沐曦股份单日跌近一成，从千元高点回落超27%
7月28日，国产GPU龙头沐曦股份-U报收752.05元，单日下跌9.41%，成交额15.88亿元，换手率11.32%，盘中最低探至700.05元，最大跌幅一度超过14%。
AI芯片与科创50同步重挫，把沐曦股份拖入本轮最深的单日回调。同板块的寒武纪、摩尔线程、景嘉微等标的集体跟跌。
本轮算力板块情绪松动，由多重利空共振引发。海外端，Meta被曝出售闲置算力，率先动摇了“AI算力永远不够用”的市场信仰，引发对算力供给过剩的短期担忧。与此同时，长鑫科技近300亿规模的科创板IPO启动，部分机构为腾出打新资金，选择减持前期涨幅巨大的芯片股；世界人工智能大会召开前，部分资金提前兑现，规避“利好落地变利空”。
7月9日，市场流传“部分产品订单已排到明年甚至之后”，公司午间发布澄清公告否认该传闻，但当日股价仍收涨16.88%至981.88元，盘中一度突破千元。
7月13日，股价盘中触及1033元，刷新上市以来高点，市值站上4000亿元。7月15日，沐曦股份下跌11.37%至864.09元。7月20日至24日小幅反弹至821.61元，7月28日再度杀跌。
从7月13日1033元高点算起，到7月28日收盘752.05元，区间回撤27.2%。追高买入的投资者，半个月账面浮亏已超27%。同板块的寒武纪从1620元高点回落至1200元附近、回撤约25%，国产GPU与AI芯片板块的估值锚正在同步下移。
沐曦股份2026年一季度营业收入5.62亿元、同比增长75.37%，但归母净利润仍亏损9884.24万元，公司至今尚未盈利。按当时市净率超过30倍、远高于半导体行业约12倍的平均水平，公司在7月9日澄清公告里就自己提醒“存在快速冲高后大幅回调的风险”。
算力产业链半年报预告显示，业绩仍在加速，利通电子、通富微电等同比预增数倍。多家机构据此判断，本轮下跌并非产业趋势的逆转，而是情绪叠加技术性的修正；有外资资管分析师直言，波动本质是“前期高拥挤度下杠杆资金的顺周期抛售”，板块正从“情绪驱动”向“业绩驱动”切换，基本面的底子没坏。
半年报即将披露，营收能否延续一季度75%的增速、亏损能否进一步收窄。
来源：星河商业观察
