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（来源：新行情）
打了一手好算盘。
出品 | 新行情 作者 | 范智林
在淡出大众视线多年后，曾经中国最年轻的首富陈天桥突然回国。
近日，陈天桥家族控股的盛大集团境外主体Shanda Group Limited，从全球物流基础设施巨头普洛斯手中，买下了上海黄浦区陕西南路233号整栋宓亚酒店。
这栋11层的"熨斗形"建筑地处衡复风貌区核心，因造型独特被称为"小武康"。整栋楼总建面3901平方米，含80间客房。
市场此前报价3.12亿元，陈天桥以2亿元拿下，折价近30%。
卖家普洛斯曾试图将这栋楼改造为自主精品酒店，但受制于负债压力和行业景气度下行，最终选择彻底退出。
而淡出公众视野多年的陈天桥，则抓住行业调整窗口，完成了一次精准抄底。
时隔多年重返国内市场，陈天桥没有追投AI，也没有入局机器人等热门赛道，反而逆向押注房地产。
这位昔日的互联网先锋，如今选择了一条与时代潮流背道而驰的路。
陈天桥其人：中国首富到北美地主
时间实在过得太久了。如今提起陈天桥，提起盛大网络，不少人已经感到陌生。
但是没有关系，有一句广告词你一定听过："我是渣渣辉，是兄弟就来砍我。"
这句魔性台词的游戏源头，正是陈天桥的盛大网络开创的经典IP。
2001年，陈天桥把公司仅剩的30万美元全部押在一款韩国网游《传奇》的中国代理权上。他赌赢了。游戏上线仅一个月便实现盈利，一年后横扫中国网游市场68%的份额。
2002年，盛大营收6.8亿元，净利润1亿元。在中国互联网的蛮荒年代，陈天桥带领盛大疯狂开疆拓土，疯狂吸金。
2004年盛大登陆纳斯达克，股价一周从11美元冲到17美元，市值15亿美元。
2005年，31岁的陈天桥以150亿身家登顶最年轻的中国首富。
然而，钱赚到了，名声却坏了。彼时社会对游戏的接受度极低，舆论视网游为洪水猛兽，陈天桥和盛大网络被钉在了"社会毒瘤"的耻辱柱上。为此他感到十分痛苦。
这份刻在骨子里的原罪感，让陈天桥迫切想要摆脱游戏商的身份，去做一件更宏大、更受人尊敬的事。
他的构想是打造一个网络迪士尼。以"盛大盒子"为核心硬件，将游戏、影视、音乐全部装进电视，把用户从网吧拉回客厅，让全家人坐在沙发上共享娱乐。
为了实现这一梦想，陈天桥倾注了全部资源和心血。2005年，他投入近10亿美元用于研发，以双倍薪资从华为、微软挖来1100多名工程师。
并收购起点中文网、浩方、边锋等平台，试图构建庞大的内容生态。
然而，这个过于超前的设想最终被现实碾碎。技术稳定性不足、市场反应冷淡，以及政策限制的原因，盛大盒子最终被叫停。
2006年盛大因盒子战略巨亏5亿元，超过500名员工离职，整个项目的教训被估值高达10亿美元。
陈天桥本人也在巨大的精神压力下患上了严重的惊恐发作症，最终不得不移居新加坡长期休养。
2010年，陈天桥移民新加坡。2012年，盛大网络私有化退市。随后几年，他把盛大游戏和盛大文学全部出售，文学业务成为后来的阅文集团。盛大网络则彻底转型为一家全球私人投资集团。
此后，陈天桥画风突变，在美国大规模购置土地，做的事和互联网再无半点关系。
2015年，8500万美元买下美国俄勒冈州19.8万英亩林地，约800平方公里，比整个新加坡还大。
2018年，3900万美元买下曼哈顿范德比尔特大厦。
2021年，2500万美元接手洛杉矶西利·穆德庄园。
在加拿大安大略省，他还持有约50万英亩林地。
美加两国加起来，陈天桥名下的土地超过70万英亩。
2024年美国《The Land Report》杂志公布的排名显示，陈天桥是美国第82大地主，也是第二大外籍土地拥有者，仅次于加拿大的欧文家族。
除此之外，2016年他向加州理工学院捐赠10亿美元用于脑科学研究。这是当时中国富豪最大的一笔海外学术捐赠。
现在的盛大集团横跨公共市场投资、风险投资、房地产和自然资源四大板块，资产估值近百亿。
有钱、低调、远离中国互联网江湖，这是过去十五年外界对陈天桥的普遍印象。如今他又回来了。
下手精准，抄底稀缺资产
再回过头来看这笔交易。
卖家普洛斯是全球物流基础设施巨头，在中国运营着庞大的仓储和产业园区网络。
但眼下，普洛斯的日子不好过，业务亏损上亿，累计债务高达850亿。
值得一提的是，普洛斯的最大单一股东正是我们熟悉的，同样债务压身的万科，此前市场已多次传出万科有意套现普洛斯股份以缓解自身压力的消息。
为了自救，普洛斯不得不在全球范围内抛售非核心资产以回笼现金。
宓亚酒店位于陕西南路，是上海内环内最稀缺、保护最严格的地段之一。这个地段的新增供应趋近于零，属于稀缺资产。
按2亿成交价折算，每平方米约5.64万元。对比新天地二手房均价11万元的水平，这个价格可以说是骨折价。
如果不是普洛斯急着出售，陈天桥恐怕很难用这个价格拿下上海核心区的稀缺物业。
在淡出中国数年之后，陈天桥一回国便将筹码押注在上海核心不动产上。
这和他在美国大规模收购林地的逻辑一脉相承，将资本沉淀在不可再生的土地资源中，穿越经济周期，等待价值兑现。
这几年，一线城市的核心资产被一批产业资本扫货。
今年拼多多33亿自有资金拿下陆家嘴星展银行大厦，一个月后又花约5亿买雄安电商产业园独栋。两个月，近38亿砸向不动产。
京东4月在北京亦庄、杭州钱江世纪城同时拿地自建区域总部，合计24亿。去年底还以35亿港元收购了香港中环建行大厦部分办公楼层。
字节跳动在北京海淀连拿两地。双泉堡地块33亿，做AI和集成电路前沿研发中心；蓝景丽家地块28亿，建抖音集团数字经济产业园。
新浪微博旗下中国微博开发者创新基金，今年拿下了上海徐汇滨江的星云1号大厦（原游族大厦）。
这当然不可能是互联网公司集体转型房地产，而是核心资产价格进入底部区间，租金和买楼的账算得过来了。
以前每年付几千万租金，现在花几个亿自己买下来，资产还落在自己资产负债表上。这笔账可以说再划算不过，既锁定了长期办公成本，又不必担心房东涨租或搬迁风险。
在这个意义上，陈天桥回上海买楼，与拼多多、字节跳动们拿地盖楼，本质上都是在资产价格周期的底部，用真金白银为不可复制的稀缺资源投票。
回顾陈天桥的商业生涯，2001年互联网泡沫时引进《传奇》，2004年收购起点中文网以超前的眼光构建内容生态，再到后来低价抄底俄勒冈林地、曼哈顿大楼等等。
他非常擅长在底部出手，拿下市场的稀缺资产，并长线持有。
如今这位中国前首富用2亿重新回到他创立盛大的地方，带来新的想法，不可轻视。
