在中国医疗资本市场上，稳健医疗无疑是一家非常有名的企业，前些年口罩大火的时候，稳健医疗一路高歌猛进，但是最近稳健医疗财报却显示净利大降潮6成，让人不禁想问后口罩时代稳健医疗该向何处去？
一、稳健医疗净利大降超六成？
据界面新闻的报道，稳健医疗发布2023年年报。年报显示，2023年，稳健医疗实现营收81.85亿元，同比下降27.89%；实现净利润5.8亿元，同比下降64.84%；实现扣非净利润4.12亿元，同比下降73.61%。此外，稳健医疗经营活动产生的现金流量净额为10.63亿元，同比下降64.36%。
稳健医疗的主营业务可以分为两个板块，一个是“winner稳健医疗”品牌为核心的医用耗材板块，另一个是以“Purcotton全棉时代”品牌的消费板块。
稳健医疗医用耗材板块的产品类别分为传统伤口护理与包扎、高端伤口敷料、手术室耗材、感染防护、健康个护和其他产品。
在过去三年，感染防护产品一直是稳健医疗营收与净利润的大头。2022年，稳健医疗感染防护产品贡献47.35亿元，占总营收41.72%。
而至2023年，感染防护产品贡献营收仅9.12亿元，占总营收11.15%。感染防护产品市场需求从二季度开始大幅降低，叠加市场库存高企，低动销状态下该品类全年营业收入同比累计减少38.2亿元，同比下降80.7%。
恰在2022年之末，稳健医疗感染防护产品的生产量还曾历经一轮骤增，由此产生较大的去库存压力。年报显示，2022年，稳健医疗总计生产口罩60.6亿片，同比上涨64.52%；生产防护服4975.97万件，同比上涨234.93%。
二、后口罩时代稳健医疗该向何处去？
近日，稳健医疗发布的财报显示，公司净利润出现大幅下降，降幅超过六成。这一消息引发了市场对稳健医疗未来发展的广泛关注。在后口罩时代，稳健医疗面临着怎样的挑战，又该如何寻找新的增长点，我们该如何看待这件事？
首先，考虑到稳健医疗在过去两年中产能过剩的情况，净利下降是可以预料的。前些年的特殊情况催生了大量的口罩和防护用品生产，这些产品的库存消化成为了公司的一大压力。市场上对这类产品的需求激增，使得稳健医疗等公司迅速扩大产能以满足短期需求。然而，当市场全面开放，市场需求回归正常水平时，过剩的库存就变成了沉重的负担。这种情况下，公司不得不采取降价促销等措施来减少库存，从而影响了利润率。
其次，尽管稳健医疗面临着净利大降的困境，但其医疗耗材业务依然保持着稳健的发展态势。剔除感染防护产品后，稳健医疗的常规医用耗材业务实现了两位数的增长，显示出公司在这一领域的市场竞争力。然而，医疗耗材业务的发展也面临着一些挑战。一方面，随着医疗技术的不断进步和市场竞争的加剧，客户对医用耗材的质量和性能要求越来越高。稳健医疗需要不断投入研发和创新，以满足客户的需求并保持竞争优势。另一方面，医疗耗材市场的监管政策也在不断变化，公司需要密切关注政策动态，确保合规经营。
第三，稳健医疗旗下的消费端品牌全棉时代也显现出一定的发展瓶颈。作为一个以高品质和健康理念为核心的品牌，全棉时代在前些年同样受到了关注，但随着消费者购买力的下降和市场竞争的加剧，其核心产品销量或许已经触及天花板，增速开始放缓。同时，缺少新的爆款产品来填补增长空白也是目前面临的一个问题。在这样的背景下，公司需不断创新，推出符合市场需求的新产品，才能维持其在消费市场的吸引力。
第四，在后口罩时代，稳健医疗要解决的核心问题是寻找新的增长点。这不仅仅是在产品层面上的创新，更在于整个商业模式和战略定位上的考量。一方面，公司可以利用现有的品牌影响力和技术积累，加强与其他医疗机构的合作，深化在医用耗材领域的研发和市场布局；另一方面，针对消费者市场，稳健医疗需要洞察市场趋势，开发新的消费需求，比如个性化、智能化医疗产品等，以此来驱动新的消费热点。
因此，稳健医疗在经历净利大降的挑战后，需从多维度出发，既要在医疗耗材领域深化布局，也要在消费市场寻求创新突破，只有这样才能真正形成属于自己的长期竞争力。
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