2025年全国日均词元调用量从年初刚过1万亿，一路飙到年底的100万亿，全年累计干到了约21100万亿次。这是第九届数字中国建设峰会上新鲜出炉的实打实数据。
翻译成大白话就是：AI大模型越玩越溜，算力像放鞭炮一样炸了。
算力怼起来容易，电却跟不上了。工信部副部长张云明今年4月直接在国新办发布会上拍了板，正在搞算电协同的政策研究和标准制定。同时首次抛出"算力银行""算力超市"这些新词儿，要把全国分散的算力资源盘活，让中小企业也能按需取用。
大厂们在PCB、CPO、算力租赁、算电协同这几个赛道拼命抢地盘。下面四家吃到了肉、还留有不少后劲的，按公开信息一一拆开聊。
覆铜板界的隐形大佬，英伟达指名道姓要它的货
这家公司在覆铜板领域全球份额超过10%，高频高速材料尤其能打。M8、M9级别的材料技术，在全球属于头一档。英伟达已经把认证给了它，800G、1.6T光模块所需的高端材料全指着它供。
背后有一波硬核技术升级正在发生。英伟达刚确认，2026年量产的Rubin平台AI芯片将全面采用M9级覆铜板——Switch Tray用M8U等级材料，Midplane和CX9/CPX直接拉到M9，最高层数突破104层。这意味着单台AI服务器的PCB价值比上一代直接翻了两倍多。
亮点不止技术。这家公司泰国工厂已经投产，出海步伐明显提速。最炸的是刚出炉的一季报，净利润同比增长超100%，环比涨超30%，紧接着又公告要扩产高速覆铜板项目——扩产的野心摆到台面上了。
AI服务器对高端覆铜板的需求只会越来越猛。英伟达Rubin平台2026年量产，上游备货从今年上半年就开始了，M9材料的覆铜板单价比M8翻了一倍有余。这波行情，它是实实在在踩中了点。
光模块赛道里的全能选手，1.6T和CPO全都要
这家公司是全球光模块前十的核心玩家，400G、800G到1.6T的产品全线放量，首批推出了1.6T LPO和3.2T CPO光引擎。客户清单里就躺着英伟达、微软、谷歌，直接把赛道踩死了。
赛道有多火？研究机构LightCounting大幅上调了预测——2026年800G光模块出货量翻一番，1.6T出货量从去年的小基数猛涨到数千万端口量级。1.6T芯片组的销售额今年将突破20亿美元。单是英伟达一家可能就得拿走500万只以上。
业绩也相当炸裂，一季度净利润同比增长超55%，环比增幅直接超过300%。北美四家大客户的1.6T订单正在有序推进中，市场普遍预期下半年集中放量。技术储备够厚、客户阵容够强，景气周期远没走完。
智能终端+存储+算力，三管齐下的狠角色
这家公司的布局独一份——智能终端、智慧存储、算力服务三条腿一块走路。企业级SSD在国内排得上号，深度绑定了头部云服务厂商，还是英伟达的正式合作伙伴。
算力端砸了重金：计划投5亿切进光芯片和光模块赛道，再砸4亿建具身智能机器人开发服务平台，同时还要继续扩建2000P算力集群。这投入力度，看得出来是铁了心要吃这口饭。
业绩更有看头，一季度净利润同比增长超200%，环比增幅也超过60%。最近股东们集体出手增持了约3%，大股东自己真金白银地砸钱。算力租赁这门生意，前期硬件投入虽然大，但只要客户咬得紧，后期就是印钞机模式。这家公司存储和算力两条腿同时发力，恰好两头都撞上了风口。
算电协同的稀缺标的，不到30块钱有大空间
前三家都在搞硬件或算力，这一家走了完全不同的路线——算电协同。套路很清晰：用绿电撑起算力，再让算力反过来消纳绿电，把电和算力绑在一块循环起来。
算电协同的逻辑今年已经铁板钉钉。工信部明确推动绿色电力与算力协同布局，促进源网荷储、绿电直连落地。《政府工作报告》也把算电协同列为新基建工程，国家数据局要求枢纽节点新建算力设施绿电占比不能低于80%。
这家公司自己已经自研了电力AI模型，发布了首套算电协同运营系统，三大网级算力数据中心也建起来了，算力一体机和租赁服务一块儿提供。同时还在卫星导航、量子科技这些前沿方向撒网布局。
一季度净利润同比猛增超600%，是四家里增幅最大的。目前股价不到30块钱，市值上升空间还很大。算电协同是工信部点名要推的方向，政策密度很高，这家公司电力+算力两条腿走路，既吃政策红利，又在成本端有天然优势，算电协同赛道里难得价格不高的种子选手。
说到底，AI算力这条主线，短期内不会熄火。2025年全年词元调用量突破21000万亿次，这背后全是实打实的硬件需求，不是炒概念。光纤价格涨了七成多，PCB上游覆铜板也是连月涨价，实打实的"量价齐升"正在发生。
风险也得说在前头——光模块上游物料缺货依然严重，光芯片、DSP供应紧张没缓解，有些公司出货节奏明显被拖慢了；覆铜板领域也有账期拉长的问题。都是高景气赛道，但内部分化已经拉开了，抓苗头、盯节奏很关键。
算力的主升浪，大概率还没走完。不过追高要三思，别光看图就往里冲。
这四家，你觉得哪一家最有后劲？评论区见。这条内容觉得有料，记得点个赞转发给一起盯盘的朋友。
