一家公司预告季度营业利润将跳增1800%，股票反而被砸——三星电子刚刚上演了这出荒诞剧。7月8日周三，三星电子在韩国股市继前一日暴跌8%之后再度重挫6.25%，两天里股价坍塌式下滑，完全无视那份预计将超越苹果和英伟达的亮眼业绩。
三星初步数据显示，二季度营业利润约580亿美元，比华尔街共识高出6%。按照常理，这份利润暴增的预告本该把股价推上天。但人工智能赛道的预期已经狂野到，1800%的增幅都填不饱一些投资人。CLSA首席股票策略师亚历山大·雷德曼在6月末三星单日暴跌12%时就已直言：“看到这种波动真让人不安……感觉市场就是非常、非常泡沫。”那个交易日芯片股集体崩塌，还触发了交易所20分钟的临时停牌。
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抛售背后至少藏着三层逻辑：其一，期望高得离谱。AI概念已经把估值拱到难以持续的高度，只要“好”不是“完美”，就立刻变成利空。三星预告的利润数字虽然光彩夺目，仍没有填满某些私下更贪婪的预期。其二，前期获利盘疯狂出逃。即便经历了近期急跌，三星股价年内涨幅仍高达116%，过去一年更是飙涨逾350%。任何风吹草动都可能引发止盈踩踏。其三，板块传染效应。三星的抛售迅速溅射到整个存储芯片行业：SK海力士同日再跌近6%，美国存储器厂商也一度同步下挫，随后才勉强回稳。
连续的重拳让市场不得不正视一个被反复追问的话题：科技股泡沫是不是快撑不住了？过去几年，围绕人工智能的梦想已经给头部科技公司贴上了数万亿美元的估值标签，但眼下每一个不及预期的数字都可能成为引爆剂。三星这次用一份超级利润却换来股价下坠，或许正是市场在重估狂热的转折信号。
