长和手握合同三十年，巴拿马法院一纸裁决就作废，全球资本在悄悄投票
1997年，香港长和集团与巴拿马签订协议，取得巴尔博亚和克里斯托瓦尔两座港口三十年的经营权，这件事通过公开招标完成，合约经过巴拿马国会批准，属于合法合规操作，到2021年续约时，双方再次履行完整程序，将合同期限延长至2047年，整个过程在法律上完全成立，长和集团累计投入超过18亿美元，用于更新设施、雇用当地员工并提升运营效率，港口运转一直保持稳定，未发生违规情况。
结果到了2026年1月30日，巴拿马最高法院突然宣布这份合同违反宪法，理由是觉得它太过偏袒一方，奇怪的是过去二十多年没人提过这个问题，2021年续约时也没人反对，现在翻脸连新证据都没拿出来，听证会也没举行，更让人纳闷的是裁决刚出来，第二天2月1日，丹麦马士基旗下的APM码头就被巴拿马海事局指定为临时运营商，直接接手港口，前后不到48小时，快得不像司法程序，倒像是提前排练好的动作。
中方那边动作很快，从二月二日到四日，港澳办、外交部还有香港特区政府接连发布声明，港澳办提到这事代价不小，外交部直接点出背后存在霸权逻辑，香港方面则提醒投资者注意风险，他们不是在喊口号，而是实实在在地告诉别人，这地方现在不太稳定，长和集团也没闲着，当天就向国际仲裁庭提交了申请，依据的是中巴投资协定和ICSID公约，还引用了2015年尼加拉瓜类似案件胜诉的先例，证据链他们早就准备好了，合同、付款记录和运营报告全都齐全。
美国这边的情况挺有意思，国务卿鲁比奥在裁决后公开祝贺巴拿马，但拜登政府一直强调要遵守多边规则，这话听起来有点矛盾，其实2025年美国发布了《美洲经济安全战略》，其中第一条就把中资控制关键物流节点列为打击重点，巴拿马运河正好处在咽喉位置，巴拿马自己日子也不好过，主权评级是BBB-，债务占GDP超过70%，全年收入里运河占了18%，中国船贡献了近三分之一的通行费和42%的费用，它恐怕不敢硬扛美国。
马士基其实挺被动，他们自己说只是按当地法律办事，没有主动抢地盘，但业内人都看到这种情况，法院刚判完、政府立马换人，以后可能变成新套路，跨国物流公司最怕这个，合同签了，钱投了，结果一纸裁决说不算就不算，非洲和拉美其他项目已经有人开始重新评估风险，融资成本很可能往上涨。
仲裁流程还在进行中，按照国际惯例通常保护长期履约且没有违约的合同，如果巴拿马输了这场仲裁，信用评级很可能被下调，穆迪去年就提到过这种可能，巴拿马在2026年财政主要依赖运河收入，一旦这部分钱减少，基建就会停工，社保也没钱发放，现在能结束这个局面的办法只有两个，要么推翻裁决并支付赔偿，要么接受赔款再谈新合同，目前没人想出第三条路。
我仔细想想，这事表面上像是港口归谁的问题，实际上全球投资者都在用行动做选择，他们想知道这里的法律环境是否稳定，合同承诺还能不能兑现，长和集团不是第一个遇到这种情况的企业，希望它也不会是最后一个。
