曾经的 “彩电大王”，如今直面 * ST 危机，康佳已深陷绝境。
2026年2月，深康佳A、B股连续三个交易日跌停，股价创近10个月新低，市值缩水至108亿元。
导火索是1月30日发布的2025年度业绩预告：预计归母净利润亏损125.81亿至155.73亿元，较上年32.96亿元的亏损扩大近4倍，期末归母净资产为-53.34亿至-80.01亿元，触及退市风险警示规定，年报披露后大概率被冠以“*ST”字样。
康佳被质疑“业绩洗澡”，但公司仅解释预亏源于大额资产减值及消费电子业务亏损，未作更多回应。
康佳2025年前三季度营收76.79亿元，归母净亏损9.82亿元，推算第四季度单季巨亏116亿至146亿元；三季度末资产292.09亿元、负债282.69亿元，资产负债率96.78%，资产几乎无法覆盖债务。
曾承载一代中国人记忆的家电巨头、风光无两的“彩电一哥”康佳，如今正深陷退市危机。
1980年，为解决越南归侨就业，康佳前身广东光明华侨电子工业公司成立，作为中国第一家中外合资电子企业，初始投资仅4300万港元。1991年完成股份制改造，1992年在深交所上市，成为“国内彩电第一股”。
1998年，康佳彩电市占率登顶全国。2003至2007年连续五年稳坐销量冠军，与TCL、创维形成“三足鼎立”之势，当时几乎家家户户都有一台康佳彩电。
其中2000年，其彩电出口突破100万台，产品远销100多个国家，总资产更从1992年的5.49亿元飙升至89.13亿元，8年翻了16倍，成为深圳首个产值破百亿的工业企业。
那当年的彩电一哥，为何会落到这个局面？
转折点发生在2001年，康佳因对市场形势判断偏差而盲目扩产，恰逢家电行业价格战白热化，导致大批彩电积压，最终陷入巨亏境地。此后康佳频繁换帅、战略摇摆，错失液晶、智能电视技术窗口，盲目跨界多领域却无突破。
2011年起扣非净利润连续十年亏损，累计超185亿元，只能靠卖资产“续命”。2025年彩电市占率仅剩1.8%，退出行业前十。
经营困局之外，康佳内部管理频出问题。
2026年1月29日晚间，据惠州市纪委监委官方平台“惠州清风”通报，康佳集团股份有限公司原党委书记、董事局副主席周彬，以及原副总裁李宏韬，因涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委驻华润集团纪检监察组纪律审查和惠州市惠城区监委监察调查。
两人均为深耕康佳多年的“老将”。
周彬出生于1979年，本科学历，从康佳营运管理中心基层岗位一步步晋升，历任总监、总裁等职，2025年华润入主后卸任核心职务。
李宏韬出生于1968年，本科学历，历任深圳康佳通信科技有限公司总经理、董事长等职，后升任康佳集团总裁助理、副总裁，2024年8月以个人原因辞去副总裁职务。
两人被查并非毫无预兆。2025年4月，江西康佳新材料股东朱新明实名举报周彬，指控其涉嫌虚增2018年公司业绩4000多万元。还称在周彬授意下，自己出借9552万元“过桥款”填补业绩窟窿，该款项至今未归还。彼时周彬公开辩称“这是诬告”。
同年12月，深圳证监局查实，康佳2018年出售安徽开开视界电子商务有限公司5%股权时，该交易不满足投资收益确认条件，导致当年半年报信息披露不准确，周彬、李宏韬作为相关责任人被出具警示函。而此次两人同日被查，也被市场普遍解读为华润入主后，清理康佳历史旧账、整顿内部管理的信号。
2025年4月，华侨城将康佳全部股权无偿划转给华润集团，7月完成过户，华润系合计持股超30%。华润入主后迅速完成管理层“大换血”，华润系邬建军当选董事长，原总裁、副总裁辞任，华润背景的董钢接任；同时提供39.7亿元低息借款、推动债务展期纾困，但截至2025年底，康佳仍有大额借款逾期。
康佳官方表态将聚焦主业、降本增效，但其举措尚未见效。这家曾经的彩电巨头能否突围，仍有待时间检验。
来源：星河商业观察
