继上周失守4000点后，今日A股三大指数进一步下跌。收盘上证指数跌1.85%，失守3900点整数关口，报3882.41点；深证成指跌1.97%，创业板指跌2.95%。沪深京三市成交额超过2.4万亿元，较昨日缩量近2000亿元。
不过对于这样一个结果，投资者的感受却是不尽相同。从今天的交易结果来看，今天上涨的股票2499只，下跌2861只，几乎持平，并不像指数看到的那般惨烈。而从上涨的行业板块来看，影视院线、医药、消费、旅游酒店这些熟悉的“老登”面孔集体回归，逆市上涨，而此前一度风光无限的存储芯片、先进封装、玻璃基板等则悉数下跌，成为拖累指数下行的重灾区。
因此，从某种意义上来说，这是“老登”的回归以及“小登”的热度褪去。
“我这两天的情况比前面好一些。”杭州股民邹先生告诉记者，因为持有泸州老窖、王府井、泰格医药等一批“老登股”，今年以来亏损幅度普遍超过30%，在“牛市”的环境下给了他极大的心理落差。
不过，伴随着上周以来AI算力股集体回调，邹先生持有的这些“老登股”反而出现了一些生机。以泸州老窖为例，在芯片股连续杀跌的情况下，该股本周逆市上涨7.67%。
在此之前，白酒股“二当家”五粮液发布2026年半年度业绩预告，数据显示，今年上半年该公司归母净利润预计87.3亿元至92亿元，同比增加88.8%至98.97%，针对相关业绩表现，五粮液方面解释主要系去年同期低基数和五粮液销售旺季核心产品动销回暖所致。这也带动了白酒股逆市上涨。
此外，受益于近期医药行业回暖的浙股泰格医药涨势更加明显。消息面上，因为有大量实验猴资源，在A股市场素有“猴茅”称号的昭衍新药7月14日发布的业绩预告显示，公司预计2026年上半年实现营业收入约人民币6.69亿元到7.39亿元，同比增加约0%到10.5%；实现归母净利润约人民币6亿元到9亿元，同比增加884.9%到1377.4%。
与此同时，据中国政府采购网公告的相关合同信息，今年6月食蟹猴单价已涨至17.8万元。据浙商证券研报整理数据，2024年猴价曾降至不到10万元/只。
“一只猴的价格抵上一辆车”，从某种意义上佐证了医药行业需求的回暖，而处于CRO产业链上的泰格医药同样上涨，本月以来涨幅12.79%，大幅跑赢同期上证指数（-5.18%）和科创50指数（-16.35%）的表现。
“算是给了一口喘气的机会吧。”面对“老登股”集体回暖的局面，邹先生表示，“可能是前面在半导体芯片上获利的一部分资金流出了，逃到了白酒、医药这些估值更低的股票上。”不过，对于当前的行情走势，邹先生仍显悲观，“毕竟指数从2700多点（9.24行情起点）涨上来的，涨了这么多，我拿的这些股票不但没分享到‘牛市’的红利，反而亏了那么多。希望未来行情别那么极端吧，至少让我们这些‘上古神登’先回回血。”
面对指数回调行情，那些刚从“老登股”上割肉出来“逐光”的投资者可能情绪会更大一些，杭州90后投资者小骆便是其中一员，上周四，小骆因为抵挡不住芯片股大涨的诱惑，加入了“逐光”的队伍，然而，刚买入的科创50ETF本周便大跌11.95%，对应的高位半导体芯片股普遍出现20%左右的回调，这让小骆感到情绪低落。
“科技股普遍出现回调一方面因为前期以AI算力为代表的光模块、AI芯片普遍已经出现了比较大的涨幅，资金存在浮盈兑现的需求。另一方面就是今天存储巨头长鑫科技登陆科创板，机构存在一定的打新需求。”今天收盘后，杭州相关券商投资顾问告诉记者，作为国内唯一规模化DRAM厂商，长鑫科技的发行吸引了各路资金蜂拥沓来，机构普遍预期其上市后的市值将来到3万亿-4万亿元，而目前A股的日均成交量在2.5万亿元左右，这对当前的市场资金特别是前期拥挤度较高的AI算力板块会带来一定的压力。
针对当前的市场风格切换，摩根士丹利基金也观察到，由于科技板块波动率增加，资金正在寻求再平衡。部分资金开始关注A股中的传统领域，这些领域拥有众多优秀公司，其抵抗行业和宏观波动的能力很强，当前受市场风格影响估值大幅收缩，而经营保持稳健，具备了很好的配置价值。不过，摩根士丹利基金也提醒，要形成系统性的估值提升还较为困难，政策增量也多聚焦于科技，后续是否有政策加码值得跟踪。尽管市场出现轮动，但AI作为最强景气资产的地位并未动摇。
橙柿互动·都市快报 记者 林司楠
编辑 高欣奕
审核 毛迪 陈欣文
校对 马玉君
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