昆明年底的土拍盛宴已经收官，明年主城的楼市将形成建投和邦泰主导的格局，而在主城之外，嵩明职教新城片区也卖出了超千亩土地，难道沉寂萎靡多时的远郊楼市突然要火了？
12月5日至22日，信达资产深圳分公司旗下两家地产公司分4批竞得了嵩明职教新城军长片区约1035亩土地，共花费约6.73亿元，土地涵盖住宅、商业、学校、医疗、公园等，看上去很像一个综合大盘的模样，有媒体因此认为，信达要在嵩明搞个大项目了。
实际上，信达资产并不是首个在嵩明拿地的AMC机构，从今年8月15日至11月20日，东方资产旗下的昆明东谷御云房地产公司分6批拿下了军长片区约310亩各类土地，土地基本集中于嵩昆大道西侧，总价约3.93亿元。
信达和东方资产同为我国四大资管公司，近年来参与了不少房地产项目破产重整，以重整投资人身份入主项目很常见，但亲自下场竞拍土地却极为罕见，至少在昆明以往并没有先例。
退一步说，如果真想做地产开发，昆明这几年推介了大批主城优质土地，肯定有更好的选择，而信达和东方资产舍近求远舍易求难，明显不符合商业逻辑。
所以两大AMC不约而同在此拿地，背后或另有文章。
结合的今年9月公示的军长片区最新控规，云南房网对信达和东方资产的地块位置做了一番梳理（见上图），发现这批土地总体位于军长片区南部，控规图中还标注了恒大文旅城两个在建地块和北侧的恒大阳光半岛。
更有意思的是，在军长片区控规图上，不仅标注了既有项目恒大文旅城和恒大阳光半岛，也标注了东方资产、深圳信达和重庆信达，说明两家AMC拿地是早有安排。
12月15日，军长片区再度挂出两批约113亩土地，包含商住、商业、学校、公园绿地，将于2026年1月7日和14日出让，位置均在嵩昆大道西侧，估计还是东方资产的地块。
统计下来，军长片区已出让和已供地的面积已达1458亩，而控规图中标注的重庆信达，也就是信达资产重庆分公司目前尚未出场拿地，不出意外的话，军长片区这一波次的土地出让还未结束。
参照片区控规图和前些年恒大文旅城的宣传资料可以看出，信达和东方资产已获取和待出让的地块均在恒大文旅城原规划范围内，而恒大文旅城当年宣称总占地约1.6万亩，主要来自其收购的御行中天，这些土地有部分已开发，有的还没开发或还未出让，而有些则被收回，比如嵩明官方曾透露过，恒大童世界的10宗土地已被收回。
东方资产8月份拿地时，云南房网曾分析认为，御行中天早期很可能参与片区内土地一级开发，社会资本介入一级开发也是那时比较通行的做法，政府收储后，到了出让环节再以土地抵偿企业的投入，信达和东方资产拿地，原因多半如此。
恒大收购御行中天后，这笔账自然算到了恒大头上，但没过多久恒大全面陷入困境，恒大文旅城要面对的，除了保交付，还有债务问题。
2023年，信达资产深圳分公司曾对云南御行中天约 19.21亿元（含本息）债权进行公开招商处置，抵押物为位于嵩明镇军马场 32宗城镇住宅用地，具体的宗地位置没有披露，总面积约1422亩，不过并没有公开信息表明该笔债权已完成转让，暂时也无法确定作为抵押物的土地是否与和这次竞拍的土地有关。但总体来说，对于远郊的房地产不良资产，资产估值和变现难度高，直接处置并不容易。
这样看来，信达和东方资产通过招拍挂获取拿地，极有可能是经过多方协调后的债权行权方式，重要的是先完成土地确权，至于要不要开发，采取何种方式开发？那就以后再说了。
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