第一个冒头的其实是英维克，2026年一季度净利润同比增长-81.97%，股价已经从高点的121.74元跌到了94.25元。
但是英维克有个特点，业绩出来后暴跌，然后很快被市场原谅，随后大涨，然后又跌回去了。
很多人看不明白咋回事，其实就是光模块作为高景气度行业，整体向上是不可抵挡的，反应在股市上大概有三个阶段：
第一阶段：普涨，大涨特涨，只要沾光那就鸡犬升天。
第二阶段：业绩开始分化，有能力领跑的继续大涨，典型的就是中际旭创，业绩非常猛，屡超预期，一涨再涨。
第三阶段：产业趋势结束，一地鸡毛。
现在光模块就是处于第二阶段，没业绩的就逐步被抛弃，英维克大头，昨天是赛微电子，今天是新易盛，这会已经跌超10%。
咱不说估值，单纯看业绩，新易盛其实还真有点冤：
第一、新易盛Q1资本开支6.3e，yoy+232%。单季度约为去年全年一半以上水平，公司电话会反馈，26Q2开始快速提升产能，Q3-Q4产能扩张将愈发明显。
第二、汇兑损失，5.22亿汇兑损失一口吞掉了利润，剔掉汇兑后净利率39.61%，反而创了新高，仅此一项就把净利率压了6.65个百分点。
第三、物料紧张造成业绩无法释放。
财务指标上，预付款+3920%、在建工程+44.5%、合同负债+222%，说明订单爆满、产能爬坡中，Q2-Q3加速确定性高。
光模块如果趋势还在，那么新易盛今年下半年还是有机会卷土重来的。
赛道股最重要的就是赛道，即趋势，到了第二阶段后“估值高+业绩分化”，其实炒股的风险已经非常高，一个不慎就掉坑里，选择指数基金会更好。
我前面推荐的创业板人工智能ETF华宝（159363）可以重点看一下，是市场上首只跟踪创业板人工智能[970070.SZ]的产品，也是目前所有跟踪这一指数的ETF中规模最大、流动性最好的。
它的底层资产：七成算力（光模块/CPO龙头）+三成AI应用，资产分布均衡，盘中最新数据：资金净申购超过1亿份，非常火爆。
公募基金等机构投资者面临短期业绩考核压力，只能集中配置到那些基本面最清晰、最不容易“出错”的龙头公司上。新基金发行火爆带来增量资金，继续买入老基金的重仓股，形成 “买入→上涨→更多资金买入” 的自我强化循环，极少有基金经理（包括他的投资者）能忍受这种寂寞，只能投降。
趋势只要在，激情就在，激情创造奇迹。
