指出该裁定既无充分法律依据，亦严重违背国际通行的投资保护准则，定性为“程序失当、实体失公、后果失衡”，严厉批评其对区域营商环境稳定性和中巴务实合作基础构成系统性破坏。

中方反制精准直击巴方“七寸”

在长和启动国际仲裁程序后，中方迅速完成政策响应闭环，以坚定立场为中资企业跨境维权提供坚实后盾。

2026年2月5日，外交部发言人林剑在例行新闻发布会上明确指出：中国政府始终将保护本国企业在海外的合法权益置于外交工作重要位置，对任何损害中资机构正当利益的行为，均持零容忍态度，并将采取一切必要措施予以应对。

除高层政治表态外，中方配套实施的反制举措更具实操性与威慑力，每一项均直指巴拿马当前最敏感的发展痛点。

据《观察者网》援引权威信源披露，中方已正式通知所有中央企业及重点地方国企，即刻暂停与巴拿马政府就新签基建项目的全部前期磋商；同时暂缓推进三项已签约、正处于设计深化或施工准备阶段的重大工程。

这三类项目包括：总投资额达14亿美元、被列为国家优先级的巴拿马运河第四跨海大桥；由中国港湾工程有限责任公司承建、定位为加勒比海高端邮轮母港的阿马多尔码头扩建工程；以及由中铁隧道集团承担盾构施工任务的首都地铁3号线一期地下段——上述项目合计潜在投资额逾32亿美元，直接关联就业岗位超1.8万个。

中方的组合式反制，使巴拿马本就承压的财政复苏进程戛然而止，失业率指标连续两周跳升，城市交通与物流体系运转压力陡增，民间抗议活动频次显著上升，执政当局面临前所未有的治理危机。

需要特别指出的是，中方一贯坚持“对话优先、理性克制、底线清晰”的对外维权逻辑，此前曾通过双边经贸联委会、投资协定履约评估等渠道多次表达关切，给予巴方充分纠错窗口。

本轮反制绝非情绪化施压，本质是维护国际投资秩序基本准则与双边合作互信底线的必要之举。

遗憾的是，当巴方决策层酝酿单方面变更港口权属时，显然未将中方长期积累的合作善意纳入决策考量维度。

巴拿马紧急改口“降温”

在中方反制持续加码、国内经济指标加速恶化、国际仲裁程序正式启动三重压力叠加下，巴拿马总统穆利诺迅速转变姿态，试图为急剧升温的局势注入冷却剂。

穆利诺于2月10日公开表示，由香港长江和记集团运营近三十载的两大港口，其未来特许经营结构“将不再采用独家授予模式”，暗示原有排他性安排不可复制。

该表态表面释放协商信号，似乎为长和保留了参与港口后续运营的可能性。

但附加条件极为严苛：须接受巴方主导的股权架构设计、强制引入本地或第三方战略投资者、运营决策权须由多方共治委员会行使；此外，他还轻描淡写称“事态不会进一步扩大”，试图淡化事件严重性。

然而在言叔看来，这一临时转向缺乏实质诚意，更多是危机倒逼下的战术性缓释动作，而非战略层面的纠错意愿体现。

须知，巴方早在裁定公布后即启动强制接管程序，PPC管理团队已被要求限期撤离核心调度岗位，港口日常运营已由临时国有工作组接管，但至今未向公众披露任何替代性运营方案、过渡期财务安排或新合作主体遴选标准。

此时松动口风，真实意图极可能是诱导中方暂缓反制节奏，缓解短期财政与就业压力，待外部关注度下降后，再行推动既定方案落地——这种“先硬后软、以拖待变”的操作路径，在拉美地区并非首例。

港口还能要回来吗？

立足当下复杂局面，言叔认为，对长和能否重掌港口运营主导权的判断，必须摒弃非黑即白的简单思维，转而构建多维动态评估框架。

从积极维度审视，长和仍握有若干关键优势，使其保有权益具备较强现实基础。

首先，法律主动权掌握在长和手中：不仅第一时间发起ICC仲裁，更于2月12日援引《中国—巴拿马投资保护协定》第10条，向巴方发出正式磋商邀请函，展现出高度专业的危机处置能力与建设性解决问题的姿态。

其次，经营实绩构成坚实道义支撑：三十年来，PPC严格履行全部法定义务，累计缴纳税款超47亿美元，直接创造就业岗位逾1.2万个，完成港口自动化系统、深水泊位扩容、绿色岸电设施等十余项重大升级，助力巴拿马运河集装箱吞吐量提升39%，成为该国外贸增长的核心引擎之一。

最关键的是，巴方尚未提出任何具备可操作性的替代运营方案。若强行终结与长和合作，不仅将导致港口作业效率断崖式下滑、国际船公司大规模撤线，更将引发外资信任危机，造成基建融资链断裂、主权信用评级下调等连锁反应——这些代价，是当前财政捉襟见肘的巴拿马难以承受的。

但从审慎视角出发，恢复原有独家运营格局的可能性已极度渺茫。

一方面，穆利诺已将“拒绝单一主体授权”上升至政策宣示高度，即便长和最终获准继续参与，也必然伴随控股权稀释、管理权让渡、利润分配机制重构等结构性让步，实质运营主导地位将不复存在。

另一方面，国际仲裁程序周期通常长达18–36个月，期间巴方仍可借“临时管理”名义持续推进事实接管，且目前未出现任何暂停执行裁决、恢复PPC原有职能的行政指令，更无司法复核启动迹象，表明其内部共识仍倾向维持现状。

言叔研判，此事最终走向取决于两个决定性变量：其一，巴方是否愿意超越短期政治考量，主动撤销违宪裁定、中止强制接管、重启基于平等协商的特许经营条款修订谈判；其二，ICC仲裁庭最终裁决结果——若认定巴方违反公平公正待遇义务及征收补偿条款，长和可依法主张合同恢复、损失赔偿甚至指定第三方托管；反之，则可能面临永久性退出风险。