内容提要：
中国电动汽车厂商2026年将面临内需下滑、出口关税提高及补贴退坡三重压力。销量预计下降3%-10%，产能过剩加剧价格战，数十家常年亏损厂商或关闭或缩减运营。只有比亚迪、小米等少数实现盈利，行业将加速整合。更多厂商预计加大海外扩张、推出针对性车型，以提升盈利能力。
一、中国汽车制造厂商，特别是电动汽车厂商，从现在开始将面临三重压力。
一是内需继续下滑的压力。
今年以来，中国汽车市场面临着补贴退坡后的销售回落，其中的电动车市场表现出非常显著的从高速增长向市场趋于饱和之后的中低速增长的转变。在2025年11月份，工信部发布的中国汽车销售量为342.9万辆，同比增长3.4%，其中，乘用车销量为303.7万辆，同比仅增长1.2%，不到1-11月累计增幅11.5%的零头。其中新能源汽车销量为182.3万辆，同比增长20.6%，比1-11月的累计增幅回落了三分之一。1-11月新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的47.5%，其中11月份达到53.2%，这意味着新能源车的市场已经进入饱和初期。
由于汽车产能远大于市场需求，汽车价格下跌趋势较为明显。对应工信部1-11月汽车销售增长11.5%、11月增长1.2%，国家统计局公布的汽车销售额，1-11月下降了1%，其中11月份下降了8.3%。
二是出口市场陆续提高关税的压力。
1-11月，中国汽车整车出口634.3万辆，同比增长18.7%。占到产量的20.3%；新能源汽车出口231.5万辆，同比增长102.9%，占到产量的15.5%。其中11月，汽车整车出口72.8万辆，同比增长48.5%，占到产量的20.6%；新能源汽车出口30.0万辆，同比增长261.6%，占到产量的16%。
这些数据意味着，中国汽车产量中，越来越多地依靠出口外销来消化。当然，这种依赖是建立在补贴、退税、降价、结构性降低人民币汇率的基础上实现的。
今年前9个月，中国汽车出口571万辆，其中对墨西哥出口41.07万辆，占汽车总出口7.2%，墨西哥成为中国汽车出口第一大目的国。
但是，从美国、欧盟对我们的汽车出口加征关税开始，墨西哥也将从2026年1月开始对我们的汽车加征关税。
不排除后续还有其他市场将对中国汽车加征关税。这将导致明年的汽车出口市场将面临更大的困难。
三是面临现金补贴和税收优惠到期退坡的考验。
疫情后这几年内需不足，市场疲软，汽车销售主要依靠更新补贴、消费补贴、购置税优惠等财政措施支撑。这种建立在财政定向支持基础上而非消费者真实购买力基础上的汽车销售量，原本就基础不牢，一旦补贴退坡，销售立马回落。
根据汽车分析师的共识预测，尽管汽车制造商提供大幅折扣以吸引买家，国内汽车市场依然面临着现金补贴和税收优惠的即将到期的考验，预计明年交付量仍将下滑。
预计中央财政将在2026年1月宣布是否续发这笔2万元人民币的以旧换新补贴。
电动汽车买家目前免征10%的购置税。但财政部已经宣布将从一月起征收5%的购置税，直到2028年恢复正常的10%的税率。
二、2026年可能有50多家亏损电动车制造商将因现金流枯竭而退出汽车市场。
在这三大压力面前，数十家中国电动汽车（EV）制造商在2026年将面临生死关头的考验，预计常年亏损的汽车厂商将退出全球最大的汽车市场。
初步估计，约有50家亏损电动汽车制造商面临缩减业务或关闭运营的压力，因为汽车行业预计明年销量将下降——这是自2020年以来首次出现此类收缩——原因是行业产能过剩和政府支持减弱。
德意志银行上月预测，2026年中国总车辆交付量将大幅下跌5%。摩根大通预测，明年中国汽车总销量——包括汽油车和电动车——可能下降3%至5%。骑牛研究所预测，如果明年失去财政的更新补贴，汽车销售量可能下跌5%-10%。
这些预测强调了产能过剩导致过去三年多轮残酷的价格战，影响了中国汽车制造商的盈利能力。所有中国电动汽车制造商也投入了数十亿美元的研发，争夺市场中的技术优势，这进一步压低了其盈利前景。
只有少数电动汽车制造商，比如包括全球最大电动汽车制造商比亚迪和最年轻炫酷的汽车制造商小米——实现了盈利。
没有了盈利，产能扩大、市场疲软所引发的价格战将继续吞噬汽车制造商的利润，加之围绕中国电动汽车制造商和关键汽车零部件供应商的融资热潮现在已经成为历史，在2026年这一场汽车厂商的生存游戏中，只有盈利的汽车制造商才能成为赢家，而亏损的汽车制造商很快就面临资金枯竭的风险。
AlixPartners大中华区联合负责人兼亚洲汽车业务负责人斯蒂芬·戴尔在七月表示，未来五年内只有15个中国电动车品牌将实现盈利，即全国电动车品牌的90%都将因亏损而将退出市场，因为价格竞争持续压缩利润率。
斯蒂芬·戴尔表示，价格战可能加速中国电动汽车行业的整合步伐，因为月销量少于1000辆的汽车制造商预计很快将退出市场。
中国一家独立的汽车研究机构12月初在一份报告中表示，未来几年内，五到六家年交付量不足10万辆的中外合资汽车制造商，将面临清算。
官方汽车保险注册数据显示，福特、马自达和林肯等国际品牌运营中国本土企业，其年交付量均未达到10万辆。
三、为提升盈利能力，预计更多电动车制造商将加倍加大海外销售扩张，包括推出面向主要海外市场的特定车型。
摩根大通亚太区汽车研究负责人Nick Lai在十月的一份研究报告中表示，中国的总车辆产量，包括公交车、卡车以及乘用车，预计在2025年将达到3300万辆，而产能约为5000万辆，汽车产业的产能利用率估计只有65%左右。
Nick Lai认为，中国汽车制造商的平均净利润率——每辆车只有大约5000元人民币。
如果汽车制造商将更多车辆出口到海外市场，这一利润空间有望增加四倍，达到2万元，而这些市场的产品价格可能更高。
德意志银行报告称：“我们预计中国乘用车海外销量将在2026年继续实现两位数增长，同比增长13%，这将使批发销量增加75万辆，因为本地化生产增加、产品组合扩展和进入新市场。”
要实现这一增长，财政可能需要在生产补贴、出口退税、汇率方面做出更大的支持。
【作者：徐三郎】
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