“4000一4200震荡有可能有半年之久。”，一位网友评论道。
近期的行情迎来了较为明显的震荡走势，整体呈现指数较为稳定，个股回落明显。每当指数出现冲高的时候，宽基ETF都会出现大量的卖盘，但是当指数出现小幅度回落后卖盘便不再继续，而是会再次出现小级别反弹。总体来看，指数呈现窄幅震荡，上证指数目前一直在4150点附近徘徊。
可以看到的是，各大宽基ETF近期的成交量增加的非常明显，特别是50ETF和300ETF，分别有100多亿和200多亿的成交量，相比此前的交易日，整整多了五倍左右。不过，宽基指数高位的压盘并不是为了压制行情的上行，而是为了让行情短期不要出现过热的状态，尽可能的让行情呈现慢牛趋势，走的更远更长。
那么，接下来的行情，会怎么走呢？是否会迎来更大级别调整走势？
出现了重要信号！
上证指数当前正处于一个明显的震荡整理格局。昨日，上证指数收报4139.90点，上涨0.18%，日K线形成带长下影线的小阳线。从技术面看，当前指数上方压力位明显，下方支撑也相对坚实。
上证指数短期内上方压力位在4155-4160点区间，这里是近期震荡上沿和10日均线位置，同时也是1月26日的高点区域。更强的压力位位于4170点附近，这是一个心理关口加技术阻力位，突破需要成交量的有效配合。
下方支撑方面，4120-4125点区间是第一个重要支撑位，这里是5日均线位置与整数关口的交汇点。更强的支撑位于4100-4105点区域，这里是10日均线结合前期平台形成的“强托底”，跌破概率较小。
创业板指数表现相对强势，昨日收涨0.71%报3342.60点。技术面上，创业板指已成功突破3330点压力位并站稳20日均线，MACD金叉初现，短期动能占优。创业板指当前主要压力在3350-3380点区域，需要成交量配合才能有效突破。下方3300点是重要支撑位，如果失守，可能回踩3270点附近。
从均线系统看，沪指仍保持多头排列（5日、10日、20日均线向上），显示中期趋势依然向好。但短期KDJ指标进入超买区，需要时间修复，这限制了短期进一步上涨的空间。
当前市场最显著的特征是成交量的持续萎缩。昨日，沪深两市成交额大幅萎缩至2.89万亿元，较前一交易日减少3532亿元，降幅达到10.8%。这种量能的大幅萎缩反映出多重因素的共同作用。
春节临近导致资金观望情绪升温，部分投资者选择持币过节，市场交投意愿下降。前期市场持续上涨后积累了一定的获利盘，在缺乏增量资金推动的情况下，获利回吐压力增大。
融资保证金比例上调的影响也开始显现。融资保证金比例从80%上调至100%，使得新增杠杆的撬动能力削弱20%，对市场流动性形成一定制约。
北向资金流向成为市场关注焦点。近期不同数据源对北向资金流向存在分歧：部分数据显示北向资金净流出462亿元，而另有数据显示北向资金净流入32亿元，重点加仓银行、半导体领域。
这种分歧可能源于统计口径的差异，但整体来看，北向资金1月累计净流入已超300亿元，延续了开年以来的加仓态势。
主力资金流向呈现明显的结构性特征。目前，主力资金净流入的行业主要集中在电子（89.01亿元）、通信（43.08亿元）、银行（19.02亿元）等领域，而电池、工业金属等板块则遭遇主力资金大幅流出。
股市尾声将至？
笔者认为，随着春节长假的临近，市场多空双方均表现出谨慎态度。上证指数在4100点附近获得强劲支撑，而4150-4170点区间则构成近期重要阻力。交易量能的萎缩表明，散户投资者门更倾向于持币过节，等待节后更多清晰的基本面信号。
未来几个交易日，市场大概率将继续在狭窄区间内震荡，真正的方向性选择可能要到春节后才会出现。所以，当前的行情并不是上涨走势的尾声，而是调整行情的延续，短期指数一直维持窄幅震荡，而个股迎来调整，这是一个较为正常的现象，等待调整充分之后，指数会继续逐级上台阶。
