债市要闻

【交易商协会创新推出资产担保债务融资工具支持民企债券融资 首批4单试点项目已注册发行】

7月2日，交易商协会创新推出民营企业资产担保债务融资工具（Covered Bond，以下简称“CB”）后，科伦药业、九州通、豫园股份、齐碳科技首批4单试点项目注册发行。业内人士表示，CB将主体信用与资产担保有机结合，发挥“双重增信”机制优势，有效降低民企融资门槛与成本，加大民企融资支持力度。据业内人士介绍，此次交易商协会创新推出的融资工具，可以解决民企传统主体信用融资路径下融资难、融资贵问题。对投资机构而言，也在当前“资产荒”环境下为投资机构提供了更多优质资产，满足机构多元化配置要求。

【上半年新增专项债发行逾1.5万亿元 专家：地方债全年供给高峰将至】

据媒体报道，今年上半年，全国地方债发行超3.5万亿元。其中，新增专项债发行逾1.5万亿元。专家表示，近期各地加快部署地方债发行工作，预计三季度将迎来地方债发行高峰，中国民生银行首席经济学家温彬认为，三季度地方债发行规模或在3万亿元左右，较去年同期增加约3000亿元。按此计算，四季度新增地方债发行规模约8200亿元，占全年新增限额的17.7%。中诚信国际研究院执行院长袁海霞预计，全年约有3.6万亿元新增专项债投向基建，专项债作资本金比例或较去年小幅上升，若上升至10%，理论上或可拉动基建投资约6万亿元。

【下半年银行理财整体规模有望超越30万亿元】

据媒体报道，在存款利率持续下行叠加监管叫停“手工补息”等多重因素影响下，4月以来，银行理财规模持续高增。据统计，截至6月中旬，银行理财规模已超29万亿元。6月末，受“季末回表”压力影响，银行理财规模有所回落。展望下半年，业内人士认为，随着消费、投资活动逐步恢复活跃，理财市场有望延续增长态势。此外，若存款利率进一步下调，叠加银行理财公司冲量，下半年理财整体规模有望超越30万亿元。

【省国资委增资408.93亿元 云南康旅集团注册资本大增666%】

据云南经济日报，云南城投置业股份有限公司近日发布《云南城投置业股份有限公司关于控股股东股权结构变动的提示性公告》。该公告内容显示，云南城投置业股份有限公司（以下简称“云南城投置业”）控股股东云南省康旅控股集团有限公司（以下简称“云南康旅集团”）注册资本金已由614221.44万元增加至4703548.40万元，增幅达666%。本次增资，系云南省国资委通过其100%持股的云南滇资和容投资发展有限公司（以下简称“滇资和容公司”），向云南康旅集团增资408.93亿元。公告称，云南康旅集团本次增加注册资本金后，不会导致云南城投置业控股股东及实际控制人发生变化。

【央行喊话“借债”冲击波：超9成纯债基金下跌，最高日跌幅超0.6%】

受央行决定借入国债买卖事件影响，周一债市调整剧烈，除现券、期货受到波及，绝大多数债基净值下浮。财联社据Wind数据统计，截至7月1日收盘，市面上1312只纯债基金（不区分A、C类型）超9成回报率下行，最高日跌幅超0.6%。部分市场人士认为，对于债基波动回撤不必过于恐慌，此次调整以中长期债券收益率管控为主，从风险控制的角度，适当止盈一部分是理性的，长期来看，债券型基金仍是今年较好的避险资产之一。

【加速下行，同业存单收益率进入“1”时代】

截至7月1日，3个月、6个月、9个月、1年期AAA级同业存单到期收益率分别为1.80%、1.84%、1.95%、1.98%。6月下半月以来，同业存单收益率加速下行。随着1年期AAA级同业存单到期收益率下破2.0%关键位置，同业存单收益率正式进入“1”时代。分析认为，商业银行资产负债扩张放缓，减轻了存单供给压力。叠加跨季资金面扰动较小，“资产荒”延续，推动同业存单利率下行。下半年，银行续发同业存单的压力进一步减轻，“资产荒”仍然对同业存单形成有力的支持。

【REITs扩容节奏加快 二级市场修复迹象明显】

7月2日，华夏特变电工新能源REIT上市，该产品系全国首单民企新能源公募REITs，也是全市场第38只上市公募REITs。就在几天前，又有两只公募REITs获批。今年上半年中证REITs（收盘）指数累计上涨4.65%，全市场已上市的37只产品中，有32只上涨，下跌的仅有5只，相较于去年全年的深度回调，公募REITs二级市场修复迹象明显。

【债券通高效运行七周年 中国债市国际认可度显著提升】

七年前，一座连接境内外金融市场的重要桥梁正式“通车”——2017年7月3日，内地与香港债券市场互联互通合作（以下简称“债券通”）正式启动，“北向通”率先上线运行，为全球机构投资者打开了进入中国银行间债券市场的又一重要路径。从“引进来”到“走出去”，债券通翻开了“互联互通”机制的新篇章，也让我国债券市场高水平对外开放迈出了坚实的步伐。展望前路，我国债券市场将继续以制度型开放为重点，继续深化金融市场互联互通，进一步改革完善基础性制度，在提升国际吸引力的同时增强金融安全保障能力，深入推进高水平对外开放，为加快建设金融强国贡献力量。

【持有人称尚未收到“21远洋控股PPN001”特别支付现金 】

据澎湃新闻，近日，有投资人表示，尚未收到应于6月30日支付给“21远洋控股PPN001”置换要约人的特别现金。尚未支付的还包括“H15远洋3”等7支公司债券年度利息及“H18远洋1”分期偿付的2亿元本金等款项。6月27日，远洋集团发布公告，尚未足额筹措偿付所需资金，“公司正在全力推进一项重大资产交易”。另有远洋集团旗下公司债券持有人表示，远洋方面相关工作人员告知，“公司正在全力推进一项重大资产交易”是指出售位于北京市大望商圈的颐缇港二期项目的交易。

【郑州市2023年投融资改革情况：突破省厅再融资70%申报上限 多为全市争取27.1亿元的再融资债券资金】

据郑州市财政局，2023年投融资改革工作情况。其中提到，积极争取新增政府债券。2023年，郑州市申请发行政府债券694.3亿元，其中一般债券280.3亿元（新增一般债券84.9亿元，再融资一般债券195.4亿元），专项债券414亿元（新增专项债券242.7亿元，再融资专项债券171.3亿元）。一是加强专项债券的研究创新，精准把握专项债券政策，组织召开2024年专项债券项目储备工作部署会。二是做好债券发行前项目储备。2023年，全市入发行储备库项目资金需求981.57亿，是2021年—2022年县区发行额平均值215.12亿元的4.56倍。三是推动再融资债券扩面增量，突破省厅再融资70%申报上限，多为我市争取到27.1亿元的再融资债券资金。2023年发行再融资债券偿还到期本金约277.1亿元。

【美联储主席鲍威尔：预计未来一年通胀率不超过2.5%左右】

美联储主席鲍威尔表示，预计未来一年通胀率不超过2.5%左右；4%的失业率水平仍然很低；对2024年点阵图不予置评。

【巴克莱策略师从建议做空10年期美债转为中性】

在收益率上升20个基点至目标水平后，巴克莱利率策略师改变了对美债的投资建议。他们曾在6月中旬提出在4.24%做空10年期美债的建议。策略师Anshul Pradhan和Demi Hu在报告中称，“虽然我们并不认为10年期美债便宜，但我们认为在这些水平做空的风险回报吸引力较低，因为未来存在事件风险，有可能引发涨势。

公开市场：

公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，7月2日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。Wind数据显示，当日3000亿元逆回购到期，因此单日净回笼2980亿元。

信用债事件

■中天金融等十三家公司：重整计划草案获优先债权组、普通债权组表决通过；

■大连万达：“22大连万达MTN001”回售金额7.5亿元，行权日为7月7日；

■曲江文旅：拟公开挂牌转让全资子公司唐邑公司40%股权及1.67亿元债权；

■越秀集团：完成发行20亿元中票，最长期限20年；

■复星国际附属：拟约408.37亿日元出售所持株式会社新雪全部股份；

■中诚信国际：将蒙自新型城镇化开发投资主体评级展望由稳定调整为负面；

■惠誉：确认华鲁集团“A-”长期本外币发行人评级 展望由“负面”调整至“稳定”；

■惠誉：上调首钢基金的评级至“A”，展望“负面”；

■北控水务：拟发行不超10亿元中票（熊猫债），募资用于偿还“21水务01”；

■20亿利02：原定于7月2日召开的的持有人会议延期至7月4日，审议优化后的展期兑付方案；

■国联证券：获批发行60亿元次级公司债券；

■景瑞地产：“21景瑞01”持有人会议审议通过调整本息兑付安排等议案。

市场动态：

【货币市场|货币市场利率多数下行】

周二，货币市场利率多数下行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期下行2.91BP报1.7068%，7天期下行1.04BP报1.7905%，14天期下行1.03BP报1.8064%，创逾一个月新低，1月期下行2.97BP报1.8199%。

银银间市场回购定盘利率多数上涨，FDR001报1.7200%，较上日涨3.00个基点；FDR007报1.7900%，较上日涨1.00个基点；FDR014报1.8100%，较上日涨1.00个基点。

银行间市场回购定盘利率多数上涨，FR001报1.8000%，较上日涨4.00个基点；FR007报1.8500%，较上日涨10.00个基点；FR014报1.9000%，较上日涨10.00个基点。

【利率债|市场消化“央行借券”信息，现券期货双双反弹，10年期活跃券下行2bp】

周二，国债期货集体收涨，10年及5年期主力合约创4月底以来最大涨幅。30年期主力合约涨0.28%，10年期主力合约涨0.25%，5年期主力合约涨0.16%，2年期主力合约涨0.05%。

Shibor短端品种集体下行。隔夜品种下行3.4BP报1.715%；7天期下行0.6BP报1.796%；14天期下行3.4BP报1.812%，创2023年10月以来新低；1个月期下行0.3BP报1.896%，创2023年8月以来新低。

银行间主要利率债收益率多数下行，截至下午16:30，10年期国债活跃券240004收益率下行2bp报2.2525%，30年期国债活跃券230023收益率下行1.45bp报2.4605%，10年期国开活跃券240205收益率下行2.45bp报2.333%。

交易员表示，经过前日急跌后，市场已经基本消化央行借券的增量信息。债市倒车接人，做多情绪高涨，10年国债和国开分别下行2bp和2.25bp。

【信用债|信用债收益率持续下行 全天成交超1200亿元】

周二，信用债收益率多数小幅下行，全天成交超1100亿元。地产债涨跌不一，“H0阳城01”涨超66%，“H0中骏02”跌超76%。AAA级中短期票据中，1年期收益率下行0.78个基点报2.0222%，AA级中短期票据中，1年期收益率下行0.77个基点报2.1723%；AAA级城投债中，1年期收益率下行0.74个基点报2.0245%，AA级城投债中，1年期收益率上行0.26个基点报2.1304%。

涨幅超2%的信用债共15只，其中“H0阳城01”、“H0宝龙04”、“H0融创03”涨幅位居前三，分别涨66.67%、50%、48.75%，分别成交1万元、5.1万元、148.7万元。

跌幅超2%的信用债共4只，“H0中骏02”、“H1碧地01”、“H1融创03”跌幅位居前三，分别跌76.48%、62.38%、9.5%，三只债分别成交58.1万元、404.07万元、2.47万元。

高收益债：共10只收益率高于15%的信用债有成交，其中“H0阳城02”、“20旭辉02”、“H1碧地01”收益率位列前三，分别为1530.6%、334.11%、248.75%，三只债分别成交2.64万元、7.65万元、404.07万元。共14只收益率处于8%-15%区间的信用债有成交，其中“22万科01”、“22万科06”、“21万科MTN003”收益率位列前三，分别为12.95%、11.97%、11.55%，三只债分别成交347.05万元、105.6万元、1575.23万元。

【欧债市场|欧债收益率集体收跌，英国10年期国债收益率跌3.4个基点报4.247%】

周二，欧债收益率集体收跌，英国10年期国债收益率跌3.4个基点报4.247%，法国10年期国债收益率跌3.1个基点报3.313%，德国10年期国债收益率跌0.4个基点报2.598%，意大利10年期国债收益率跌5.1个基点报4.052%，西班牙10年期国债收益率跌2.9个基点报3.438%。

【美债市场|美债收益率全线收跌，2年期美债收益率跌1.4个基点报4.752%】

周二，美债收益率全线收跌，2年期美债收益率跌1.4个基点报4.752%，3年期美债收益率跌2.3个基点报4.56%，5年期美债收益率跌3.3个基点报4.399%，10年期美债收益率跌3个基点报4.438%，30年期美债收益率跌2个基点报4.607%。