万科的愚人节…|万科|愚人节|王石|现金流|融资

万科的愚人节…

今天，是4.1愚人节，万科的财报也在今天正式发布了，2025年营收2334亿，同比-31.98%，净利润亏损885.6亿，同比-78.98%。虽然之前已经进行了预告，但是做了这么多年好学生的万科，现在看这组数据依旧雷人，愚人…

也是第一次看到，德勤华永会计师事务所对万科的财报出具了“带有持续经营重大不确定性段落的无保留意见”的审计报告。
什么意思？
被审计师出具非标意见，意味着万科的持续经营能力被严重质疑。

截至2025年12月31日，万科合并财务报表中列报的短期借款、其他应付款中的股东借款及一年内到期的有息负债合计金额为1606亿元，而同期现金及现金等价物余额仅为615亿元。
公司面临近千亿的资金缺口！
万科的经营现金流也在恶化，2025年经营活动产生的现金流量净额为-9.88亿元，这是自2014年以来首次转负（剔除2020年疫情特殊因素），合同销售金额1340.6亿元（同比下滑45.5%）、净负债率升至123.5%….共同印证了公司正面临前所未有的经营和财务压力。
这个审计意见是非常大的利空，会严重动摇债权人、投资者及合作伙伴对公司的信心，可能加剧融资困难，推高融资成本。
继而导致股价承压，并可能引发评级机构进一步下调其信用评级。
不仅如此，
根据万科于2026年3月31日发布的公告，自2025年8月1日至2026年2月28日，公司及控股子公司累计新增的尚未披露及尚未结案的诉讼、仲裁事项，涉案金额合计约为122.81亿元。
其中单笔涉案金额在3亿元以上的案件共有4起，合计涉案金额为36.95亿元，且均处于一审阶段。
这四起重大诉讼的合计金额占公司最近一期经审计净资产绝对值的10.51%，比例非常高了。
不过万科还在积极自救，目前向大股东深铁借了335亿元的股东借款、已完成三笔公开债展期和资产处置（2025年完成31宗大宗资产交易），但能否渡过难关，还要持续关注。
写到这里，刷到了王石被限制出境的消息，老王在2017年就离开万科了，那时万科还没暴雷，为了支持万科度过难关，他在2023年就放弃万科给他的每年千万养老金了。