今天，我们来聊聊HPV疫苗研发厂家们如今面临的现实。曾经，这个赛道被誉为黄金蓝海，一针难求，资本蜂拥而至。然而，市场热潮退去后，留下的不仅是趋于平稳的价格，还有一众研发企业亟待消化的寒意与迷茫。
价格战硝烟渐散，但寒意已深入骨髓
进入2026年，HPV疫苗市场的价格战看似趋缓，但行业的整体困境却愈发清晰。曾经凭借独家代理默沙东九价疫苗风光无限的智飞生物，在2025年首现年度巨额亏损，库存高企。另一边，国产研发阵营中的康乐卫士，则因临床试验经费支付逾期，不得不暂停了三价和九价HPV疫苗的Ⅲ期临床试验。头部企业与冲刺中的研发公司接连“受挫”，宣告着这个市场已从蓝海彻底转入需要硬实力博弈的红海。
回顾价格战的起点，国产二价HPV疫苗在公费采购市场的“厮杀”最为激烈。从2022年到2025年，单剂价格从329元左右一路降至27.5元，降幅超过九成，被戏称为“一杯奶茶钱”。而在九价领域，竞争同样残酷。2025年5月，原价1300元/支的进口九价疫苗开始推出“打两针送一针”等变相降价活动；紧接着，国产首款九价疫苗以499元/支的价格上市，直接击穿了原有的价格体系。尽管目前价格已暂时企稳，但前期激烈的竞争已大幅压缩了整个行业的利润空间和市场预期。
研发赛道拥挤，有人离场有人咬牙坚持
九价HPV疫苗，因其覆盖的病毒亚型更广，一直是研发中最受瞩目的“明星”。高峰期，国内有接近10家企业获批临床，赛道异常拥挤。然而，热潮之下，并非所有玩家都能坚持到最后。
从研发进展来看，格局已然分化。根据相关数据，除了已上市的默沙东和万泰生物，博唯生物、瑞科生物、沃森生物（通过上海泽润）的九价HPV疫苗项目仍处于Ⅲ期临床试验阶段。而有些企业则选择了悄然离场。
截图自摩熵医药数据
对于仍在赛道上奔跑的企业，压力巨大。瑞科生物在其公司官网上展示了包括九价HPV疫苗（REC603）在内的多条研发管线，该产品已进入II期临床。
截图自瑞科生物公司网站
但与此同时，公司也面临着业绩承诺和资金压力，其创始人甚至在2025年底辞去了董事长职务。这背后，是疫苗研发“高风险、高投入、长周期”特性的真实写照。当资本的热情随着市场降温而退潮，那些尚未有产品上市、缺乏自我造血能力的企业，便首当其冲。
未来出路：或向上突破，或向外转型
面对红海竞争，幸存下来的企业不得不思考新的生存与发展之道。路径大致可分为两种：一是向更高价次、更广保护范围的技术巅峰攀登；二是跳出HPV疫苗的单一赛道，谋求多元化转型。
向上突破者，将目光投向了十四价、十五价等更高价次的HPV疫苗。例如，神州细胞的十四价HPV疫苗已进入III期临床，康乐卫士也与成大生物合作研发十五价疫苗。这被视为在存量市场中寻找增量、建立技术壁垒的一种方式。
而谋求转型者，则以行业龙头为代表。智飞生物在遭遇HPV疫苗代理业务滑铁卢后，正加速推进其庞大的在研管线，包括狂犬病疫苗、肺炎疫苗、流脑疫苗以及治疗类的胰岛素、GLP-1药物等。这标志着企业正从“疫苗代理商”或“单一产品依赖”向综合性的生物制药平台转型。
疫苗兼具公共产品属性与商业获利诉求，这种内在张力在市场繁荣时被掩盖，在降温时便会集中爆发，研发型企业需转向“多元化+差异化”战略，通过技术创新与管线优化构建长期竞争力。
结语
HPV疫苗从“一针难求”到“厂家挺不住”，不过短短数年光景。这如同一场生动的市场经济学课，揭示了在政策、资本、技术、竞争多重变量下，一个热门赛道如何迅速从蓝海翻红。
对于企业而言，狂热时的入场需要勇气，退潮时的坚守与转身则需要更大的智慧。行业的阵痛或许正是走向成熟的必经之路，而那些能够穿越周期、持续创新的企业，才有可能在下一轮竞争中赢得先机。毕竟，预防医学的前沿探索永无止境，但商业世界的存活法则，永远现实而残酷。
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