文｜邓浩志
25年新房全年销售额仅8.4万亿
1月19日，国家统计局公布了2025年我国经济运行的宏观数据，其中涉及房地产领域的各项指标大致如下：
2025年，中国房地产开发投资82788亿元，同比下降17.2%，上年同期下降15.9%；
全年新建商品房销售面积为8.8亿平米，同比下降8.7%，销售额8.4万亿元，同比下降12.6%（2024年为9.67万亿）；
房地产开发企业到位资金93117亿元，同比下降13.4%；其中，住宅投资下降16.3%。
房屋施工面积比上年下降10.0%。其中住宅下降10.3%。
房屋新开工面积下降20.4%。其中，住宅下降19.8%。房屋竣工面积下降18.1%。其中住宅下降20.2%。
2025年12月份，房地产开发景气指数（简称“国房景气指数”）为91.45。
以上数据意味着什么呢？
首先，2025年房地产各项指标依然在下调通道中，而且没有明显的下跌幅度放缓的迹象。由于新开工面积、新增投资仍在下滑，这也意味着明年新增供应的减少，成交量不排除会继续下行，除非上半年有足够强劲的政策使得市场需求大幅反弹。
其次，2025年全年销售额仅8.4万亿元，与商品房市场10万亿元的“基本盘”差距越来越大。根据中国人口以及现有住房折旧率（按每年2%计算），多数专家认为，中国新建商品房规模应该可以维持在10万亿或以上。去年跌破，今年继续下跌，既是一种“低处未算低”，也可能说明市场超跌越来越严重，只要出现恰当的契机，楼市中被延迟的大量刚需会在合适的时机释放。超跌，本身就酝酿着机会。
再有，从行业微观数据可知，房地产企业在市场调整阶段普遍采取审慎策略，投资布局进一步向高能级城市聚焦。而高能级城市成交量、成交价也相对更稳。在高能级城市中，高能级地段、高价值物业也能有市场，更抗跌。需要注意，如果市场复苏，这些城市、区域、品种都会优先复苏。而楼市复苏，在大城市，我认为是一定的。
12月份，一线城市新建商品住宅销售价格仍然下降
也是国家统计局的最新数据显示，2025年12月份，70个大中城市商品住宅销售价格环比总体下降、同比降幅扩大。12月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.3%。
其中，上海上涨0.2%，北京、广州和深圳分别下降0.4%、0.6%和0.5%。二线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.4%，降幅扩大0.1个百分点。三线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.4%，降幅与上月相同。
12月份，一线城市二手住宅销售价格环比下降0.9%，降幅比上月收窄0.2个百分点。
其中，北京、上海、广州和深圳分别下降1.3%、0.6%、1.0%和0.6%。二、三线城市二手住宅销售价格环比均下降0.7%，降幅均扩大0.1个百分点。
广州方面：新房房价环比下降0.6%，同比下降4.8%。二手房价环比下降1%，同比下降7.8%。
评：官方数据都显示下跌，市场一线体感更差。情况就是这么个情况，大家都在等政策，已经等了好久。
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