2026年养老金有望双涨，低收入者涨幅或增加|个人账户|低收入者|养老保险|养老金|延迟退休

四月了，养老金的具体调整方案虽然还没正式落地，但各方面的风向已经非常明确。从去年人社部三季度发布会上透露的信号，到近期各地方悄然启动的前期测算工作，再到高层在多个场合反复强调的＂兜底民生＂基调，种种迹象叠加在一起，指向一个结论：今年不仅要涨，而且职工养老金和城乡居民养老金很可能再次同步上调，也就是大家说的＂双涨＂。这次调整的内部结构会怎么变？养老金偏低的那群人，到底能不能在这一轮里获得实质性的改善？

要回答这个问题，不能只看养老金本身，得把视野拉宽一点。

2025年1月1日起，延迟退休改革正式启动实施了。根据2024年9月全国人大常委会通过的方案，法定退休年龄将在未来十五年内逐步延迟，男性从六十岁延至六十三岁，女性根据岗位类别从五十或五十五岁分别延至五十五或五十八岁。

这项改革启动之后，每年新增退休人员的数量会被一定程度＂削峰＂，直白地说就是进入养老金领取池子的人会比原来预期的少一些，而继续缴费的人会多一些。这对养老基金的收支平衡是一个实实在在的利好。

很多人只关注到延迟退休对自己＂多干几年＂的影响，却没有意识到它同时也在为养老金的持续上涨腾挪空间。2026年的养老金调整，从某种意义上说，就是在享受延迟退休改革启动后释放出的第一波制度红利。

再说一个数字，可能比任何宏观分析都更有说服力。截至2025年底，企业职工基本养老保险基金累计结余达到五点八万亿元左右，三项社保基金合计结余逼近十万亿。这是什么概念？

拿2024年全年养老保险基金支出大约六点五万亿来做分母，光是存量结余就够支撑差不多十个月的全额支付。再加上每年源源不断的缴费收入、财政补贴和投资收益，基金的整体健康状况比很多人想象的要好得多。

这里需要特别提一句投资收益——全国社保基金理事会和各省委托投资的养老基金近年来的年化收益率稳定在百分之五以上，光是投资收益这一项，每年就能为基金池子增加几千亿元。所以当有人担心＂钱不够涨＂的时候，至少从当下的数据来看，这个担忧还为时尚早。

中国养老金从2005年开始连年上涨，到2026年如果继续调整，就是第二十二个年头了。早期那些年涨幅大，百分之八、百分之十地往上蹦，几乎所有人都能明显感觉到钱包在变鼓。

但从2016年开始，涨幅逐年收窄，2022年百分之四，2023年百分之三点八，2024和2025年都稳在百分之三左右。涨幅在下降，这是不争的事实。但很多人没有注意到的是，涨幅下降的同时，调整的内部结构在发生深刻的变化——国家正在从＂普惠式普涨＂悄然转向＂结构性倾斜＂。

这个转变是怎么体现的？得从养老金调整的三个组成部分说起。

定额调整这一块，是纯粹的＂撒胡椒面＂——每个退休人员涨一样的钱，不管你原来拿多少。比如某个省定额调整是每人每月涨四十元，那拿两千的涨四十，拿八千的也涨四十。表面上看人人平等，但算成百分比就知道了，这对低收入群体是天然有利的。过去几年定额调整在整个调整方案中的占比一直比较稳定，2026年大概率不会有大变化，但光这一块就已经在默默缩小相对差距了。

挂钩调整是更有技术含量的部分。它又分成两条线：一条跟缴费年限挂钩，每多一年工龄多涨几块钱，体现＂长缴多得＂；另一条跟本人养老金水平挂钩，按一定比例乘以你现在的养老金来算增加额，体现＂多缴多得＂。这里面的门道在于，过去与养老金水平挂钩的比例比较高，在百分之一点二左右，这就导致原来养老金高的人每次调整绝对额涨得也多，差距越拉越大。

但从2024年开始，这个比例被明显压低了，降到了百分之零点八到百分之一的区间。别小看这零点几个百分点的变化，折算到几千万人头上，资金流向的重新分配是非常显著的。2026年这个趋势继续延续的可能性极高，因为它与＂共同富裕＂的大方向完全一致。

最让低收入退休群体看到希望的，是倾斜调整这一块正在变得越来越＂有牙齿＂。过去倾斜调整主要照顾的是高龄老人、艰苦边远地区退休人员、企业军转干部这几类特定群体，涵盖面有限。但从2025年开始，一个新的倾斜维度被引入了——对养老金绝对水平偏低的群体进行额外补贴。

江苏率先试点，对月养老金低于当地平均水平百分之五十的退休人员额外增发百分之十；河南也跟进了，对月养老金低于两千五百元的群体额外增加百分之二到百分之三的调整比例。这些试点的信号意义远大于数字本身——它说明决策层已经认识到，光靠定额调整的＂隐性倾斜＂是不够的，必须拿出专门的、显性的政策工具来定向补贴最底层的退休人口。

中国的养老金差距，本质上是过去几十年经济发展不均衡的一面镜子。一个在深圳某外企工作了三十年的退休白领，月养老金可能在六七千甚至更高；而一个在中西部某县城集体企业干了一辈子、中间还经历过下岗的老工人，月养老金可能只有一千五六百元。

两者之间三四倍的差距，不是因为后者不努力，而是因为地区经济水平、企业效益、历史遗留问题等种种因素叠加造成的。更不用说那些只参加了城乡居民养老保险的农村老人，很多人每个月到手的基础养老金加上个人账户养老金，总共也就两三百块钱。在2026年一线城市一碗牛肉面都要二十多块钱的物价水平下，两三百块钱能干什么？大家心里都有数。

但如果一味地向低收入者倾斜，让养老金低的人涨幅远远超过养老金高的人，时间一长，在职人员就会算一笔账：我多缴十五年的社保、每个月缴那么高的基数，到头来退休金跟少缴的人差不了多少，那我为什么要多缴？这种＂逆向激励＂一旦蔓延开来，整个养老保险制度＂多缴多得、长缴多得＂的根基就会被动摇。

日本在上世纪九十年代就遇到过类似的困境——养老金替代率被压得太低，年轻人参保意愿断崖式下降，最后不得不通过立法强制参保来挽救局面。中国的决策者显然不想走这条弯路，所以这几年的调整方案一直在＂公平＂和＂激励＂之间走钢丝，每个百分点的分配都是精心计算过的。

从国际比较的角度来看，中国养老金的连续调整其实是一件颇为独特的事情。德国的法定养老金调整与工资增长率和可持续性因子挂钩，遇到经济低迷时养老金可以不涨甚至名义冻结；日本引入了＂宏观经济滑动＂机制，实际上就是在老龄化压力下自动压低养老金涨幅；美国的社会保障金调整完全锚定消费者物价指数，2025年的涨幅只有百分之二点五。

相比之下，中国在GDP增速已经回落到百分之五左右的情况下，仍然保持了百分之三的养老金涨幅，而且还在想办法给低收入群体额外加码，这种政策力度在全球主要经济体中是相当突出的。当然这也跟中国养老金的绝对水平仍然偏低有关——全国企业退休人员月均养老金大约在三千元出头，跟发达国家的养老金水平还有相当差距，往上提的空间本身就比较大。

还有一个维度值得关注，就是个人养老金制度的全面铺开。2022年这项制度在三十六个城市启动试点，2024年底扩展到了全国。每年一万二千元的税优额度，通过基金、保险、理财、储蓄等多种方式进行投资积累，等于是给基本养老金之外多搭了一个＂补充梁＂。

对于在职人员来说，与其焦虑基本养老金每年涨百分之三还是百分之二，不如趁早动手建立自己的个人养老金账户，用时间和复利来为自己多筑一道防线。虽然这跟眼下已经退休的老人关系不大，但对正在缴费的中青年群体来说，这可能是未来二三十年里比＂每年涨几个百分点＂更重要的事。