空头正仓惶逃离中国最大的水处理公司

做空北控水务集团的仓位从纪录高点大幅减少

政府和社会资本合作(PPP)模式助推乐观信心

据彭博报道，曾经颇受空头青睐的中国最大水处理公司眼下正沉浸在“清理”中，卖空投资者成群结队地逃离该股。

这提醒投资者中国政府一举一动的影响力，可以决定股票市场的赢家与输家。就在一年多一点前，卖空北控水务集团的仓位急速增长。吸引空头的是该公司的高负债，并且分析师认为其所处行业的会计报表编制标准不透明。

空头没有取得成功的一个原因是：中国政府在北京西南方向建设雄安新区的千年大计，引发对一大波新的基础设施建设将随之涌来的期待，北控水务被认为是其中一位潜在受益者。此外，中国政府鼓励民间资本参与公共项目投资，一度消沉的政府和社会资本合作(PPP)模式如今又流行起来。

过去一年，北控水务的股价上涨了25%以上。IHS Markit Ltd.数据显示，卖空仓位占流通股份的比重已降至2.4%，该比重去年一度达到顶峰19%，当时北控水务是香港股市卖空程度最高的股票之一。

为降低去年六月末达到创纪录水平145%的净杠杆率，这家经营数百家自来水厂和污水处理站的公司正在调整自己的融资方式。除了去年下半年发行两批永续债券外，旗下投资部门今年4月24日发行了21亿元人民币（3.04亿美元）资产支持票据，这个票据被列入公司的表外帐户。

北控水务投资者关系部门一位管理人员在回复提问的电邮中表示，“公司目前发展状况良好，也请广大投资人放下不必要的一些担心。之前市场上有对我们会计准则的一些误解导致的做空，我们对该方面做了详细的解释。”

北控水务已参与中国政府力促的PPP模式。政府于2015年推行PPP模式，希望吸引更多民间资金为基建项目提供资金，同时也可以抑制公共债务增长过快。