现在我们整个经济通缩还是比较严重，有几方面原因。
第一方面是央地的统筹问题。地方债现在问题还是比较严重，地方政府欠钱比较多。上面也没有说要确保一定要给地方化债，只是说用偿债、用低息置换高息，但不帮你解决、不帮你兜底。
这样一来，地方政府就不敢拿地，也不敢大力发展经济，只能用时间换空间，说白了就是硬挺着。以前经济发展其实地方政府贡献很大，包括招商引资、拿地、搞房地产。
第二方面是因为房地产下行，让大家财富缩水，对未来预期悲观，这也是一个很重要的因素。
第三方面，我们国债占GDP的比例还是比较低。现在上面的思维还是没有转过来，认为举债多了就容易像日本一样货币贬值，人民币还是希望它走强的。如果放水放得像无限QE一样，像日本那样大放水，人民币有可能走弱，走弱会导致资本外流比较严重，所以上面就不想发太多债。
但实际上我们国债还是供不应求的，再发一发也无所谓。而且这种债以本币计价，根本就不是债。民生这么不好，其实应该把这个步子再迈大一点。这种内债根本就不是债，如果借的是美元债，借多了到期得还；但借人民币债务，银行直接印出来，这边就可以直接消耗掉了。
但我们思维逻辑比较谨慎，不想要举太多债，所以说化债的速度就比较慢。如果你不想举债，那就用时间换空间。就像一只股票，如果你不想快速拉起来，那就用时间去磨，时间长了早晚会拉起来。
所以说，我们什么时候能走出通缩，什么时候经济变好、赚钱项目变强，就看上面什么时候愿意去救、愿意去举债，举得更猛一些。如果不去救地方政府，或者说央行不去做兜底，或者说央行不去大量举债，国债体量不扩大，熊猫债、点心债这些不去增量的话，恢复的速度会变慢。
所以说，要看生意好不好做。我现在能不能创业，要不要去投资，还是要看央行举债的力度，看国债的发行速度。
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