美联储将“换帅”，关键时刻，特朗普发现不妙，中国正大幅减少对美债的持有量。那么，美联储独立性是否正遭受前所未有的挑战？而特朗普的“换帅”计划又能否成功？
特朗普对美联储主席鲍威尔的攻击，已从口头抨击升级为司法层面打压。上周，这位美国总统再度火力全开，称鲍威尔“要么无能，要么腐败”，并放言“那个混蛋很快就要走人了”。背景正是美国司法部针对鲍威尔的刑事调查正如火如荼进行，特朗普此举无疑是想借舆论和政治压力迫使鲍威尔提前离职。然而，这一操作不仅超出了他的预期，也在政府内部和金融市场引发连锁反应。
自从 2025 年特朗普重返白宫后，就一门心思想让美联储大幅降息，既能刺激经济拉选票，又能降低美国巨额国债的融资成本，可鲍威尔始终盯着通胀和就业数据做决策，就算 2025 年已经三次降息，还是没达到特朗普 “降到 1% 甚至更低” 的要求。骂鲍威尔 “太迟先生”“大失败者” 还不够，特朗普直接升级到司法打压，让司法部以美联储总部翻修超支、涉嫌 “虚假陈述” 为由，对鲍威尔展开刑事调查，甚至公开放话 “那个混蛋很快就要走人了”。可明眼人都看得出来，这就是借题发挥，鲍威尔自己都直言不讳，调查就是 “借口”，真实目的就是逼他听话降息。
这种操作可不是一般的越界，美联储从 1913 年成立那天起，独立性就是它的立身之本，也是美元霸权的核心基石。当初设计制度的时候，就特意让美联储主席任期和总统任期错开，罢免理事还得国会 2/3 同意，就是为了防止行政权力干预货币政策。以前也有总统和美联储闹矛盾的，比如尼克松时期逼美联储降息，最后引发了大通胀，但从没人像特朗普这样，直接用刑事调查这种极端手段打压美联储主席，这完全打破了百年惯例，说是对独立性的 “前所未有挑战” 一点都不夸张。
果不其然，调查消息一出来，金融市场直接慌了神，美元指数下跌，国债收益率和黄金价格齐涨，全球投资者都在担心美联储会变成政治工具。就连特朗普自己任命的财政部长贝森特都看不下去了，直言这种做法会把事情搞乱，引发市场动荡，还会干扰换帅计划。贝森特虽然也支持降息，但他还在推进吸引能源投资、处理贸易谈判等事务，根本不想看到金融市场鸡飞狗跳。
更让特朗普糟心的是，他想换帅也没那么容易。从法律上来说，特朗普根本没有随意解雇鲍威尔的权力，鲍威尔的美联储主席任期要到 2026 年 5 月才结束，就算主席任期到了，他的理事任期还能延续到 2028 年，真要罢免还得过国会那关。
现在特朗普虽然提名了美联储前理事凯文・沃什、白宫国家经济委员会主任凯文・哈西特这些潜在人选，但最终能不能通过参议院批准还是个未知数，更何况民调显示特朗普处理经济问题的支持率只有 36%，这种情况下推进有争议的人事任命，只会遭遇更多阻力。
而且鲍威尔也没怂，通过美联储官网和声明强硬回击，强调货币政策不能被政治恐吓左右，这种态度也争取到了金融界和学术界的支持，毕竟没人想看到美联储的专业性被政治绑架。
屋漏偏逢连夜雨，就在特朗普忙着打压鲍威尔的时候，中国的动作给了美国金融市场又一记重击。最新数据显示，中国已经连续 12 个月减持美债，持仓规模降到了 6887 亿美元，创下近年来新低，原本第二大持有国的位置也被英国的 8779 亿美元取代。
中国这可不是一时冲动，而是有计划的战略调整，一边减美债，一边连续 14 个月增持黄金，把外汇储备配置做得更多元，既分散了风险，又掌握了金融安全的主动权。要知道美国现在债务规模已经达到 38 万亿美元，每周光利息支付就有 110 亿美元，特别需要海外买家接盘美债，中国这个时候减持，无疑会让美国的融资成本上升，也让全球投资者对美债的信心打了折扣。
这一系列事情凑到一起，其实已经很清楚了：特朗普想通过换帅操控美联储货币政策，本质是把短期政治利益放在了美国经济长期稳定之上，但美联储的制度设计、内部的反对声音、市场的强烈反应，再加上中国抛售美债的外部冲击，都让他的计划难以得逞。美联储的独立性虽然被推到了风口浪尖，但百年制度积累的韧性还在，不会轻易被政治力量摧垮；而特朗普的 “换帅” 计划，看似声势浩大，实则处处受限，最后大概率是竹篮打水一场空。
更深远的影响还在后面，特朗普的这些操作已经让美元信用受损，2025 年美元在全球外汇储备中的占比已经降到 56.92%，创下新低，去美元化的趋势越来越明显。中国的理性减持也给其他国家做了示范，越来越多的央行开始调整资产配置，减少对美元资产的依赖。
说到底，美联储的独立性不是特朗普想挑战就能挑战的，美元的信用也不是靠政治操弄就能维系的，特朗普要是执意把货币政策当成选举工具，最后只会让美国经济和金融霸权付出惨痛代价，而这场围绕美联储 “换帅” 的博弈，也让全球看清了美国治理体系的内在矛盾，未来全球金融格局的重塑，或许就从这场风波开始了。
