2026年刚开年，资本市场就迎来了一场航天盛宴！2月10日，中电科蓝天科技股份有限公司（简称“电科蓝天”）在上交所科创板正式敲钟上市，成为今年首个航天IPO。发行价仅9.47元/股的它，开盘就迎来疯狂暴涨，涨幅直接冲到750%，市值瞬间突破1000亿元，截止2月27日发稿时，市值1218.8亿。
上一次能看到这么惊人的开盘涨幅，还是沐曦上市的时候。可能有人会问，这家电科蓝天到底是什么来头？其实它背后藏着中国航天的大半历史，更是航天器的“电源心脏”供应商，从东方红一号到神舟、北斗，几乎所有国家级航天工程都有它的身影。而它的暴涨，不仅是自身实力的体现，更像是一个信号：资本市场的上市红利，终于要轮到商业航天这条万亿级赛道了，今年我们甚至有望见证人类史上最大的航天IPO。
一、1000亿市值诞生！女掌门掌舵的“航天电源一哥”
电科蓝天能一上市就引爆资本市场，绝非偶然，它的“出身”就自带光环，背后站着被誉为“中国电源技术摇篮”的十八所。说起来，这背后还有一段跨越半个多世纪的中国航天往事。
故事要从1958年说起，当时第一机械工业部化学研究所在天津成立，这就是十八所的前身。1970年，我国第一颗人造卫星“东方红一号”升上太空，鲜为人知的是，支撑它运行的电源产品，正是十八所亲手打造的。从那以后，十八所就成了中国航天的“幕后功臣”，神舟飞船、天宫空间站、北斗卫星、嫦娥探月、天问探火，每一个重大航天工程，都离不开它的电源支持。
直到上世纪90年代，天津蓝天电源公司成立，这便是电科蓝天的前身，专门承接十八所的相关业务。2014年是关键的转折点，蓝天电源改制转型，整合了十八所的宇航电源业务，慢慢构建起从材料到系统的完整产业链，不仅能造硅基、砷化镓太阳电池，还能生产空间储能电池和电源控制器，实力越来越强。
如今掌舵电科蓝天的，是一位出生于1968年的女董事长郑宏宇，她毕业于电子科技大学，在航天领域深耕多年，履历十分亮眼。作为妥妥的“国家队”，IPO前中国电科合计控制着公司84.5%的表决权，还有7家外部投资者加持，底气十足。而它的核心业务，就是给航天器卖“心脏”——宇航电源，看似低调，却撑起了中国航天的半壁江山。
二、年入30亿，给半个中国航天器供电源
揭开电科蓝天的神秘面纱，其实它的主营业务很明确：做电能源产品，小到深海1公里，大到深空2.25亿公里，都有它的产品身影，主要分为宇航电源、特种电源和新能源服务三大类。
其中，宇航电源是它的“王牌”，也是主要收入来源。2024年，电科蓝天的营收达到31.27亿元，净利润3.38亿元，而宇航电源的收入占比高达63.42%，到了2025年上半年，这个比例更是飙升到74.13%。通俗来讲，宇航电源就是航天器的“心脏”，负责给卫星、飞船等设备供电，直接决定了航天器在轨的可靠性和寿命。
说它是国产航天电源“一哥”，一点都不夸张。2024年，全国发射的航天器中，有144个用的是电科蓝天的电源单机或系统，占比刚好超过一半，达到50.5%。这么多年来，它前前后后参与了700余颗航天器的电源配套，实力毋庸置疑。
最近几年，电科蓝天也开始发力商业航天，成为千帆星座、国网星座、吉林一号等商业星座的电源供应商，2024年来自商业航天的收入就有5.13亿元。不过初期因为成本高、规模小，商业航天板块的毛利率一直是负的，好在2025年上半年已经转正，未来可期。此次IPO募集的近20亿元资金，也全部用来扩建宇航电源产线，重点布局商业航天领域。
当然，电科蓝天也有自己的小短板，比如客户集中度比较高，2025年上半年前五大客户的销售占比高达81.53%，其中航天科技集团一家就撑起了一半收入。但这也从侧面说明，它的产品实力得到了行业顶尖机构的认可。
三、排队IPO！商业航天迎来上市潮
电科蓝天的暴涨，不是个例，而是商业航天赛道爆发的一个缩影。如今，中国商业航天已经迎来最好的时代，“航天强国”被写入国家五年规划，我们还向国际电信联盟申报了约20万颗低轨卫星资源，万亿级市场正在加速开启，越来越多的航天企业开始排队冲击IPO。
最热闹的当属运载火箭领域，堪称“五箭齐发”。2025年最后一天，蓝箭航天科创板IPO获受理，正式冲刺“商业航天第一股”，拟募资75亿元，从辅导到申报仅用了5个月，速度快得惊人。这家位于北京亦庄“火箭一条街”的企业，是国内首家拿到全部准入资质、唯一用自研液体发动机实现入轨的民营火箭公司，实力不俗。
紧随其后的是中科宇航，2026年1月已经完成上市辅导验收，随时可能申报IPO。除此之外，星际荣耀、星河动力、天兵科技等企业，也都在紧锣密鼓地推进上市辅导，目前已有至少10家商业航天企业启动了上市进程，形成了冲击资本市场的第一梯队。
而在大洋彼岸，盛况更是惊人。据悉，SpaceX计划通过IPO筹集超过300亿美元，目标估值高达1.5万亿美元，一旦成功，将成为人类史上最大的IPO，也会给全球商业航天市场注入强大动力。不少网友调侃，2026年，注定是商业航天的“上市元年”。
可能很多人不知道，这些如今的“香饽饽”，也曾经历过“融资比造火箭还难”的至暗时刻。直到国家政策放开，资本市场开始关注这条赛道，商业航天才从“冷板凳”变成了“香饽饽”，开启了资本化的快车道。
四、尾声：机遇与挑战并存，航天梦才刚刚启航
电科蓝天的上市暴涨，让我们看到了商业航天的巨大潜力，但我们也要清醒地认识到，这条赛道虽然火热，挑战也同样存在。目前国内大多数商业航天企业，还停留在单次技术验证阶段，和SpaceX成熟的“回收-复用-迭代”模式相比，还有不小的差距。
对于这些排队IPO的企业来说，上市只是第一步，如何把募集到的资金转化为技术优势和市场份额，如何实现规模化、商业化盈利，才是决定它们能否走得长远的关键。毕竟，航天领域投入大、周期长、风险高，想要在这条赛道上站稳脚跟，既要靠技术实力，也要有足够的耐心和毅力。
不过无论如何，电科蓝天的上市，已经拉开了商业航天上市潮的序幕。从“国家队”到民营企业，从东方红一号到商业星座，中国航天正在一步步走向市场化、商业化，越来越多的人有机会参与到这场航天盛宴中。
1000亿市值的诞生，不是终点，而是起点。2026年，我们有望见证人类史上最大的航天IPO，也有望看到更多中国航天企业崛起。相信在不久的将来，商业航天会走进更多人的生活，而中国，也将在全球航天领域占据更重要的位置，属于我们的航天梦，才刚刚启航。
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