AI应用，是马年科创的“风暴中心”，所以，所有的未来科技概念，多多少少都和AI相关，之前，我们另文谈了马年是“AI应用元年”，如今我们谈科技，虽然也和AI相关，区别就在于，AI应用中，我们谈的是能够落地的AI应用产业，而在本文中，我们展望的是未来产业，也就是这些科技尚未带来实实在在的经济利益，但这些科技概念已经在资本市场上形成了共识，包括以下几个热点：商业航天、脑机接口、核聚变、人形机器人。
商业航天
我的结论很明确：中国一定要发展商业航天。
年前好消息：长征十号甲一级成功溅落。
所谓商业航天，关键不在航天，而在商业，既然是商业，那么航天技术就是一种赚钱的技术，如何让航天技术赚钱？马斯克给出了答案：用火箭回收技术来降低发射成本。
只要成本够低，星链几万颗卫星不是问题，月球基地不是问题，火星登陆不是问题，送游客去太空也不是问题，甚至未来实现“戴森球计划”也不是问题。
马斯克还在试验星舰，而中国也将在航天器回收上逐步加码。
中国为什么这么急迫地需要回收技术？原因是马斯克的星链已经体现出战略价值，比如，在委内瑞拉，在东南亚热带雨林，在伊朗，在非洲，星链的存在足以影响这些地区的局势稳定，甚至，俄乌战争中，无人机和星链的组合足以影响战局。这么重要的星链，需要数万颗近地卫星，而要发射如此规模的近地卫星，则必然需要通过回收技术来降低航天物流成本。所以，回收技术是中国商业航天的核心目标。
中国卫星（航天科技集团五院旗下，小卫星龙头）、航天电子（遥测遥控）、航天动力（六院，液体火箭发动机）、中天火箭（固体火箭与探空火箭龙头）、航天晨光（航天液氢）、上海瀚讯（G60星链载荷供应商）、铖昌科技（国内相控阵T/R芯片）、天银机电（星敏感器）、蓝箭航天（科创板等待上市，朱雀三）、斯瑞新材（液氧甲烷发动机推力室内壁）、超捷股份（朱雀三号一级尾段、整流罩）、中航高科（碳纤维复合材料）、铂力特（火箭发动机推力室3D打印）。
的确，商业航天年初出现了一轮冲高回落，但马年，商业航天的故事还没有讲完，而市场的焦点，就是火箭回收技术。
值得注意的是，一旦火箭回收技术达成，那么箭体制造的利好可能会减弱，而卫星制造，燃料供应的利好会增强。
脑机接口，用传感器捕捉脑波，用AI机器学习解读脑波，最后，让计算机知道你在想什么。也可以反过来，通过脑皮层电刺激，将电信号转化为神经信号，让残疾人恢复模糊感知。
如果从更加长远的角度，脑机接口可以人脑和计算机、互联网直连，人类的交互变革都是颠覆性的，比如最早的交互是键盘输入代码，后来革命性的交互是鼠标，由苹果公司发现，由微软发扬光大，再后来是手机触屏，让苹果取代了诺基亚，再然后是语音，如今很多人在家关灯关电视都是喊一嗓子，而未来，人脑可以直接控制，就是脑机接口。
当然，未来是未来，现实中脑机接口还只能够帮助残疾人，且是残疾人中占比较少的失去全部交互能力的极端状态。如当年的霍金，有一根手指可以用，也一般不建议用脑机。
脑机接口的相关企业其实很窄，其分为植入式，半植入式，非植入式。区别在于距离神经信号的距离，靠越近，信号越清晰，非植入，隔着脑壳听不清脑波。
现阶段国内大部分是非植入式，而马斯克的脑机是植入式，让全世界投资人趋之若鹜的，是植入式，因为植入式并非只是安装一个脑机接口，更是对脑神经科学和手术的探索。你就这么理解，非植入式就是玩具，而植入式才是工具。
理解这一点，你就知道其实国内很多脑机概念公司是不值钱的。指出植入式和非植入式的区别的确会得罪人，但个人不愿意误导各位。
所以，和植入式脑机接口有关的参考上市公司如下：
三博脑科（“北脑一号”“北脑二号”）、创新医疗（参股博灵脑科）、汉威科技（柔性脑电传感器）、高德红外（自研65000通道双向交互芯片）、美好医疗（如电极引线、植入式连接器）、冠昊生物（生物型硬脑膜补片用于电极封装与植入修复）、微创脑科学（脑科手术机器人）、心玮医疗（与南开大学合作研发介入式BCI产品）。
注意：
1个人看法，脑机手术机器人可能比脑机接口本身价值更高；
2强脑科技当前主要还是非植入式，但植入式据说有涉及，马年港股上市必然会引发热度和关注，只不过我们更加关注其植入式的进展。
3脑机接口的焦点还是Neuralink量产。
人形机器人
我围绕人形机器人已经谈了三年多，但每一年我的建议，就是关注人形机器人的上游，而不是人形机器人本身，即便是马斯克宣布擎天柱量产，我依然认为擎天柱为代表的人形机器人依然需要至少十年才会在制造和家庭场景中起到实质性的作用。
原因很简单：人形机器人很贵，而他们干的活却很廉价，倒杯水，叠个衣服，需要几十万的设备吗？而工厂里面，机械臂可比人形机器人实用多了。
当然，我不是说人形机器人没用，人形机器人能够率先去火星给人类建设基础设施，为人类移民做前期准备。
长远看，这是很有前途的产业，但看眼前，至少五年内，看不到人形机器人替代人类。
别说人类，他们连工业机器人都淘汰不了。所以，我们还是关注人形机器人上游为主。
人形机器人上游产业包括：电机+减速器+滚珠丝杠（执行），传感器（感知：IMU，六维力矩传感器，触觉皮肤），芯片算力（AI芯片+控制芯片），软件（控制算法+仿真+AI模型）。
减速传动：绿的谐波（谐波减速器），中大力德（行星减速器）、双环传动（RV减速器）等；
电机电驱：汇川技术（伺服系统）、鸣志电器（空心杯）、江苏雷利（微型电机）；
执行器关节：三花智控（线性/旋转执行器）、拓普集团（线性执行器）、兆威机电（灵巧手执行器）；
感知传感器：安培龙、柯力传感（六维力传感器）、奥比中光（3D视觉传感器）、东华测试、禾赛科技（激光雷达）、速腾聚创（激光雷达+3D视觉）等。
人形机器人下游场景包括：工业、物流、特种需求、公共需求、医疗、家庭等。
人形机器人集成商：优必选、拓斯达、埃斯顿、锋龙股份（优必选收购）、越疆等部分人形机器人企业由工业机器人转型而来。
顺便说一下工业机器人，工业机器人和制造业PMI同步，如果2026年长期制造业PMI没有突破荣枯线，那么工业机器人的景气度会下降。
另外，写文章在春晚之前，而各位看到文章则是春晚之后，上春晚，的确是人形机器人最好的营销，但营销的目标是投资人，而不是用户，因为现阶段人形机器人还在研发投入阶段。
核聚变
如果说，商业航天是1-2年内能够见效，脑机接口是5年，人形机器人是十年，那么核聚变技术成熟起码50年。
如此久远的技术在当下引发股市热潮，必然是脉冲为主，科技奇点没到，但不妨碍资本市场将其作为一个重磅的概念。因为能源对人类实在太重要了。
核聚变相关的上市公司，如果你从核聚变的角度看，那么商业变现的确遥遥无期，但不要紧，这些公司往往在某些领域具备技术优势，甚至是技术壁垒，所以，借科技概念，我们还是可以关注这些上市公司：
参考关注：
超导材料：西部超导，永鼎股份，联创光电。
核心部件和结构件：安泰科技、国光电气、合锻智能、应流股份。
系统设备和工程：上海电气、中国核建、国机重装、东方电气、中广核电力。
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