| 2026年3月27日 星期五 |

NO.1央行开展2240亿元7天逆回购操作

3月26日，央行开展2240亿元7天逆回购操作，投标量2240亿元，中标量2240亿元，操作利率为1.40%。

点评：中信证券研报认为，4月由于政府债融资、M0季节性波动、缴准基数扩大等原因，存在一定的流动性缺口。然而，更值得关注的是大量结汇对流动性的影响。如果商业银行持续结汇，但央行不购汇，资金面可能会面临摩擦，需要央行通过其他货币政策工具予以对冲。

NO.2八部门印发《加快建立长期护理保险制度实施方案》

3月26日，国家医保局等八部门印发《加快建立长期护理保险制度实施方案》。单位职工参加长期护理保险由用人单位和职工个人共同缴费，与职工基本医疗保险费共同缴纳。根据国家层面基准费率合理确定费率，总体费率控制在0.3%左右，由用人单位和个人按同比例分担，各为0.15%左右。用人单位缴费基数为职工工资总额，个人缴费基数为本人工资收入。

点评：国家医保局副局长王文君表示：“长期护理保险是社会保险的一项新险种，通过人人参保筹集资金，为失去正常活动能力的参保人提供基本的生活照料和医疗护理，对所发生的护理费用予以报销。”

NO.3资本市场调整拖累四季度利润，中国人寿管理层：短期波动不代表长期经营趋势

在3月26日召开的2025年年度业绩会上，中国人寿管理层表示：“中国人寿2025年四季度利润为负值，主要是由于资本市场在第四季度发生结构性调整。这种波动大部分是阶段性的，反映的是资本市场变化，并不代表公司长期经营趋势。”

点评：中国人寿总裁利明光指出，寿险公司的大部分投资资产、保险产品负债，都要按照当前市场价值进行计量，市场价值的变化或反映在利润表、或反映在资产负债表，净利润和资产随着资产价格波动，是正常的。

NO.4香港数字人民币发展提速

3月25日，香港财经事务及库务局局长许正宇在回复议员提问时表示，央行与香港金管局正探讨数币钱包升级的安排及可行性，以提高数币钱包的使用额度、扩大应用场景及提升用户体验。由于涉及的政策及技术细节仍需深入探讨，具体方案及时间表有待落实。

点评：香港数字人民币的快速发展显示出其在全球金融科技领域的竞争力。央行和香港金管局合作探讨升级数币钱包显然意在提升用户体验和接受度，扩大其实用范畴。随着钱包数量和商户受理规模的增长，香港市场正在拥抱数字支付时代，这一趋势可能会促使更多实体转向数字化经济模式，挑战传统支付方式。

NO.5现货黄金日内一度下跌2%

3月26日，现货黄金日内跌幅一度扩大至2%，报4415.49美元/盎司。

点评：华西证券指出，黄金波动率已显著放大，仍需严控仓位。黄金隐含波动率自上周四起连续攀升至35，处于2009年以来99.4%的历史极高分位水平。背后是黄金进入急跌状态，静待波动率下降。

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