先看一眼今天各大金店的牌价。内地周大福足金1238元/克，周生生1239元/克，老凤祥1235元/克，六福珠宝1236元/克，潮宏基1238元/克，菜百首饰1238元/克。香港那边的金价按港币/两计价，周大福45740港币/两，换算下来每克也在1200港币以上。与此同时深圳水贝黄金批发市场的足金999报价1047元/克，工费另计每克10到35块。同一片天空下，同一个AU9999的纯度，品牌店比批发市场贵了将近200块一克。这200块的差价买的是什么？是品牌专柜的灯光、柜员的服务、精美的包装盒、还有那个让你觉得"有面子"的红色提袋。回收的时候，这些统统不算钱。
再看银行金条这边。建设银行龙鼎金条904.3元/克，工商银行如意金条907.15元/克，农业银行传世之宝金条903.88元/克，平安银行和谐平安金条907.4元/克，交通银行沃德金条904元/克，中信银行投资金条901.6元/克，上海黄金交易所的金条886元/克，中国黄金投资金条903.7元/克。银行金条的价格比品牌金饰便宜了330多块一克。同样是9999的纯度，在银行买金条和在金店买手镯，差价足够你再买一根小金条。老庙黄金的工艺金条1062元/克，周六福工艺金条1081元/克，周生生金条1087元/克，菜百饰品金条1062元/克。这些工艺金条的价格虽然比首饰便宜，但依然比银行投资金条贵出150-180块。这个价差就是"工艺"和"投资"之间的鸿沟。
今天的黄金回收市场也非常现实。足金999回收价860元/克，22k金回收价759元/克，18k金回收价626元/克，14k金回收价484元/克。999铂金回收价312元/克，999钯金回收价195元/克，白银回收价10元/克。回收商只看两样东西：当天的实时金价和黄金的纯度。不管你买的时候花了多少工费、附加了多少品牌溢价，回收的时候这些都不认。黄金回收没有折旧费、没有损耗费，正规的回收商也不会扣什么"清洗费"和"检测费"。如果有人在电话里报价比实时金价还高，那大概率是为了把你约到店里再找各种名目扣钱。
国际盘面今天的走势很能说明问题。现货黄金早盘一度冲高，但多头动能很快衰竭，价格从高位大幅回落，日线收出一根长上影线。盘中最低一度触及4000美元整数关口，随后小幅反弹。从年初的历史高点5594美元算起，金价已经回撤了大约29%。美元指数站在101.3的高位横盘，10年期美债收益率维持在4.45%附近，这意味着持有黄金的机会成本还在持续抬升。市场现在定价美联储在9月加息的可能性已经达到60%。美伊双方今天在多哈继续谈判，虽然此前有过短暂互袭，但谈判本身就在削弱避险情绪的支撑。地缘政治带来的买盘只是脉冲式的，来得快去得也快，昨天冲进去追涨的人今天可能已经套住了。
国内金价今天的波动也很直接。国内金价866元/克，下跌1.03%，盘中最低862元/克。投资金条892元/克，下跌1%。黄金回收价格860元/克，下跌1.04%。从技术面看，日线承压短期均线，4小时图的多头量能持续萎缩，反弹只是超跌修复，没有扭转中期偏弱的格局。上方短期阻力在4090-4100美元，下方支撑在4000-3980美元。业内分析师给出的日内关键分水岭在4033美元，价格持续承压在这个位置下方的话，下行第一目标看4005、4000关口，跌破的话顺势看3983。如果金价能站稳4033上方，多头才有可能重新启动，上看4051、4070一带。
今天的行情还有几个关键变量值得盯着。本周四美国将公布6月非农就业报告，市场预期新增就业人数11.3万人，失业率4.3%。周三还有ADP小非农数据。这些数据直接关系到美联储的加息预期——如果就业数据强劲，市场会解读为经济过热风险，从而强化加息预期，金价可能进一步承压；如果数据偏弱，加息预期松绑，金价才有可能喘口气。美伊多哈谈判的结果也悬在空中，谈崩了带来避险脉冲，谈成了金价进一步承压。
市场上还有一个有意思的现象。2023年足金回收均价还只有450-480元/克，2024年涨到580-620元/克，2025年站稳900元关口，2026年现在稳定在860元上下的十年高位区间。也就是说，当前金价哪怕跌了，放在历史维度里依然是妥妥的高位。高盛和瑞银这些大行虽然还维持着高于当前水平的年末目标价，但华尔街的短期情绪已经转谨慎了。Kitco的调查显示，18位分析师里44%预计本周金价继续下跌，只有28%看反弹。散户那边238人参与调查，46%看跌，37%看涨。
金价从5594美元的历史高点跌到现在的3969美元，回撤接近29%，但品牌金店的挂牌价才降了多少？银行金条和品牌金饰之间那330多块的价差，到底是"品牌价值"还是"信息差税"？如果你现在手里有闲置的旧金饰，860的回收价摆在面前，你是选择落袋为安，还是继续拿着等金价反弹？在评论区说说你的选择。
