今日，矿业ETF国泰（561330）回调超3%，铝土矿供给扰动与铝价支撑受关注。

华创证券指出，当前海外现货紧缺带动全球铝显性库存持续去化，海外库存已逐步压缩至历史较低位置，而受LME中流通受限的俄铝库存影响，实际可用库存或仍将持续下降。几内亚的铝土矿出口配额政策将于6月启动，市场对进口矿及氧化铝价格预期受到关注。铝进口盈亏数据已降至近十年新低，内外价差持续拉大。考虑到美伊缓和的不确定性，海外现货紧缺缓解的预期不确定性加大，且海外现货升水仍在提升。中东地区电解铝产能的不安全性也在提升，下半年铝紧缺格局确定，全球铝价或在库存逐步消耗下震荡上行。此外，4月份我国铝材和制品的净出口数据明显提升，预计5月份、6月份的出口格局也将逐步改善，或带动国内铝锭以及铝棒的去化，沪铝价格有望修复。在铝土矿方面，几内亚拟出台出口管控方案，若实施可能令中国铝土矿面临紧缺，或带动矿价以及氧化铝价格上涨。

矿业ETF国泰（561330）跟踪的是中证有色矿业指数（931892），该指数从沪深市场中聚焦于拥有有色金属矿产资源的公司。该指数在行业配置上较为均衡，覆盖工业金属如铜以及黄金、稀土等战略资源，以反映上游矿产资源相关上市公司证券的整体表现。

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