东风最近的财报，确实让人捏把汗。
7月中旬，东风集团股份披露了2026年半年度业绩预告，好消息是新能源车卖得动了，坏消息是账面上的数字依然难看。
在预告中，东风预计归母净利润为-35亿至-40亿，相比去年同期的-28亿元，亏损面还在扩大。
亏掉近40亿是什么概念？
前段时间蔚来亏损不是闹得满城风雨嘛，一季度也就亏了30多亿。
而且东风这是连续第三年亏损了，眼下的颓势，一时半会儿还刹不住车。
重压之下，甚至有东风的老员工在社交平台上发了一些"刺耳"的声音。
其实我对东风这家车企一直都挺有好感的，打到风神AX7起码不会觉得廉价。
而且他们好歹也是曾经的"二汽"，共和国汽车工业的长子之一，所以这几天也是复盘了一下它的来路，看看到底栽在哪了。
Em...可能会有点刺耳。我觉得哈，最深层的一个原因，是与外资合作30年的路径依赖，让东风只会做一个"跟随者"。
毫无疑问，东风的销量大头就是日产和本田，占了东风乘用车60%以上的销量。
与日系的合资，也确实是东风最辉煌的一章，毕竟当年二汽的轿车项目几乎是从零起步。
1992年，东风与雪铁龙先成立了神龙汽车，后来日产带着天籁、轩逸来了，本田带着CR-V、思域也来了。
在日产的支持下，东风的乘用车业务从无到有，东风日产迅速跻身国内车企第一梯队。
完善的配套能力，更是让东风在2003年拉来了本田，成立了东风本田，一路高歌。
可是，与日系深度绑定的东风，把宝全押在了一条船上。
同期的上汽有大众、通用，一汽有丰田、大众，与多国车企合资明显能分散风险。
这个问题东风心里也清楚，但确实没太多选择。
因为根据1994年的《汽车工业产业政策》，一家外国车企只能建立两家合资，于是东风把目光投向了法系。
可是PSA那几年在华战略摇摆不定，产品迭代慢得像蜗牛。
合资后的标致308、雪铁龙C4L，设计前卫但水土不服。
而DS品牌定位模糊，价格虚高，品牌认知度几乎为零。
不出意料的，没过几年东风标致雪铁龙就陷入了泥潭，最终不得不退出。
而如果不靠合资，东风的自主之路同样走得磕磕绊绊。
我们此前接触过东风日产的工程师，车型的平台架构都是由日方主导的，核心技术根本不外流。
东风自己也明白，所以2001年就成立了东风乘用车公司，搞起了自主品牌。
但风神S30、H30、A60等车型，面对合资品牌的降维打击，几乎没有存在感。
幸运的是2014年的AX7跟上了SUV红利期，销量还算可观，上市当年卖出了近10万辆。
AX7当年的设计也不算落伍。
但不出意外就要出意外了，东风自研的1.4T发动机问题不断，加上A9等高端车型的市场冷遇，自主销量急转直下。
这也就算了，更严重的是，当你真的想独立行走的时候，人家随随便便就能给你使绊子。
除了AX7，东风还推出了对标汉兰达的风神AX8，中大型SUV月销一度接近五千，这在自主品牌里已经算不错的成绩了。
但日产旗下的捷特科直接给你断供CVT变速箱，导致AX8产能受限，再也没了后劲。
唉，东风的自主品牌既要试错，又要被卡脖子，一直过得步履维艰，在集团内部利润占比长期低于15%。
可更致命的是，跟随者的角色，让东风没能形成独立的产品思维。
在合资躺着赚钱的时候，这个问题被掩盖了，但随着现在车市越来越卷，跟随战略的弊端彻底暴露。
东风属于是国内最早布局新能源的那一批车企，凭借启辰D60 EV不错的续航表现，一度在网约车市场占有一席之地。
但D60 EV出来的时候是2018年，当时除了比亚迪，纯电新能源在C端根本找不到突破口。
这个时候两田还没显露出疲态，所以东风并没有全力培育私人用户市场，而是跟着北汽、广汽一起搞起了B端运营。
后来我们都知道了，网约车市场见顶，D60 EV和E70潜力耗尽，声量越来越小。
而另一边的风神则是为了与新能源打差异化，开始搞起了"奕"系列，主打年轻化。
不可否认，奕炫、奕炫GS，尤其是奕炫MAX，绝对是能和吉利帝豪坐一桌的中国自主品牌良心之作，我第一次开这车的时候难以相信这是东风造出来的。
但当时东风风神下面一辆能打的家用轿车都没有，说的好听这是工程师的诚意之作，说不好听多少有点闭门造车。
最终风神的燃油车销量也是不温不火，只靠商用车在撑着。
其实东风他们也知道问题在哪，就是合资太挣钱了，躺着数钱比啥都舒服。
前段时间一位朋友参加了东风风神的试驾活动，在与产品经理聊天的时候也提到了，东风以前卖得太顺了，产品迭代速度和用户洞察能力，确实比友商慢半拍。
现在想明白了的东风，推出了纯电品牌eπ和纳米，抛开了对B端的依赖，C端用户占比逐步提升，多少有了点起色。
高端那边则押注了岚图与华为乾崑，重新寻找突破口。
合资。。。只能等外方自己醒过来。
日产是反应最快的那个，据晚点Latepost报道，最近两年，东风日产拿到了更多车型的产品定义话语权，开始建立本土化的研发决策机制。
东风日产的工程师说到，燃油车时代，新车上市就算交卷了，而新能源时代，上市只是发令枪。要持续收集用户反馈，对产品进行快速迭代。
"现在自己真正开始做主之后，才知道定义一台车到底有多难"这是东风日产的真实写照。
可能是看到了日产的经验，在最近本田和东风的续约公告里，也强调了电动化转型与发挥东风集团的技术和资源优势。
另一边，东风也将日产系的高管调到了其他板块，开始逐步调整架构。
而去年东风集团的大规模反腐调查，多位中层都有采购和供应链背景，不难看出，东风目前正在砍掉这些肥差，加入目前车市的肉搏当中。
总的来说，东风的动作大家还是能看得见，像中金、摩根士丹利这样的机构也稍微上调了东风H股的预期。
玩了40年的"市场换技术"逻辑失效，现在就看深陷泥潭的东风，要花多少时间才能重新站起来了。
