近期的行情一直处于调整阶段，上证指数在创下阶段新高4190.87点后，就一直维持横盘窄幅震荡走势。不过，上周五行情迎来了全面的回落走势，指数创下4064.78点后迎来了反弹趋势，最终指数收于4100点上方。
可以看到的是，今天行情再次延续回落走势，继续试探下方的支撑力度。其中，上证指数盘中下跌幅度超1.3%，深证成指盘中下跌幅度超1.4%，创业板指则是冲高1.3%后盘中回落幅度超2%。可见，三大指数均处于弱势调整区间。截止午间收盘，上证指数报收于4063.54点。
那么，接下来的行情，会怎么走呢？是否会迎来更大级别回落走势？
重要信号来了！
今天市场最引人注目的当属有色金属板块的全面下挫。板块指数低开低走，跌幅近7%，晓程科技、山东黄金、江西铜业等超过30只个股在竞价阶段即告跌停。
白银有色、湖南白银等个股封死跌停，卖一封单均超过470万手，显示抛压极其沉重。这一走势与国际市场紧密相连——周末现货白银一度暴跌36%，创历史最大日内跌幅；现货黄金也下跌超过12%，遭遇40年来单日最大跌幅。
板块轮动加速是今日市场的又一显著特征。在有色板块重挫的同时，特高压、白酒、饮料、智能电网等概念股表现活跃。这种分化格局凸显出当前市场资金的短期化倾向，以及风险偏好的明显下降。
随着行情向白酒等估值低位板块扩散，轮动加快下攫取超额收益的难度加大。技术性调整压力和长假效应下资金获利了结意愿上升，共同促成了当前的市场格局。
从上证指数技术面看，4064点水平正成为多空双方争夺的关键支撑位。在1月30日的交易中，沪指一度下探至4064.78点低点，随后快速反弹，最终收出带长下影线的K线。这一走势形成典型的“锤子线”形态，表明下方买盘支撑强劲。
上证指数早盘低点4063.12点刚好落在这个区间内，这可能意味着底部支撑正在形成。
进一步的技术指标也给出了一些积极信号。在30分钟级别上，MACD出现了底背离信号——价格创出4064.78点的新低，但MACD指标并未跟随创新低，这通常是短期反弹的先行指标。
不过，均线系统仍呈空头排列（5日、10日、20日均线分别为4136点、4122点、4117点），短期趋势依然偏弱，需要等待均线金叉信号来确认趋势反转。
对创业板指而言，其走势表现出更强的韧性。创业板指一度涨超1%，但随后回落翻绿。技术面上，创业板指在20日均线附近存在明显支撑，短期压力位则在5日线附近。
面对当前市场环境，中线仓位可无惧短线波动，仍看好“系统性慢牛”，但建议适度控制组合弹性。短期策略可关注4050-4070支撑区间，若能在此区域站稳，可轻仓试多，反弹目标先看4127点，再看4150点。
风险控制尤为重要。若上证指数有效跌破4040点（以日线收盘确认），应考虑止损离场，避免进一步回调风险。同时，对于高位题材股和业绩预亏股需要保持警惕，适当规避风险。
对于近期暴跌的有色金属板块，虽然长期向好逻辑未变，但短期“抄底”仍需谨慎。华泰证券建议等待波动率回落后再择机布局，因为在市场波动率维持高位的情况下，去杠杆和挤泡沫过程仍在持续，很难判断究竟是“带血的筹码”还是“跌落的刀子”
股市尾声将至？
笔者认为，短期的行情已经出现了较大幅度的调整走势，风险得到了极大程度的释放，而且在下跌的过程中，市场成交量并没有放大，意味着盘中并没有出现恐慌情绪，而是属于此前涨幅过大之后的修正行情，后续的行情将以上证指数围绕4050-4100点附近盘整为主。
所以，接下来的行情并不是上涨走势的尾声，而是盘整行情的延续，等待调整充分之后，行情会构建好下跌抵抗平台，继续出现上涨中期趋势，后续指数会再次逐级上台阶。
