美国房地产市场正在经历一场微妙的拉锯战。全国房地产经纪人协会（NAR）周一发布的数据显示，4月二手房销售环比增长0.2%，经季节调整后的年化销量为402万套。这一数字低于路透社调查经济学家此前预测的405万套，显示出楼市复苏动能仍显疲软。

销售数据背后藏着时间差。二手房销售以合同成交为统计节点，这意味着4月的销量实际上反映的是2月和3月签订的购房合约。房地美（Freddie Mac）的数据显示，30年期固定房贷利率在2月底一度降至5.98%的低点，吸引了一批买家入场；但到3月底，利率已反弹至6.38%，4月初更是攀升至6.46%。上周该利率平均为6.37%，仍处于高位区间。

打开网易新闻 查看精彩图片

利率飙升的推手是通胀压力。3月消费者价格指数创下近两年最大同比涨幅，市场普遍预期周二公布的4月CPI同比涨幅将达到3.7%，为2023年9月以来最高水平。NAR首席经济学家Lawrence Yun指出，尽管宏观信号复杂交织——股市创下历史新高，消费者信心却处于历史低位——但住房 affordability 的持续改善仍为销售提供了温和支撑。

价格与可负担性呈现分化走势。4月二手房中位数价格同比上涨0.9%至41.77万美元，而NAR住房可负担指数从一年前的101.4升至110.6。库存方面，待售房源环比增长5.8%至147万套，但仍远低于疫情前水平；按当前销售速度计算，消化库存需4.4个月，略高于去年同期的4.3个月。

区域市场表现参差不齐。南部和中西部地区销量实现增长，西部则出现下滑，东北部与去年同期持平。房源挂牌天数中位数从29天延长至32天，Yun分析称，"库存依然紧张，多重报价现象虽不如几年前激烈，但仍在发生；与此同时，市场停留时间拉长，表明消费者在决策前更加谨慎。"

购房者结构数据揭示深层压力。首次购房者占比33%，低于去年同期的34%，而经济学家和房地产经纪人认为，健康的房地产市场需要这一比例达到40%。全现金交易占比维持在25%，与一年前持平；包括法拍房在内的 distressed sales 占比2%，同样保持稳定。