今天A股这波冲高回落，是不是让不少朋友捏了把汗？沪指卡在3965点不上不下，创业板指直接跌破5日均线，3000多家个股绿油油，上午还一片欣欣向荣，下午就突然"刹车"，这行情简直比过山车还刺激。但我想跟大家说，别被表面的震荡吓住，这波调整里藏着的市场逻辑，才是跨年行情的关键密码。
先说说今天最直观的矛盾点：指数没跌多少，但个股跌得稀里哗啦。为啥会出现这种"指数失真"？核心是资金在做"防守切换"——两桶油、银行、贵金属这些防御板块逆势走强，而前期活跃的科技、成长股忙着调仓。这不是行情结束的信号，反而更像大资金在年末关口的"谨慎布局"。要知道，当前全A成交额还稳在高位，两融余额都冲到2.52万亿元了，场外资金还在源源不断进场，只是暂时从高波动板块流向了安全垫更厚的领域。
再看大家最关心的4000点关口，为啥冲了好几次都没站稳？其实不是市场没力气，而是"主力部队"在等节奏。券商板块今天的震荡就是最好的证明——作为行情的"发动机"，它没跌穿5日均线，反而在估值低位蓄势。银河证券最新研报也提到，当前资本市场处于"健康牛"态势，政策托底+流动性宽松的大环境没改，券商的财富管理、金融科技转型还在持续发力，现在的调整只是在给后续的突破蓄力 。而且从历史规律看，沪指九连阳后出现短期回调很正常，2014年、2020年的跨年行情都是这么走过来的，震荡是为了洗去浮筹，让上涨更扎实。
可能有朋友会问，创业板指跌得这么惨，成长股是不是凉了？其实不然。今天锂电池、机器人概念已经有企稳迹象，而华西策略指出，"AI+"、人形机器人这些新质生产力赛道，是明年产业政策的重点支持方向，现在的调整只是短期资金获利了结 。就像跑步时的换气，总不能一直冲刺，适当放慢节奏才能跑更远。而且当前人民币汇率升破7.0关口，外资对A股资产的兴趣在增加，成长股作为外资配置的重点，后续大概率会迎来资金回流 。
还有个容易被忽略的细节：3945点附近的支撑力很坚挺。今天大盘回踩10日均线后迅速企稳，没往20日均线深跌，说明市场共识还在。加上银行板块持续护盘，高股息资产成为"压舱石"，这种"防守+成长"的哑铃型结构，反而让市场更稳健。信达证券也认为，内外部不确定性缓和，跨年行情的积极因素在积累，机构资金还在加快布局，现在的震荡只是行情的"中场休息" 。
最后想跟普通投资者说句心里话：年末行情轮动快，3000多家下跌的场面确实让人闹心，但不用慌。市场不是涨就是跌，震荡期恰恰是检验逻辑的时刻——那些靠政策支撑、有业绩兑现的板块，跌下来就是机会；而纯粹炒概念的标的，涨高了就该警惕。不用纠结于一天的涨跌，要看清楚大方向：政策托底、资金进场、产业升级，这三大逻辑没改变，跨年行情就不会缺席。
行情就像一杯浓茶，得慢慢品才知滋味。今天的跳水不是终点，而是为后续的突破铺路。至于明天会不会重返3980点、能不能向4000点发起冲击，关键看券商和科技板块能不能形成合力。但无论怎么走，记住一点：慢牛行情里，震荡是常态，守住优质标的，比追涨杀跌更靠谱。
