近日，北交所发布了关于终止安徽省小小科技股份有限公司（下文简称：小小科技）在北交所IPO审核的决定，宣告了该公司此次上市的失败。
据了解，小小科技成立于1995年10月，位于安徽宣城市，这是一家主要研发、生产汽车传动和动力系统精密零部件的高新技术企业。
小小科技的创始人为许道益，1954年出生，现年72岁。1978年，24岁的许道益进入到了安徽省黄山链条厂，历任技术员、模具组组长和车间主任。1987年，33岁的他到了安徽省皖南卫海机械厂担任技术副厂长。1992年，伴随着改开的东风，下海开始了经商之路，尝试过开家具厂、机械厂和快餐公司。这些行业并没有想象的那么赚钱，最终，许道益在1995年又回到了熟悉的链条行业，成立了小小科技，主要生产链条配件。
截至2024年底，公司员工数为1074人，本科及以上学历人数仅为41人，占比为3.82%。公司的研发人数为120人，占比为11.43%。公司获得了国家高新技术企业、安徽省专精特新中小企业等认证。
公司目前的主营产品包括：DCT变速箱双离合模块部件、变速箱液压控制模块部件、分动箱部件、新能源汽车精密零部件等，具体包括：主转毂、输入毂、电磁阀部件、自动换挡执行器元件、齿轮环、转子毂、转子支架、电机轴、传动轴等。
公司客户包括：博格华纳、采埃孚、法雷奥等全球知名Tier 1企业，终端产品客户包括：奥迪、大众、福特、奔驰、比亚迪、长城、蔚来等车企。公司前五大客户的销售占到了公司营收的90%以上，第一大客户为博格华纳，营收占比常年超70%。
2022-2024年，公司营收分别为4.65亿元、6.32亿元、5.97亿元，扣非净利润分别为2446万元、9029万元、8696万元。
公司的业绩只能算是中规中矩，公司此次IPO拟募资2.2亿元，主要用于建设汽车零米零部件智能制造产业化项目和研发中心。
公司的IPO申请于2024年12月获得受理，但是公司迟迟不能过会，最终只能撤回IPO申请，宣告了本次IPO的失败。
那么问题来了，公司为什么上市失败了呢？
第一、业绩大幅下滑。2024年公司的扣非净利润已经出现下滑情况，不过下滑幅度相对不大。但是到了2025年上半年，公司营收为2.35亿元，同比下滑19.27%，扣非净利润为2722万元，同比下滑39.1%。如此大的业绩下滑幅度，监管是不能放心送上市的。
第二、客户集中度过高。公司的业绩主要依赖博格华纳这一家公司，一旦博格华纳出现变动，那么公司业绩可能会出现断崖式下跌。
第三、公司过于依赖传统燃油车业务。目前国内的新能源车销售占比已经超过50%，但是公司的主营业务还是传统燃油车所需的DCT变速箱、分动箱等相关零部件，这也是个大问题。
第四、公司募资合理性不足。公司募资主要用于传统精密零部件业务，公司本身产能利用率已经下滑，再加上燃油车市占率越来越高，公司募资的合理性不足。
「私享论道」定制你的问题方案，写给明白人的破局思考，致渴望增长寻求破局的创始人：拒绝公共观点的喧嚣，探寻企业经营的底层逻辑。
胡华成私享论，一方只与少数人深度对话的私享论道。我们只关注真正重要的问题：如何破局、如何增长、如何基业长青！
