家人们谁懂啊！刚追完涨停就收到退市风险提示，抄底抄在半山腰还等来ST预警，昨晚的A股简直把"惊喜"变成了"惊吓"。一边是沪指在4100点关口反复拉锯，机构喊着下半年可能来"全面牛"；另一边是退市新规"亮剑"+股东减持潮突袭，散户的钱包根本遭不住这种双重暴击。
先说说最扎心的ST天择，白天还在涨停板上风光无限，晚上就扔出"业绩预盈3千万但营收不足3亿"的炸弹。可能有人会疑惑，赚钱了怎么还会面临退市？这就是退市新规的组合拳威力——连续亏损后，哪怕盈利只要营收不达标，照样要被市场"淘汰"。要知道现在A股已经不是"壳资源"值钱的时代了，48家公司栽在类似指标上的先例就在眼前，那些只看短期涨跌、不看基本面的追涨操作，跟踩雷没区别。看着一年前44.88元的股价，再对比现在22.56元的价格，追高的散户怕是要彻夜难眠，下周一能不能顺利出逃都是未知数。
更让人意外的是京山轻机，业绩扭亏为盈却被ST，9.8万股东直接懵圈。这事儿撕开了一个更残酷的真相：除了业绩雷，还有"历史遗留雷"。2016年的财务造假旧账，时隔多年照样算账，这说明监管对违法违规的追责力度只会越来越大。那些在股价从27元跌到13.95元时抄底的投资者，本想着捡便宜，没想到抄到了"连环雷"，接下来的跌停板怕是躲不开了。我真心疼这些散户，抄底抄的是希望，结果等来的是绝望，这种"躺枪"式亏损实在让人揪心。
再看那23家扎堆发布减持公告的公司，简直是"涨得越欢，减得越狠"。中信证券年内涨了72%，一减持就是42亿；百利天恒上市不到三年涨了13倍，股东趁着高位赶紧套现。可能有人觉得股东减持就是不看好公司，但换个角度想，在无风险利率下行、权益资产受追捧的市场里，股东兑现收益其实是理性选择。不过这对普通投资者来说，就是赤裸裸的压力——高位股一旦失去股东支撑，很容易出现估值回调，那些追高买入的散户，转眼就成了接盘侠。
其实这些事件背后，是A股正在发生的深刻变革。监管层收紧融资融券、强化退市机制，本质上是在给市场"降温"而非"熄火"，目的是让资金流向真正有竞争力的优质企业。现在沪深300的风险补偿还有不小空间，机构也在等着基本面改善+产业趋势发酵的双重机会，但这并不意味着可以闭眼买股。那些业绩不稳定、有历史遗留问题、股东急于套现的公司，在注册制+退市新规的双重约束下，只会越来越边缘化。
我想跟大家说，牛市里的风险往往比熊市更隐蔽。机构口中的"全面牛"可能会来，但绝不会是所有股票都能涨的普涨行情。未来的市场只会是"优质股的牛市，垃圾股的熊市"，那些只看K线不看财报、只追热点不看风险的操作，早晚会被市场教育。9.8万股东的无奈，追涨停散户的焦虑，都在提醒我们：敬畏市场、重视基本面，才是在A股长久生存的王道。
