文 | 付一夫
A股三大指数今日集体反弹。截至收盘，上证指数涨0.64%，深成指涨1.23%，创业板指涨1.66%，北证50指数涨1.12%，沪深京三市成交额2.41万亿元，较上日放量246亿元，三市超4000只个股上涨。
板块题材上，MircroLED概念、电网设备、教育、量子科技、可控核聚变、脑机接口、培育钻石、半导体、AI眼镜板块涨幅居前；种植业与林业、粮食概念、贵金属、燃气、磷化工、港口航运、煤炭开采加工板块跌幅居前。盘面上，光学光电子、Micro LED概念股集体大涨，雷曼光电、瑞丰光电、联建光电等20余股涨停；受益于AI浪潮，电网设备维持近期涨势，汉缆股份、通光线缆等股收获2连板；受重要会议催化影响，量子科技、教育、脑机接口等板块盘中均有拉升。另一方面，石油天然气、粮食、港口航运板块多数回调，康农种业、贝肯能源跌幅居前。
指数层面，今日大盘集体高开，虽然盘中一度回落，但最终仍收在了4100点上方，而市场超过4000只个股飘红，整体赚钱效应较好。不过从走势上看，今天成交量并未有效放大，并且三大指数都没有能够站上5日均线，如此只能暂时看作是超跌反弹而非反转。若是后续能够继续放量并且站上5日均线，则可认为指数阶段性企稳。不过从结构上看，大盘大级别上涨趋势并未改变，“慢牛”趋势不变，并且中东局势对于市场行情的影响已经有边际走弱迹象，后续A股有望逐步回到原本的轨道上运行。
放眼全球，整个亚太股市表现都很强势，其中日经225指数收涨1.90%，韩国kospi指数更是盘中一度涨幅超过12%，最终收涨9.63%。究其原因，昨天美国表态将为波斯湾油轮护航、稳定油市，市场对冲突升级的担忧大幅缓解，油价冲高势头放缓，输入性通胀压力预期减轻，为股市反弹扫清核心障碍。而韩国官方更是在昨天盘后明确表态，将积极动用100万亿韩元市场稳定计划应对过度波动，同时强调“趋势性下跌可能性较低”，这一政策信号直接提振市场信心，打消投资者对持续暴跌的顾虑，成为韩股暴力反弹的关键催化剂。倘若后续日韩股市能够持续反弹势头，对于A股而言自然是一大利好。
板块层面，今天市场全线反弹，大科技重新成为领涨题材。主要原因在于，随着中东局势影响的逐步走弱，市场风偏有所回暖，而昨夜美股科技板块全线飘涨也对A股科技起到了积极反馈效果；再叠加今日《政府工作报告》中特别强调，要“加快高水平科技自立自强，抓住新一轮科技革命和产业变革历史机遇，全面增强自主创新能力，为高质量发展提供科技支撑”，再度强化了本轮“科技牛”的底层逻辑，继而助力了大科技板块今日的强势。而对于大科技板块的主线地位，我们依然坚定看好，后续有望进一步表现。
值得注意的是，午后一则突发消息引起轩然大波：据央视新闻报道，伊朗军方高官称未封锁霍尔木兹海峡。如此便在一定程度上打破了“封锁→供应中断→油价上涨”的传导链条，市场恐慌情绪快速降温，导致盘中油价显著回落，而石油板块也应声下跌。就目前来看，受中东局势影响，短期内石油天然气板块累计涨幅已经不菲，大量获利盘都有随时落袋为安的需求，因此现阶段可能已经不再适合追高石油板块，投资者务必注意。
配置层面，我们认为应该紧跟着全国两会政策的引导，尤其是考虑到中东局势不会改变A股长期运行趋势，市场最终将回归国内经济基本面与产业升级主线上来，因此立足长远可布局两大方向：第一，供需格局改善与行业盈利修复带动的“反内卷”概念，以及估值具备安全边际的红利资产，配置逻辑依然清晰，建议关注有色、基础化工、钢铁、水泥、建筑材料、金融等板块；第二，全球百年未遇之大变局加速演进，国内经济底层逻辑转向新质生产力，国产算力、半导体、人工智能、新能源、商业航天、国防军工等“十五五”重点领域仍会反复活跃，值得密切关注。
