A股快要开盘了，各位君临的朋友们，新年快乐，恭喜发财！
上周五，港股已经提前开市了。
马年交易第一天，全场没有任何悬念，C位直接被大模型抢走。
其中，智谱AI一枝独秀，单日暴涨42.72%，总市值突破3232亿港元。
把时间拉长看，更让人震撼：
2月9日至今，7个交易日涨幅超250%；
上市仅43天，较发行价累计大涨524%。
这是什么概念？
目前，智谱市值已经超过京东、超过快手，稳稳站进港股科技股第一梯队，距离百度的3500亿也只有一步之遥。
另一边，同期上市的MiniMax也很强势，单日大涨超14%，近7个交易日翻倍，市值站上了3000亿港元。
两大国产大模型，合计市值逼近6300亿港元，宣告一个新时代正式到来：
互联网旧秩序正在被颠覆，AI大模型成为新的定价中心。
有些人或许会疑惑：智谱凭什么？
答案很简单：技术突破、涨价售罄、商业化闭环、国产替代四重逻辑共振。
多年以后回望，这或许将是中国AI，第一次在全球牌桌上，挺直腰杆说话的开始。
国产AI获得定价权，比什么都重要。
过去几年，AI行业是什么样子的呢？
大家都在烧钱、内卷、降价、送会员，谁都不敢提“赚钱”两个字。
仿佛AI只能讲故事，不能挣利润。
但这一次，趋势变了。
2月12日，智谱宣布：
GLM Coding Plan套餐取消优惠，整体涨价30%起，海外版最高涨幅超60%。
这是国产大模型历史上首次大规模主动提价。
为啥敢提价？
当然是因为技术实力已经达到了行业顶尖水平，需求开始爆发了。
按官方介绍，GLM-5的定位是“面向复杂系统工程与长程Agent任务的基座模型”，旨在处理复杂的编程和智能体任务。
众所周知，编程是目前大模型最卷的赛道，由于在软件行业能够大幅降本增效，市场规模大、增速快，所有大模型公司都在投入重金比拼。
目前，全球行业排名第一的是Anthropic 的Claude Opus 4.6，SWE-bench得分80.8。
另外两大硅谷龙头：
谷歌的Gemini 3 Pro，SWE-bench 得分76.2；
Open AI 的GPT-4o，SWE-bench得分74。
作为对比，智谱的GLM-5，在SWE-bench上的得分是77.8。
这直接奠定了其开源模型世界第一的地位。
加上闭源模型，也仅仅是比Claude Opus 4.6低3分，比另外两个硅谷大佬的顶尖模型都要得分高。
Claude Opus 4.6依然是目前编程质量最高的大模型，但贵啊。
输入价格 (每百万Token)5美元(约 34.5人民币)，输出价格25美元（约172.5人民币）。
对比一下就知道智谱的性价比有多高了。
目前，智谱官方公布的最新定价，GLM-5输入 6元/百万tokens，输出 22元/百万tokens。
根据官方公告，本次价格调整的涨幅为 30% 起（国内版）。
据此推算，涨价前的价格大约为输入价格4.6元/百万tokens，输出价格16.9元/百万tokens。
也就是说，涨价前，GLM-5的输入价格只有前者的7.5分之一，输出价格只有前者的10分之一。
即使是涨价了30%，输入价格也依然有5-6倍的差距，输出价格有7-8倍的差距。
这就是它敢涨价的底气。
涨价了，市场是否买账呢？答案很直接。
涨价之后，直接售罄。
因为技术能力大幅升级，导致全球开发者疯抢，一码难求。
这说明，好技术从来不缺买单的人；真硬核，肯定敢理直气壮涨价。
GLM-5无疑是一个真正能干活、具有生产力价值的、世界顶级大模型。
而在背后，GLM-5已完成与昇腾、摩尔线程、寒武纪、昆仑芯、海光、燧原、沐曦等全栈国产算力平台深度适配，能够在国产芯片集群上实现高吞吐、低延迟稳定运行。
技术自主+商业闭环+全球竞争力，三重逻辑叠满，资本市场怎么可能不疯狂？
智谱不是孤例，而是全球浪潮的缩影，在春节假期这一周里，AI赛道热度爆棚。
海外，OpenAI新一轮融资规模突破1000亿美元，整体估值冲上8500亿美元，较去年底大涨70%。
Anthropic融资300亿美元，估值3800亿美元。
李飞飞创办的新企业World Labs，融资10亿美元。
国内，月之暗面（Kimi）短短一个多月再融7亿美元，估值直接翻倍，冲击百亿美元。
这意味着什么？
大模型已经从科技概念，变成全球核心资产了，正在从概念炒作转向业绩爆发。
沙利文数据预测，到2030年，AI将赋能全球20%商业决策，支持80%智能设备，创造20万亿美元经济价值。
中国AI市场规模将从2024年的1607亿元，增至2030年9930亿元，复合增速35.5%。
AI赛道，正从交互革命的聊天小助手，走向生产力革命的刚需大市场。
智谱的暴涨，不会只停留在港股。
下周A股开盘，大概率也会复制这个逻辑。
那么，A股相关产业链标的又有哪些呢？
1，电广传媒（000917）
A股最高比例的间接持股智谱，达晨财智持股7.54%，为第二大机构股东。
公司持股价值超240亿港元，股权浮盈31.78亿元，相当于2024年净利润的33倍。
电广传媒自身市值才160多亿，这波投资堪称是它最有眼光的一次操作了。
另外，两家公司也能形成业务协同，AI内容生成、数字人、文创AI化能够给电广传媒带来巨大的想象空间。
2，海光信息（688041）
公司是智谱国产算力的核心供应商，国产替代最确定标的。
海光DCU芯片已同步完成对GLM-5的Day0适配与联合优化，依托自研AI软件栈与开放生态能力，率先为全球开发者、企业用户提供即取即用的部署方案，助力GLM-5核心能力快速落地。
3，中科曙光（603019）
公司是国产大模型的算力底座龙头，提供的服务器和液冷集群为GLM-5训练核心。
据中科曙光官微2月19日消息，曙光SothisAI近日升级，实现智谱GLM-5、阿里Qwen3.5大模型全面接入，并进一步简化和优化企业AI平台构建与运营流程。
3，优刻得（688158）
云计算服务龙头，预计2025年年度归属于母公司所有者的净利润亏损幅度较上年同期收窄63.91%-70.13%。
近几年公司毛利率持续快速提升，2022、2023、2024年度分别为8.35%、11.11%、18.86%，2025年前三季度为24.75%。
背后主要得益于海外云厂商涨价，叠加国内AI应用需求爆发、春节AI红包大战等，持续推升算力与 Token 消耗需求。
2月11日，优刻得发布关于产品服务价格上浮调整的公告称，经过慎重评估，公司决定自2026年3月1日起，对续签及新签用户的全线产品与服务进行价格上浮调整。
市场传言，公司与智谱签订5年20亿算力长约，锁定5万张显卡集群。
4，金山办公（688111）
WPS AI全面接入GLM-5，智能写作、总结、排版全面升级。
这是金山办公在2026年2月14日（情人节）官宣的重大技术升级。
这让它能够在智能总结、智能排版以外，工程化能力上进一步增强。
比如，在处理表格数据时，不再只给一个“黑盒”答案，而是直接生成可追溯的原生公式（如SUMIFS、XLOOKUP），让你能像审计一样检查每一步计算逻辑。
另外，你只需说“分析这份销售数据”，它就能自动完成数据清洗、计算、生成图表和撰写报告的全流程，无需用户反复介入。
一句话总结：这次升级让WPS AI从“聊天助手”进化为“专业交付工具”，真正打通了办公的“最后一公里”。
5，蓝色光标（300058）
蓝色光标与智谱AI已达成深度合作，其自研的营销行业模型“Blue AI”已全面接入GLM-5，用于文案、海报、短视频等营销内容的生成。
根据公开数据，蓝色光标在2025年通过GLM-5生成了超200万条内容，客户转化率提升了22%。
双方不仅是技术接入，还共建了“AIGC营销实验室”，并探索API调用与广告分成的合作模式。
智谱的疯狂上涨，表明其基本拿到了“中国版Anthropic”的船票。
这是中国AI大模型在过去一年追赶美国AI产业上，继承于DeepSeek、阿里千问、豆包Seedance2.0之后的第四次高光时刻。
DeepSeek是第一次。
它具有百万级上下文、推理R1、低成本、开源社区强大等亮点。
主要对标Meta公司的Llama开源模型，走“效率屠夫”路线，中国AI第一次震惊了世界。
阿里千问是第二次。
由于Qwen 3.5开源登顶、线性注意力降本、云原生、多模态应用等亮点，让它在开源生态上青出于蓝，后来居上。
主要对标谷歌的Gemini，走云+开源生态路线，大量硅谷创企接入使用，引发了2025年底的“硅谷恐慌”。
豆包Seedance2.0是第三次。
今年春节前，豆包Seedance2.0发布，迅速出圈，拥有短视频生成、文案、语音、剪映/即梦深度集成等亮点。
主要对标GPT+Sora+Midjourney，走C端内容生态路线，一致性出色，就视频生成能力上已超越后者。
这是中国AI模型在单一商业赛道上首次领先全球。
智谱GLM-5是第四次。
它具有编程/Agent双SOTA、国产算力深度适配、涨价仍售罄等一系列亮点。
主要对标Anthropic（Claude），走企业级安全+工程化路线，在目前商业化前景最好的刚需赛道上对硅谷形成全面威胁。
如果说，前面三次国产大模型的高光，证明了国产大模型不输国际，可以对标GPT、Gemini，拥有强大的迭代进化能力。
那么，智谱这次进化，则证明了——
AI是一门好生意，能提价并秒售罄、拥有强大刚需、未来盈利天花板极高。
智谱的市值超越京东、快手，不是终点。
当一家纯AI公司，市值超过传统互联网巨头，意味着：
旧时代正在落幕，AI的新时代正在启航。
马年，注定是AI大模型、AI应用的万马奔腾之年。
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