游戏直播这门生意，虎牙还在找新出路。

代理CEO黄俊洪在财报会上透露，今年一季度总净收入同比增长15%至17.3亿元人民币，增长主要靠游戏相关服务、广告和其他业务。他还提到，游戏相关服务、广告这部分业务增速不错，但具体数字没细说。

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更值得关注的是产品动向。黄俊洪确认，虎牙计划在今年夏天推出微信小游戏。这意味着虎牙要从"看别人玩游戏"的平台，亲自下场做"让人玩游戏"的生意。微信生态的流量池有多大，大家都懂，但小游戏赛道已经挤满腾讯、网易、三七互娱这些老玩家，虎牙能分到多少蛋糕，得打问号。

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财务目标上，管理层给出了一个相对明确的时间节点：预计2026年第三季度非GAAP运营利润率接近盈亏平衡。换句话说，还要再烧一年半。

游戏直播行业的困境不是秘密。斗鱼、虎牙这对"难兄难弟"都在转型，一个押注弹幕互动游戏，一个尝试小游戏+广告变现。核心矛盾在于：用户来直播平台是为了看主播，不是为了点广告、玩小程序。怎么把流量转化成收入，又不破坏用户体验，两家公司都没交出完美答卷。

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虎牙这次选微信小游戏，逻辑上说得通——借微信的社交裂变降低获客成本，用轻量级游戏提高用户停留时长。但执行层面挑战不小：自研还是联运？怎么跟腾讯的微信小游戏团队协调资源？这些细节管理层没谈。

17.3亿收入、15%增速、2026年Q3盈亏平衡，三个数字框出了虎牙的当下与未来。游戏直播的老故事快讲完了，微信小游戏能不能成为新章节的开头，今年夏天见分晓。