随着美伊战争逐步接近尾声，全球资本市场出现普遍反弹，上证指数也成功站上4000点整数关口，收复了过去一个月的“失地”。3月份由于中东冲突爆发，导致市场出现持续调整，投资者信心受到很大影响，上证指数一度逼近3800点整数关口。
在市场情绪最低迷的时候，我提出“4000点保卫战是牛回头而不是熊来了”，建议大家坚定信心，相信中东冲突对慢牛长牛行情只有短期冲击，而不会改变市场中长期走势，通过布局被错杀的科技龙头股以及AI时代的基础设施（重资产）来抓住逢低布局的机会。我和刘继鹏教授做了一次直播对话，关注度非常高，我们经过一个小时的激烈讨论，得出了一致结论：市场短期的下跌是牛回头，牛市长期上涨的趋势没有改变。
这段时间市场的走势受中东局势变化影响出现了较大波动，国际油价、金价及大宗商品价格也出现较大震荡。但现在逐步验证了我之前的判断：特朗普在国内面临着越来越大的反战压力，考虑到年底还有中期选举，特朗普将在4月份找一个体面的方式结束战争。这也基本上得到了初步验证。4月14日深夜，特朗普在接受媒体采访时表示，美国对伊朗的战争已经结束，国际油价出现大幅下跌，WTI原油期货主力合约一度跌破90美元。这也是特朗普在放出狠话要派军舰封锁霍尔木兹海峡、重新打击伊朗之后，又一史诗级的“TACO交易”，即先给市场放出重大利空，再突然放出利好的操作，对资产价格形成了非常大的影响。
在过去一周的时间里，全世界的目光聚焦于美伊谈判经历了停火、谈判破裂、港口封锁、再谈判的戏剧性循环，也牵动了全球投资者的心。以不变应万变，抓住问题的本质，看到特朗普外表强硬、内在却希望结束战争这一本质，就不会感到困扰。这种反复无常的态度也体现出特朗普的商人本质。他是房地产商人出身，仍然采取以往的施压策略，先制造恐慌，再突然让步，试图在混乱中攫取最大利益。但政治毕竟不是房地产交易。特朗普发起的这场本来可以避免的战争，不仅造成了伊朗人民的巨大损失和生命代价，也导致中东各国的信任遭到巨大破坏。国际油价持续一个多月的高涨对全球经济也造成了负面影响了。霍尔木兹海峡这一全球石油航运的咽喉要道，至今通行量仍远低于战前水平，中东地区的地缘政治格局被彻底打乱。以色列支持停火，但需排除黎巴嫩真主党等问题后，地区盟友的信任需要重建，伊朗的核计划问题悬而未决。而更深层次的影响是全球金融体系的底层正在发生变化，美元霸权正在松动。
在过去近100年的时间里，美元的国际地位一是靠美国经济的绝对优势，在国际贸易上通过美元结算让美元成为世界货币；另一方面就是中东石油以美元结算，建立了石油美元体系。特朗普悍然对主权国家伊朗动武，且意图毫不掩饰地看中了中东的石油，这也让其他石油国家不得不考虑将自己的石油贸易建立在美元这样一个货币体系是否明智。中、俄、印等多国正在加速推进本币结算，欧盟也在能源上努力实现独立，中东国家外汇储备逐步多元化。这从一个层面上显示，特朗普的倒行逆施正在动摇美元的根基。美元指数长期来看下行趋势越来越明显，美元作为世界唯一储备货币的时代或将会逐步结束。战争结束可以宣布，但信任的崩塌无法用一纸声明挽回，这或许是特朗普留给世界的真正遗产——未来将是更加多极、更加不确定的世界，而非美国主导的国际新秩序。
在特朗普宣布战争结束时，油价暴跌，美股出现大涨，纳斯达克指数迎来连续上攻，费城半导体指数盘中创出历史新高。这表明随着战争的结束，全球资本正在重新配置，能源的避险属性在减弱，而科技创新再次成为资本的宠儿。
与此同时，现货黄金价格应声上涨，触及4850美元每盎司的关口，美元走弱的预期也正在强化。在前段时间国际金价一度下跌到4200美元每盎司时，很多投资者担心金价会不会一路下行。我们明确表示，在去美元化的背景之下，国际金价长期上涨的趋势不变，每次大跌都是较好的逢低布局机会。过去两年我建议投资者结合自身情况在投资组合中配置20%左右的黄金类资产，这一策略至今依然有效。黄金作为硬通货，在国际秩序发生重大变化时，避险功能越来越强，也能够一定程度上抵御地缘政治风险和美元波动的风险。长期来看，通过均衡配置科技和重资产来抓住慢牛长牛行情的机会，再配置一定比例的黄金、白银等贵金属，加上一定比例的债券等固定收益类资产，或是比较好的资产配置方式。
本轮慢牛长牛行情肩负着重要的历史使命：一是通过慢牛长牛行情提高居民的财产性收入，从而真正提振消费；二是通过牛市让更多投资者获得财产性收入，对冲过去几年房价下跌带来的财富负效应，同时有利于稳定楼市；三是通过慢牛长牛行情支持更多科技创新企业登陆资本市场，获得宝贵资本，大力发展新质生产力。
今日创业板改革方案已经出炉，创业板第四套上市标准也已公布，进一步提高了对科技创新企业上市的包容性，支持有发展潜力、但暂时尚未盈利、年收入超过2亿元的科技创新企业登陆创业板。这符合科技创新企业的发展特点和实际需求，将来有望涌现出更多优秀的科技龙头企业，既为投资者提供了更多更好的投资标的，同时也有利于壮大资本市场的实力。（观点供参考，投资需谨慎，图源：网络）
热门跟贴