国际现货
- 伦敦金现：4762.57美元/盎司，跌248.36，跌幅-4.96%
- 伦敦银现：69.854美元/盎司，跌19.736，跌幅-22.03%
国内市场
- 黄金T+D：1092.49元/克，跌13.71，跌幅-1.24%
- 沪金主连：1096.14元/克，跌16.46，跌幅-1.48%
- 白银T+D：18650元/千克，跌1888，跌幅-9.19%
- 沪银主连：19895元/千克，跌2200，跌幅-9.96%
今日走势复盘
- 黄金：避险属性支撑下跌幅相对温和，盘中窄幅震荡，多空胶着，资金在高位获利了结与避险买盘间博弈，整体呈弱势震荡、回调消化态势。
- 白银：投机泡沫集中破裂，叠加流动性偏弱，遭遇史诗级暴跌，日内波动剧烈，空头主导，从1月高点已累计跌超38%，波动率为黄金2.3倍，风险敞口大幅扩大。
暴跌核心原因
1. 投机资金撤离：1月白银涨幅近60%，杠杆资金扎堆，触发集中平仓、连环爆仓，引发踩踏。
2. 地缘避险降温：中东局势缓和、美伊谈判重启，避险需求快速回落，贵金属支撑减弱。
3. 美元与政策预期：美元指数反弹，市场对美联储降息节奏再存分歧，鹰派预期升温压制贵金属估值。
4. 流动性差异：白银盘子小、流动性弱，主力集中砸盘放大跌幅，形成“杀鸡儆猴”式恐慌效应。
后市研判与操作建议
黄金（偏震荡修复，中期仍有支撑）
- 短期（1-3日）：4700-4800美元/盎司为强支撑区，大概率低位震荡、技术修复，反弹阻力4900-5000美元/盎司。
- 中期（1-2周）：降息预期、美元信用担忧、地缘反复仍存，调整后偏强逻辑未破，回落仍是中长期配置窗口。
- 操作：短线观望为主，企稳后轻仓试多；中长期可分批布局，止损设4700美元/盎司下方。
白银（空头主导，挤泡沫未完）
- 短期：17000-18000元/千克（国内）、65-70美元/盎司（国际）为产业成本支撑，超跌反弹概率大，但反弹即减仓，勿盲目抄底。
- 中期：投机属性退潮，回归工业供需，需等待泡沫出清，趋势性转强尚早。
- 操作：严控仓位，反弹逢高减仓；激进者可在支撑位轻仓博反弹，严格止损。
关键风险与关注指标
- 美联储官员讲话、非农与通胀数据（影响降息节奏）
- 中东地缘局势反复（避险情绪开关）
- 美元指数、美债收益率走势
- 金银ETF持仓与期货净多头变化
