美联储年内降息前景、日本央行“放鹰”以及可能的外汇干预未能提振日元，与此同时，日本人似乎还在“做空”日元。

花旗在5月10日的报告中表示，日本的家庭储蓄正呈现出稳步转向投资的趋势，这对日元走势有重要的影响。

此前，日央行行长植田和男“放鹰”导致日元再度跌破155的关键水平。报告指出，目前市场已达成共识即日元会在一段时间内保持疲软，花旗预计，日元将维持在155左右的水平。

“渡边夫人”正在转向投资

华尔街见闻此前提及，由于日本部分散户是执掌家庭财政大权的家庭妇女们，所以市场很巧妙地给她们起了个代号：渡边夫人（渡边现在为是日本第五大姓氏，日本约有108万人姓“渡边”）。

由于“渡边夫人”普遍经历过泡沫时代极盛到极衰的转变过程，因其拥有更强的风险规避意识。

在过去长达25年的通缩时期中，“渡边夫人”们更倾向于持有现金储蓄。截至去年三季度，日本家庭持有的金融资产超过2120万亿日元(约合14万亿美元），其中52.5%为现金和存款（约合7.35万亿美元）。

但如今，日元现金和存款在日本人心中的资产地位有所变化。报告数据显示，2024财年3季度末，家庭储蓄现金出现了2012财年3季度以来的首次环比下降。

报告表示，“渡边夫人”正在将存款越来越多地转向风险资产。

数据显示，家庭持有的资信托基金的外币存款和对外证券投资计算出外币计价资产出现了明显增长，权重基本保持稳定。
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报告表示，由于存款资金规模十分庞大，在这种投资趋势下，将有相当一部分日本资金流入外国证券投资。报告直言，即使总资产中仅有1%流入外币，意味着也将有超过20万亿日元（约合1284亿美元）被抛售，进一步加剧日元走软。

报告数据还显示，在日本政府养老投资基金GPIF（长期多元化投资者的典型代表）中，外币资产占到总资产的50%。

不过，报告同时补充，由于储蓄倾向仍较强，因此日元存款目前仍占总资产的大部分，权重并没有发生重大变化。

今年，日本政府计划发行新版1万日元纸币，这可能会使储蓄倾向有所加强。
据估算数据显示，目前，家庭储蓄现金规模约为700亿日元，是日央行3月退出负利率政策前的2倍。
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