供给端安全整治升级，供给约束常态化。近期山西长治煤矿安全事故引发监管层对煤矿"三超"治理力度的显著升级，安全检查频率与生产标准同步提高。华泰证券指出，作为占全国产量约三成的核心产区，山西的产量波动将直接塑造全国供需格局，供应端收缩并非短期行为，而是基于安全生产长效机制的体系性转变。

需求端能源压舱石地位夯实，AI时代火电战略价值凸显。短期看，厄尔尼诺叠加夏季用电高峰临近，迎峰度夏刚需补库正逐步释放，低库存格局下旺季需求弹性可期。中期看，多部门已明确火电作为当前AI算力底座的核心支撑角色，随着数据中心耗电量指数级增长，煤炭作为火电核心燃料的需求刚性得到进一步夯实。

当前，能源安全已上升为国家战略核心，煤炭作为能源供应的压舱石，其盈利模式正从剧烈周期波动转向由长协机制支撑的相对平稳中枢。在当前低利率和资产荒的市场环境下，煤炭板块凭借高现金流、高分红属性，兼具防御性与长期价值增长潜力，资金再平衡需求下配置性价比突出。建议投资者关注市场中唯一的煤炭ETF(515220)。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。

文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。

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