小苗｜山东大学经济学士
最近全球股市的风向变得让人看不懂了。
全球各股市指数（图源英伟财情）
曾经被资本市场捧在手心里的AI，那个号称能带飞一切的万能钥匙，现在竟然成了砸盘的罪魁祸首。就在这短短几天里，软件行业像是中了邪一样集体重挫，紧接着保险板块和财富管理板块也跟着跳水，就连地产服务和物流板块都感到了刺骨的寒意。
这种无差别的抛售潮正在席卷全球，让无数股民看得心惊肉跳。大家都在问一个问题，以前那些闭着眼买AI就能赚钱的逻辑，难道真的彻底失灵了。
华尔街捅破了最后一层窗户纸
高盛合伙人最近的一番话，直接把市场的遮羞布给扯了下来。
他觉得这根本不是什么简单的技术迭代，而是一场针对全球企业护城河的残酷大清洗。这场由人工智能驱动的变革正在实时发生，它的残酷之处在于它创造新事物的速度有多快，摧毁旧秩序的手段就有多狠。
AI现在就像一面照妖镜。那些原本靠着信息差、靠着一点点行业壁垒就能躺平赚钱的公司，在算法面前瞬间现了原形。
以前一家老牌企业可能需要几十年才能积累下来的专业知识和业务网络，现在新进入者只需要几个好用的AI工具，就能以极低的成本对老牌巨头骑脸输出。当护城河变成了护城沟，企业的估值逻辑自然就崩塌了。
20亿美元资金正在大撤退
资本市场的嗅觉永远是最灵敏的。目前的虚拟资产估值正在经历一场惨烈的挤泡沫过程。整个市场陷入了一种先卖出再问为什么的恐慌状态，资金都在争先恐后地离场，生怕晚一步就成了最后的接盘侠。
高盛的数据监测显示，未来一周内将有15亿到20亿美元的真金白银从美国股市撤离。而且这次最危险的不是标普500，而是那个集结了大量高估值科技巨头的纳斯达克100指数。
（图源网络）
标普500已经跌穿了关键的50日均线，同时也跌破了短期资金抛售的警戒线。如果接下来再跌破那个更关键的中期阈值，抛售潮可能会像雪崩一样全面加速。
标普未来一个月内资金流向预测（图源华尔街见闻）
大家担心的其实不是某个具体的利空，而是那种无处不在的技术颠覆风险。就连美国1月核心CPI降到了四年来的最低点这一消息，都被市场解读出了恐怖的味道。这显示通胀在降温，也从侧面反映出AI带来的效率提升太快了，快到可能让多个行业陷入内卷甚至通缩。
“虚胖”的软件股不行了，硬核资产成了救命稻草
在这个节骨眼上，全球资金都在用脚投票。
（图源网络）
大家发现那些飘在云端的虚拟数据和算法越来越靠不住，于是开始扎堆寻找那些有真实价值、有实体资产支撑的避风港。
Rich Privorotsky给出的避险清单非常明确。他认为航空航天板块已经迎来了绝佳的布局时机，因为这些行业的护城河是实实在在的物理门槛，AI再聪明也造不出大飞机。另外工业股也会有不错的表现，只要你选择的是那些受益于长周期投资的龙头企业。
至于那些容易被远程办公和AI技术替代的办公楼资产，高盛的建议是坚决绕着走，千万别去接飞刀。
中国资产的底气到底在哪
在这场全球规模的估值大洗牌中，中国反而显得底气十足。
当华尔街都在为那些虚无缥缈的虚拟数字感到焦虑时，中国那些拥有真实护城河和实体生产能力的资产正在被重新定价。
中国拥有全球最完整的工业体系，从新能源、高铁到航空航天以及高端装备制造，这些年我们一直在持续升级突破。我们有实实在在的产能，有已经落地的先进技术，更有世界上最完整的产业链配套体系。这些硬核实力就是我们对抗全球资本波动最稳的压舱石。
（图源网络）
高盛此前的研报也精准地捕捉到了这一点，明确预测2026年中国上市公司的盈利增速将达到14%。在这里AI不仅仅是作为概念存在，更是作为提升实体经济效率的工具在发挥作用。
技术越是发展到高阶阶段，底层的实体能力就显得越珍贵。
AI可以帮我们写文案、做图、优化流程，但它造不出真正的大飞机，也建不成纵横交错的高铁网，更替代不了那套支撑起十几亿人衣食住行的复杂工业体系。
真正决定一个国家和个人长期竞争力的，从来不是那些被炒作出来的虚高估值，而是这些看得见、摸得着的实体资产。当全球市场因为虚拟泡沫而摇摆不定时，中国这些硬核制造资产正迎来属于它们的价值重估时代。
参考资料 高盛合伙人Rich Privorotsky市场观点与资产配置策略分析报告 华尔街见闻：美国2026年1月CPI数据及全球市场行情解读 高盛CTA资金流向监测与标普500指数走势预测报告 高盛2026年中国股票市场策略研报 高盛全球行业护城河检验与风险预警分析报告
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