2025年11月，美国财政部数据出来，中国持有的美国国债降到6826亿美元，这是从2008年以来最低点。比上个月少了61亿美元，全年下来减了10%以上。全球其他国家持美债总额倒是创了9.36万亿美元的新高，像挪威、加拿大、沙特这些都加仓了，加拿大一下多出531亿美元，挪威加252亿美元，沙特加144亿美元。
日本还是老大，持仓1.2万亿美元，英国排第二，也在增持。中国这么减持，跟全球趋势反着来，市场都注意到了。美国债务总规模已经超38万亿美元，年利息支出快1万亿美元，压力不小。中国减持不是一时兴起，从2013年起就逐步减半了，十年下来持仓从高峰降到现在这个水平。
专家说，这反映出中国不想把太多钱绑在美国债上，因为美国财政赤字大，政策不确定性高。特朗普上台后，又要搞大基建和AI投资，钱从哪来？多半还是靠发债和印钞，美债从安全资产变成高风险玩意儿。中国选择减持，转向多元化外汇储备，连续14个月增持黄金，到2025年底黄金储备达7415万盎司，非美元资产占比也在升。
中国减持美债的节奏挺稳的，2022年减1732亿美元，2023年减508亿美元，2024年减573亿美元，2025年继续减。9月份减5亿美元，持仓7005亿美元，今年第五次减持。不是突然甩卖，而是有计划地撤。为什么这么干？因为美国债堆得像山，35万亿美元以上，利息一年上万亿，占财政支出比重越来越大。
特朗普重返白宫，威胁干预美联储，还计划大规模投资，资金需求更大。美元信用在动摇，中国看清楚了，与其押注这个系统，不如逐步退出。转而增持黄金和本币互换，把钱投到东南亚、中东、拉美这些地方的基础设施上。这不是针对谁，就是避险。
全球其他投资者在买美债，外国持仓9.27万亿美元新高，日本全年增超1200亿美元，挪威、加拿大、沙特也跟进。但仔细看，大玩家在退，盟友在硬顶。日本被绑得最紧，持超1万亿美元美债，为买债抛日元，汇率跌破160，创30年低。日元弱了，进口能源和原料贵了，日本90%能源靠进口，物价涨，民众日子难过。
政府财政挤占，军备升级钱不够，像买F-35、远程导弹这些上百亿美元的项目，腾不出手。日本想脱钩中国供应链，但关键矿产对华依赖还60%，短期办不到。两头耗国力，中国只是调整自己资产，就让对手难受。
2026年2月16日，他在空军一号上对记者说，正和中国讨论对台湾地区军售问题，将很快决定。之前美国对台湾地区卖武器，从不和中国商量，甚至“六项保证”里写明不磋商。可现在特朗普公开承认在沟通，这反常态。
背景是经济压力，美国需要中国继续持一定规模美债稳市场，又怕彻底抛售崩盘。2月4日特朗普和中方通电话，中方说台湾问题是中美关系最重要问题，美方务必慎重处理对台军售。特朗普回应重视中方关切，愿保持沟通。
特朗普发帖说讨论贸易、军售、4月访华行程等，强调关系好。但措辞强烈，中方重申台湾是中国领土，永远不可能分裂，美方要慎重。2025年12月，美国批准对台湾地区卖110亿美元武器，包括海马斯和标枪导弹。但现在特朗普说很快决定，可能4月访华时用军售换贸易让步。美国靠旧体系续命，中国建新支点，胜负还没定，但方向明朗。
