今天，A股在昨天下跌以后反弹很弱。从个股表现看，两市超4000家飘红，但成交缩量，涨停家数超过80只，表明市场结构性特征依旧突出。
板块层面，创新药概念迎来大爆发，算力硬件股迎来反弹，农业股午后回落。
不用等周五开盘，盘面非常明显了，明天行情会这样走！
当前沪指3900点整数关口，依然是多空双方争夺的点位。只有放量站稳这一位置，新一轮多头攻势才算真正确立。
回顾本轮行情，指数自3750点附近触底反弹，最高涨至3995点后便遇阻回落，始终未能有效突破4000点。这说明目前的走势，本质上仍属于超跌后的技术性修复，而非趋势性的反转大涨。
如果8月份剩余时间里，沪指无法持续向上拓展空间，或者不能重新站上3900点，并伴随成交量有效放大，那么市场仍将处于方向选择的关键窗口期，多空博弈的格局不会发生根本改变。
另一方面，时隔不到一个月，宽基ETF再度放出巨量。在昨天沪指跌破3900点的关键时刻，创业板ETF、科创50ETF单日成交额双双突破百亿元，更有4只ETF合计成交超过380亿元。
这无疑是机构资金借道ETF集中入市的清晰信号。
由此可以判断，部分主流机构认为当前点位仍具估值吸引力，对中长期走势保持信心。
叠加此前一个月市场调整期间，宽基ETF也曾多次放量，表明下跌过程中并非只有恐慌性抛盘，增量资金一直在逢低吸纳，试图减缓三大股指的下跌。
不过需要注意的是，近期多只科技龙头新股密集上市，其中不乏市值体量较大的股票，这在一定程度上分流了存量资金。在两市成交额未能持续放大下，市场只能呈现结构性行情，普涨格局难以形成，指数上行自然面临阻力。
叠加外围市场的不确定性在加大。韩国股市此前从5500点反弹至7000点附近，一度显现出新升势的迹象，但受美股科技股大跌拖累，韩股昨天再度开启跳水模式。
如果后续韩股继续走弱，美股纳斯达克指数也面临回调压力，那么A股想要重新冲击4000点，难度只会越来越大。
与此同时，正值中报密集披露期，大量资金扎堆科技板块，而科技板块对外围市场波动又会被影响。一旦外围科技股调整，多头动能也在这一过程中被不断消耗。
综合来看，明天行情会这样走，如果沪指在3900点不能放量并重返3950点上方，那么明天趋势会继续震荡波动。
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